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2010/08/25

不必看重經濟總量世界排名

獨家專訪中國發展研究基金會副秘書長湯敏
2010年08月25日 07:41   來源：人民日報海外版   劉泉

排名座次前移提高了中國經濟地位  更應重視增長品質不能一切惟GDP
    近日，“中國第二季度GDP總量超日本，躍升世界第二”的消息引發了中外媒體和民眾的持續關注和討論。討論的話題集中在：應該怎樣來看待中國GDP躍升世界第二？中國能否站穩這個“第二”？“GDP第二”是否意味著“世界經濟責任第二”？“第二”的背後更應關注的是什麼？中國發展研究基金會副秘書長湯敏就此接受本報記者獨家專訪，暢談了他對這些話題的看法。

    是好事但應冷靜看待
    問：中國經濟總量在第二季度躍升世界第二，您認為這對中國有哪些標誌性的意義？我們該如何冷靜客觀地看待？

    湯敏：首先，這是一件好事、來之不易，是全中國人民努力了幾十年，等了幾百年的大好事，標誌著中國在世界經濟地位的提高，這是全國人民努力的結果。

    但是，我們不要過度宣揚這件事情，或者過分地高興，因為這對中國來說並沒有什麼根本的變化。從衡量一個國家經濟實力最重要的指標人均GDP來說，中國目前比發達國家差得還很遠，日本的人口只是中國的1/10，也就是說，我們10個人才能創造出相當於日本1個人的GDP來。從歷史上看，1840年鴉片戰爭時，中國佔全世界GDP的25%—30%，總量居世界第一，但那時候中國的人均GDP只是英國的1/5。人家2000萬人口、40條戰艦、7000名遠征士兵，而有4.1億人口、上百萬軍隊、GDP總量世界第一的中國卻一下子被打敗了。所以，GDP總量能說明一定問題，但衡量一個國家的強大或者一個民族的強大，更重要的是要從人均GDP來看，而且也不能只看GDP，還要看人的素質、創新能力、工業、農業、軍事以及國際競爭力等其他很多方面。從這些方面來看，我們都還差得很遠。

    所以說，這個“世界第二”將增強我們的信心，提高我們的國際影響，另一方面，我們還是應該按照鄧小平所說的“韜光養晦”，一心一意謀發展。而且我們要知不足，知道我們與世界先進國家、與老百姓的期望還差得很遠，還要繼續努力。

    從根本上說，還是要堅持改革開放，就像溫總理最近在深圳講的那樣，要改革開放，不開放不改革死路一條，30年前是這樣，20年前是這樣，現在還是這樣。改革開放才有活路，不改革開放，早晚是要挨打的。

    把中國自己的事情做好
    問：GDP排名數據出爐後，國際社會對中國這個“世界第二大經濟體”有了更多的關注和期待，那麼您認為“GDP第二”是否也意味著“世界經濟責任第二”？

    湯敏：“世界第二大經濟體”不等於“世界第二大經濟強國”，我們離一個真正的強國還差得很遠。對此，要有非常清醒的認識。

    那麼，我們是不是就應該對世界承擔更大的責任呢？首先，有沒有這個“世界第二”，我們都應該承擔一定的世界責任。因為一個更和平的世界、更開放的世界、更清潔的世界對我們是有益的。對貧困國家做一些力所能及的支援，中國即便在最窮的時候，在連飯都吃不飽的時候，都在修坦讚鐵路，都在各種國際組織裏為“窮哥們 ”說話，這是我們一直都在做的。

    那麼，現在中國“GDP世界第二”了，是不是應該給得更多？這要具體考量。在諸如對外投資能達到雙贏的情況下，以及節能減排、低碳環保等等對我們有利、也是一個大國應該做的事情上，我們都要堅持做下去。但是，世界經濟責任更多的是從人均GDP的角度來講。畢竟中國的人均GDP還只是日本的1/10，在全球僅排在105位。而且，嚴格按照國際上中等收入國家的貧困標準來計算，我們還有兩億多人沒有脫貧。所以，我們還沒有很大的能力去支援別的國家。

    我們把中國自己的事情做好，為世界提供更多的市場，提供更多的產品，這就是我們對世界的貢獻。此外，就像我們在國內扶貧一樣，我們可以在力所能及的情況下，去幫助一些更窮的國家，但在這方面對中國不能期望太高。

    不能單純追求做大GDP
    問：中國GDP躍升第二的原因都有哪些？面對這份“成績單”，您覺得“喜”的同時，還有哪些“憂”？

    湯敏：中國GDP躍升第二，最大的原因是中國“人多”——佔世界1/4的人口，每個人多做一點，GDP規模就大了；第二，是因為改革開放讓中國走上了一條快速發展的正確道路。30年前中國人也多呀，可為什麼連飯都吃不飽？所以，改革開放是關鍵所在。

    當然，我們同時也要看到，中國這點GDP，13億人一除一分，人均不到4000美元。而且這4000美元分得還不均衡，一些人多一些，更多的人連這4000 美元都不到，貧富懸殊越來越大。從這個角度來說，我們今後的路還很漫長。此外，我們的這個“GDP第二”是付出了巨大代價的，包括環境成本、生命成本、後代成本、資源成本等等，所以在這個時候，我們必須要重新思考一下：我們是要“快”，還是要“好”？我覺得，現在更多的是要“好”，而不是單純追求GDP的大。現在很多地方就是因為盲目追求GDP，實際上後來的損失更大。

    “全年GDP第二”尚不一定
    問：中國GDP在今年第二季度才首次超過日本，那麼，從全年來看，中國能否站穩這個“第二”？

    湯敏：從全年來看，日本經濟增速肯定沒我們快，但中國能否“站穩”第二，還要看下一步日元升值、美元貶值的情況，以及人民幣對美元升值的情況等等。所以，全年的情況，我們還是要看，還不敢這麼肯定。更重要的是，這些其實都只是一些數字，沒必要過度看重和強調。就算有朝一日我們GDP總量超過了美國，又怎麼樣？就像我剛才說的，1840年中國GDP世界第一，卻照樣挨打。所以，更多地還是要關注國家的綜合實力。

    做好優質增長三大“功課”
    問：那麼，您認為中國要提升經濟增長品質，還要從哪些方面“做功課”？

    湯敏：首先，“做功課”要紮實，那些虛的、老百姓沒得什麼實惠的GDP不值得追求。要以人為本，以改善老百姓的生活為經濟增長的出發點，講求增長的品質，而不是為了增長而增長，為了GDP而GDP。“強國”的目的是“富民”，要把富民放在首位。第二，要注意收入分配和貧富差距的問題，這已經是迫在眉睫的問題。此外，還要注重環保。如果GDP增長、東西生產出來了，但大家都得病了，那這樣的GDP也沒多大意義。總之，不管怎樣，我們不能瞎折騰，還是要一心一意謀發展，還是要好好按照市場規律來做，才能實現優質的增長。

（責任編輯：劉陽禾）

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菲律賓暴力襲擊遊客事件給全球經濟傷口再添鹽

2010年08月25日 09:36 來源：人民網王麗穎

七八月份本是傳統的旅遊旺季，然而，從菲律賓等世界各地傳來的暴力襲擊遊客事件，讓剛剛復蘇的國際旅遊業重新蒙上陰影。暴力語境下的全球旅遊業，犧牲的不僅是遊客，更有重傷未愈的全球經濟。　　旅遊業或是拯救全球經濟二次探底的“惟一救星”。世界旅遊組織報告稱，今年前兩個月開始，世界旅遊業總體增長了7%，正在走出谷底。最新統計顯示，中國躍居世界第四大旅遊消費國，2009年中國出境遊消費高達437億美元，比2008年增長了21%。
東南亞旅行線受影響
8月23日，一名菲律賓前警員在首都馬尼拉劫持了一輛載有20多人的香港旅遊觀光車，經過11個小時的警匪鬥爭，還是釀成了9名人質死亡的慘劇。昨日，各方都在痛罵菲律賓警察“愚蠢”，錯失救人良機。菲律賓觀光部長Alberto Lim表示，劫持人質事件肯定會影響本國旅遊業。據業內人士預計，菲律賓旅遊業將繼續低迷。去年受全球經濟衰退和當地颱風等自然災害影響，菲律賓2009 年旅遊業幾乎“絕收”。
在電視前親眼目睹了香港遊客遇難後，眾多遊客已經“封殺”了菲律賓，有人甚至中轉機場都不選菲律賓。西安、成都一些旅行社工作人員向《國際金融報》記者表示，近期國內是不會有人去那裏旅遊了，而且之前計劃要走的團隊也都取消了行程或另改線路。
此前內地遊客鍾愛的“新馬泰”旅遊線，就因為泰國紅衫軍的暴力抗議活動而備受冷落。有業內人士告訴記者：“旅遊路線往往是根據遊客心理需求制定的，安全肯定放在第一位，如果安全都沒有保障，誰還願意出門？”
印度旅遊同樣走不出暴力語境。印度曾把本國旅遊業比作是一座未開採出來的金礦，其經濟發展迅速，但吸引遊客卻渾身乏力。2008年印度孟買長達 59小時的恐怖襲擊重創當地旅遊業，印度酒店、旅遊、航空等行業板塊股價均出現明顯下跌，至今未恢復。今年印度鐵路爆炸又接連不斷，一些反政府武裝像“恐怖幽靈”一樣徘徊在交通要道上，不僅已造成多人傷亡，也葬送了印度旅遊業。
黑幫暴力成旅遊毒瘤
除了恐怖襲擊外，暴力襲擊又以黑幫活動最普遍。靠著發達的通信手段，黑幫組織正試圖通過暴力左右一國經濟。
希臘旅遊業8月份就陷入黑幫威脅。由於不滿政府對該國福利制度的修改和一系列減赤計劃，該國黑幫組織警告國際旅遊者說，不要進入“希臘戰區”，他們將把旅遊者、警察、商人、獄警和“不公正”媒體作為襲擊對象。美國《時代週刊》的文章說，正值希臘的旅遊旺季，受削減赤字政策影響，這個國家比任何人都需要外國遊客的光顧，因為旅遊業不僅佔GDP數量16%，還關乎希臘1/5就業者的吃飯問題，黑幫暴力對麻煩重重的希臘來說簡直是又一個“滅頂之災”。自2008年以來，希臘旅遊業收入銳減20%。
“黑幫”之憂在巴西更常見。巴西貧富分化嚴重，不少窮人加入黑社會組織，當地搶劫和犯罪率極高，裏約熱內盧的“流彈之都”稱號，也是因為黑幫武器裝備優於警察。
原本想通過舉辦大型國際體育活動可以拉動當地經濟，但就在8月23日，下屆世界盃舉辦地巴西裏約熱內盧發生了一起武裝人員劫持30多名人質的事件，激起了人們對世界盃安保問題的擔憂。在巴西最大城市聖保羅就流傳著這麼一句話：“如果你從未被搶過，那就稱不上是真正的聖保羅人。”據悉，裏約熱內盧的暴力犯罪死亡率是芝加哥的兩倍、馬德里的16倍、東京的33倍。黑幫的產業經濟已經鏈條化。8月份，英國BBC報道了義大利南部城市那不勒斯垃圾收集業務被一名為“卡莫拉”的黑手黨組織控制，他們剝削勞工創造了價值數十億美元的產業。為解決當地垃圾問題，義大利總理貝盧斯科尼先後換掉8位官員，官員被黑幫收買已經司空見慣，而蹲在獄中的黑手黨老大甚至可以通過當地王牌體育節目指揮犯罪行動。
《國際金融報》 (2010-08-25 第02版)
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大陸消費者愛儲蓄不愛消費京滬儲蓄率是其他發達國家3倍年輕人儲蓄意願更高

2010-08-25
旺報
【記者蒼弘慈／綜合報導】

    　根據英國《經濟學人》資訊部（EIU）近日發表的消費者態度調查顯示，儘管西方企業越來越指望大陸消費者能夠撐起全球消費的成長，大陸政府也不斷出台經濟刺激方案，但大陸消費者對花錢的態度卻越來越謹慎。雖然有91%的受訪者對未來感到樂觀，但無論是城市還是農村居民，他們仍熱中於儲蓄，在消費方面表現謹慎。
    　調查顯示，在上海和北京這些一線城市內，有2/3的受訪者會將25%以上的收入儲蓄起來，有1/3的居民會將35%以上的收入儲蓄起來，這個數字幾乎是其他發達城市的3倍之多，像去年瑞士居民僅將收入的14.8%儲存起來。且大陸的儲蓄率，愈往大陸的2、3、4線城市擴散，儲蓄率甚至更高。
    　滿足子女教育需求
    　EIU表示，儘管有高達91%的受訪者表示自己對未來感到樂觀，但即使是城市人士也將家庭收入的很大一部分投入儲蓄。EIU分析，受訪者之所以如此熱中儲蓄，並非為了購買消費品，滿足子女的教育需求才是第一大原因，其後依次是保障退休生活和應對突發醫療需求。
    　不光是EIU研究顯示大陸儲蓄意願增高，萬事達卡的調查也指出，有51%的大陸年輕受訪者計畫未來6個月增加儲蓄，居所有年齡組受訪者之冠，且與去年同期相比，大陸消費者的儲蓄意願普遍有所上升。
    　萬事達卡亞太區首席經濟顧問王月魂博士表示，儲蓄率持續攀升，顯示在其他條件不變的情況下，可支配收入比例進一步降低。
    　但是，對於年輕單身消費者而言，情況又有所不同。他們希望通過增加限期儲蓄來提高未來大額消費的能力，他們的儲蓄行為不但沒有減少反而增加了未來消費。
    　刺激內需仍待加強
    　雖然年輕人加大儲蓄有可能會增加未來消費，但儲蓄率持續攀高也反映出大陸刺激內需政策仍待加強。因為在2008年全球金融危機爆發後，大陸出台了4兆人民幣的經濟刺激方案；2009年又推出消費券，為消費者購買家電和家具、甚至是汽車提供補貼，鼓勵他們打開皮夾消費；近期大陸又取消了某些行業的出口退稅政策，放鬆人民幣匯率緊盯美元的管制，這些措施都是為了擴大大陸內需消費市場。
    　不過這些措施似乎沒有打動消費者擴大消費的欲望，由於大陸居民對醫療保健、教育和退休等問題揮之不去的擔憂，抑制了消費成長。EIU表示，要真正釋放大陸國內的消費潛力，必須讓大陸消費者相信生活將越來越好。如果對於醫療保健和教育等基本需求能否得到滿足持有疑慮的話，他們的消費欲不可能得到充分釋放。
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應用程式下載，商機正旺

2010-08-25 07:57
時報資訊
【時報-外電報導】

　英國「經濟學人智庫」（Economist Intelligence Unit）最新調查指出，行動通訊業者普遍看好應用程式下載商機龐大，預計在已開發市場3年內就可趕過最基本的語音通話服務，躍升為其最大收入來源。　據調查，受訪業者預估應用程式下載服務營收，在2013年就會超過通話及語音服務，後者目前佔一般業者整體營收約7成左右。這是因為未來消費者將大量透過行動通訊裝置，進行社交、影音下載或是玩遊戲等活動。
Freshfields Bruckhaus Deringer法律事務所的合夥人古德（Natasha Good）指出：「行動通訊業者正在重拾內容就是王道的概念。」該事務所為本研究委託單位之一。
但是古德也點出，通訊業者究竟是只能扮演內容傳輸管道的角色，或是可確實分享到這塊大餅，仍然是個問題。
對此，多數業者希望能提供優先傳輸服務，藉由傳輸特定內容，向其供應商另外收費。業者擔心為迎合此一消費習慣變化，將須投資設備技術以處理相關業務，但這塊大餅最終卻可能多半會落入內容供應商的口中。
有55％的受訪業者表示，主管機關應該准許通訊業者提供優先傳輸的收費服務。
包含法國電信，以及西班牙電信在內等多家歐洲重量級業者，均主張應該向YouTube這類佔據大量頻寬的網站額外收費，以補貼其產生的超量數據需求。不過歐洲各國主管機關目前尚未開始認真考量這項提議。
此外，讓特定類型內容得以優先傳輸，可能會與「網路中立」原則相互牴觸。網路中立原則規定網路上的一切資訊在通向網路終端使用者時，應一律以相同方式處理。(新聞來源：工商時報─記者林佳誼／綜合外電報導)
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英學者：財富未必帶給中國更大權勢

更新日期:2010/08/23 17:09 NewTalk 新頭殼

新頭殼newtalk 2010.08.23 洪聖斐/編譯報導

鴉片戰爭以來，中國人最念念不忘的，是如何富國強兵。本年第二季，中國終於超越日本，成為世界第二大經濟體。這是否意味著該國的富強之策已經成功？英國歷史學家布倫登(Piers Brendon)前日在《紐約時報》的投書說：未必如此！

布倫登是英國倫敦大學邱吉爾學院的資深歷史學教授，並曾經負責保管邱吉爾檔案。他注意到媒體對於中國已經超越日本，並將在二十年內把美國從世界第一的寶座擠下來的種種說法，提出一個問題：中國要如何使用她新增的財富？

布倫登認為，傳統上，富裕的國家會強化自己的武備，讓自己的勁敵在必要時付出代價。18世紀的主流經濟哲學是重商主義，這套理論認為財富跟權勢是可以交替互換，並且可以互相增強的兩種手段。一戰前夕的德皇威廉二世，就是相信這一套邏輯，汲汲營營地想與大英帝國一爭長短。

歷史上卻有一個國家明顯不這麼做。美國的經濟早在1870年代就已經超越大英帝國，到了1914年更將近是大英帝國的三倍大。理論上，英美之間應該會有一場軍事衝突，特別是在一戰前夕兩國之間的確還發生過經濟摩擦。

然而美國只有在美西戰爭和一戰期間發展出一支強大的海軍，大部分的時間對美國人來講，生意就是生意。在兩次大戰期間的孤立主義時代，美國負責生產了世界40%的貨品，卻只維持了一支全世界排名第17的陸軍。如果不是軸心國的侵略，殊難想像美國會改弦易轍。

千禧年之初，許多論者認為中國會像珍珠港事變前的美國，致力於發展財富，藉由開放市場的和平機制來處理其與各個競爭者之間的問題。有些人期待中日之間、中美之間能夠有各種合作關係，來共同處理當今全球的一些問題。

目前看來，這些論調過於一廂情願。中國何去何從？目前有諸多不同的見解。某些權威人士認為，對中國領導階層而言，衝突是人類的本能，也是要在險惡的世界中化解歧異所必不可免的。最近一個針對中國作家所進行的問卷調查顯示，大部分的受訪者都認為未來的世界局勢；像兩千多年前的戰國時代（而中國的角色應該一如當年的秦國）。

種種跡象都顯示，這尾睡醒的巨龍正要活動牠的筋骨。中國的國防預算已經在2008年躍居世界第二，她的海軍已經讓美國不能再把太平洋當成自己家的內海。她的影響力，正積極地在亞洲、中東、非洲和南美洲擴張。

從另一個角度來講，中國花費在軍事上的金額佔全球軍事開銷的6.6%，與美國的46.5%相較之下還是遜色太多。並且，當今的中國和當年美國在重建時期一樣，必須去面對快速成長所帶來的問題，諸如：汙染、貪汙、鄉村的貧窮現象、都市的過度壅擠，以及令人困擾的勞資關係等。更重要的是，中國的領導班子得要全力防止政治和民族問題爆發，並且要小心不要重蹈日本當年的經濟泡沫破滅問題。

中國也許會信守承諾，和平發展。關於這點，我們無從知曉。但那些過度樂觀以為中國一定可以取代美國成為世界霸主的人，最好明白一件事：歷史未必站在他們那一邊。
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英國︰這個夏天壞消息太密集

發布時間 2010-08-16 10:50:57 星期一

英國中央銀行——英格蘭銀行上周三把明年經濟增長預測從先前的3.5%下調到3%。一個主要原因是緊急預算所產生的影響。不過，政府的節約開支計劃降低了發生新的經濟危機的危險。部分經濟專家表示，英格蘭銀行有關經濟恢復面臨困難的警告可能增加人們對經濟兩度探底的擔憂。

英格蘭銀行在下調經濟增長預測的同時還表示，通貨膨脹保持較高水平的時間也會長于先前的預測。這樣，利率也會在未來一段時間繼續維持在非常低的水平。英格蘭銀行行長默文•金認為，英國經濟將在未來兩年的恢復中經歷波折。而銀行借貸緊缺將阻礙經濟的增長，銀行還需要許多年才能恢復到正常狀態。

對于普通人來說，希望就寄托在政府的救濟金上了。日前，王子信托基金會調查了全英2048個16至24歲的青少年，並發表了《注定要靠救濟金？》的報告。報告說，在曼城和利物浦，三分之一孩子的父母沒有工作。而這類孩子在全英所佔的比率為六分之一。這種成長環境只能讓孩子們最終將生活的出路寄托在政府救濟金上。調查還發現，在英格蘭西北部地區，有 77％的年輕人在找工作時都有困難，還有9%的人只好依靠政府救濟金生活。而根據英國國家統計局發布的數字，幾乎有兩百萬英國孩子生活在無人工作的家庭環境中，這在歐盟國家中位居第一。王子信托基金會的調查還顯示，大約有四分之三的年輕人都表示希望得到一份不錯的工作，65%的年輕人稱找工作的目的是補貼家用。但是由于家中缺乏可以起榜樣作用的成年人，加之無法抓住寶貴的機會，最終很難如願。

另外有數據顯示，一成英國人靠救濟金生活。這些生活在英國很多地區的貧困人口已長期脫離勞動。有人因此戲稱，英國的“社會主義”程度，遠遠超過了當年的蘇聯。統計數據顯示，在英格蘭東北很多地區，常年無業、失業領取救濟的人口超過20%；在英格蘭西北、威爾士以及蘇格蘭部分地區，這一比率也高得驚人。政府的削減財政支出以及福利與公共支出的政策，讓這些原本失業率已經很高的地區有變成高犯罪率、高自殺率、居民平均壽命下降和社會極不穩定的地區。因為那些幾乎完全依靠政府救濟和照顧才能生存下去的地區，已經完全喪失了自立能力。

最近的英國媒體的標題可都夠聳人听聞的。如就業市場復蘇今年要叫暫停！消費信心指數降至一年最低！衰運不減、二次探底很有可能！樓市叵測，何時才能觸底反彈？大學畢業生找不到工作！高中畢業進不了大學！退休年齡要推遲！汽油價格要飆升……

再加上政府公共開支削減，增值稅即將上漲。面包生產商提醒面包要漲價了、棉花貴了、牛奶價也要增高了……這個夏天，英國人過得真的不舒坦。大家可都是忐忑不安呀。每個人都小心翼翼。想要找個地方避暑度假？可是，英鎊貶值很厲害，只好作罷。

離年底還有四個月，普華永道則在上周末預測，今年英國人可能要過一個“艱苦樸素”的聖誕節。一反常態的商家在這樣的“大節”來臨之際，卻很有節制地備貨。其原因不外乎是對消費者的購買力有所保留。2008年聖誕節是金融危機開始後的第一個聖誕節，許多商家大批存貨無法賣出，造成巨大損失。2009年，商家減少進貨，但是最後的利潤卻有所增加。因此，今年商店會盡早把節日用品投放市場，以方便囊中羞澀的消費者將聖誕開銷平攤在今後幾個月。

最近有關房產市場動蕩、房價走勢不明朗的一系列消息，讓消費者心中特別不安。普華永道在7月發表的《英國經濟展望》報告估計，英國房價到2015年仍無法恢復到2007年實際水平的概率是70%，報告警告說，未來房價走勢仍然非常不明朗、不穩定。

當然，亮點總還是有的︰8月8日，英國央行宣布維持基準利率不變。這樣，消費者按揭負擔降低，也意味著消費資金的增加。而明年1月起英國的增值稅將由現在的17.5%增加到20%，估計許多英國人可能在年底前添置家具、電視、汽車等大件。同時，英鎊貶值也促進了英國的旅游創收。豪華用品、名牌商店，特別是那些在倫敦具有世界知名度的商家“收獲頗豐 ”。

從長遠看，一個緩慢但是真實的經濟復蘇正是英國所需要的。但是，對已經適應了節奏緩慢、福利優惠的英國社會而言，適應保守黨新政府對經濟的調整並非易事。這一屆政府有五年的任期，假如新政策在五年之內能奏效，卡梅倫首相和他的內閣將在英國經濟振興的歷史上留下光彩的一筆。而如果沒能達到效果，當然，英國人會用他們的選票做出最後的決定。

（作者系旅英青年經濟學者，大本鐘獎暨全球十大杰出華人青年評選組委會主任）

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2010/08/24

英國央行貨幣政策委員會委員﹕英國面臨再次衰退風險

據

英國《泰晤士報》(The Times)週二報導稱﹐英國央行(Bank Of England)貨幣政策委員會(Monetary Policy Committee)委員Martin Weale博士警告說﹐英國正面臨再次陷入經濟衰退的顯著風險。

據《泰晤士報》報導稱﹐Weale博士表示﹐雖然有關英國經濟二次探底的看法並不是英國央行預測的核心觀點﹐但是那種否認二次探底可能性的做法是不明智的。報導稱﹐英國央行預測的主要觀點是﹐英國經濟增長率在2011年將達2.8%﹐在2012年時為3.2%。Weale博士對此表示擔憂﹐並認為這種預期過於樂觀。

報導稱﹐Weale博士表示﹐英國將要面臨的風險包括失業率再次回升、房價繼續下跌以及新一輪銀行業危機。

針對英國經濟是否真會出現二次探底的疑問﹐Weale博士稱﹐這種風險是真實的。他還補充稱﹐如果有人認為這種風險不太可能或者根本不會發生﹐那將是很不明智的。

-Dow Jones Newswires; dennis.baker@dowjones.com
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英鎊遭看空，年底將貶值15%

2010-08-24 07:57
時報資訊
【時報-台北電】

　彭博社週一報導，英國首相卡麥隆的預算刪減方案可能將對經濟造成打擊，也讓英鎊這波14個月來最急漲勢恐遭阻礙。在英鎊由多轉空下，有分析師甚至悲觀預估到年底英鎊兌美元將遽貶15％。　　根據彭博社的統計資料顯示，這是標準普爾在2009年5月警告英國恐將失去AAA頂尖信用評等以來，外匯分析師對英鎊最悲觀的預測。彭博對分析師的調查顯示，看空英鎊者高達29位，遠超出看多的12位。
其中直到6月底的過去6季，對匯率預測最神準的多倫多TD證券，對英鎊預估最為空頭，認為英鎊兌美元在年底前將重貶15％至1.32美元。法國巴黎銀行預估年英鎊將下滑至1.4美元。瑞士銀行，也預測英鎊將貶至1.35美元。
不過，彭博社對分析師的預測中間值為1.51美元。周一歐洲早盤，1英鎊兌美元，來到1.5539美元。 (新聞來源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報導)
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企業坐擁3兆美元現金全球掀併購潮 8月最熱鬧

2010/08/23 10:30 編輯查淑妝　台北綜合報導

隨著經濟逐步復甦，企業坐擁近 3 兆美元現金，龐大現金加上利率處於超低位，企業併購活動開始活躍，分析料今年全球企業併購潮擋不住，將會陸續看見大規模的收購交易。今年 8 月至今，企業已宣布的併購交易總額達到 1747 億美元，成為年內最勁的企業併購交易月份。
香港《大公報》報導，近期不斷傳來企業併購消息，繼必和必拓 (BHP Billiton) 以 76.8億美元收購防毒軟件商 McAfee ，周五傳出韓國國家石油擬出價逾 20 億美元，收購英國同業達納石油 (Dana Petroleum) 。
事實上，目前各地企業手頭現金高達 3 兆美元，遇上利率處於歷史低水平，不少企業開始擴充業務版圖，積極發動併購戰，英特爾加入戰圈收購防毒軟件商 McAfee ，令 8 月至今為止，企業已宣布的併購交易總額達到 1747 億美元，成為年內最勁的企業併購交易月份。
當中 10 宗大規模併購交易，有 7 宗是以現金形式支付，包括必和必拓的 390 億敵意收購 Potash ，以及 Vedanta Resources 收購 Cairn India ，反映企業現金充裕，巴克萊資本全球併購經濟員指出，將會繼續看見大量全現金或大部分現金交易的提購。不過分析指這些企業提購能否成事，還要視乎美國經濟表現，因為美國是企業併購最大市場。
全球經濟衰退在 2007 年開始，各地企業的行政總裁對併購興趣盡失，到 2009 年企業併購活動大減一半有多。據 Bloomberg (彭博) 資料，除了金融服務業，全球 1000 間市值最大企業手持現金總額約達 2.86 兆美元。經濟分析師指出，企業的現金每天都在增加，現時所需的是確保經濟見底反彈，不要出現雙底衰退，而要頗為強勁的全球復甦。
據彭博數字，如果全球企業併購步伐持續， 8 月份的併購交易金額將達 2850 億美元，這已超越 3 月份的 2003 億美元，當時大都會人壽同意作價 155 億美元收購 AIG 一個部門。經濟分析師甚至形容，從來沒有這樣的一個 8 月份，多項企業併購出現。對上一次類似如此繁忙的 8 月是發生在 2007 年，當年是私募基金收購潮尾聲，企業併購交易達到 2974 億美元。
分析表示，全球最大芯片生產商英特爾以 76.8 億美元現金收購 McAfee ，是英特爾最大宗收購，事實上，包括英特爾、甲骨文、思科、微軟、 Google 、新力及中移動等科技公司，是全球現金最多的企業。
就必和必拓作價近 390 億英鎊收購加拿大化肥公司 Potash ，包括巴西淡水河谷 (Vale of Brazil) 、中投公司與中國中化等潛在的 Potash 買家，正在對其收購方案進行檢討。消息指出， Potash 的高層目前正在積極尋求「白武士」，以免公司落入必和必拓手中，該公司亦在考慮說服一家中東主權基金購入足以應對敵意收購的股權。
必和必拓近日對 Potash 發起的敵意收購，或掀起一股併購熱潮。分析師們表示，美國國家廣播公司 (NBC) 正對英國獨立電視台 (ITV) 虎視眈眈；蜆殼等石油公司正在接洽英國天然氣公司 (BG) ；保險公司 Aviva 與 Resolution 將英國保誠視作併購目標；瑞士商品集團 Glencore 看上礦產公司 Xstrata ；藥廠 AstraZeneca 或吸引英國藥廠格蘭素史克及歐洲同行……
彭博研究報告顯示，本月的併購市場，將是金融危機於 2008 年秋天爆發以來最為繁忙的一個月。截至上周末，併購提案的累計金額於周內升至 1750 億美元。上周五，韓國 Korea National Oil Corp. (KNOC) 已獲得英國石油公司 Dana Petroleum PLC 佔股 48.86% 的投資者支持，作價 19 億英鎊直接向該公司股東提交收購提議。在亞洲與南美洲市場需求的帶動下，礦產與資源行業的併購氣氛尤其熾熱。
蘇格蘭皇家銀行 (RBS) 歐洲股票策略部門主管理查德茲 (Ian Richards) 指出，在經濟衰退時期囤積了大量現金的企業，如今非常樂意花錢，以維持合理的現金水平。他認為，那些收購熱門很可能是存在強大出口潛力以及在新興市場業務較多的企業，尤其是礦產資源、工業產品與服務、家居用品以及食品飲料等行業。Source

普華永道警告:英國房價未來十年將持續低迷

2010年08月23日 11:22   來源：中國經濟網

中國經濟網北京8月23日訊(實習記者袁夢)據英國每日電訊8月20日報道：全球最大會計師事務所普華永道 (PricewaterhouseCoopers，Pwc)警告：將通貨膨脹因素考慮在內，英國房價在未來十年內將不會恢復到2007年的巔峰狀態。據悉，普華永道並非唯一一家對英國未來房市持悲觀態度的機構，倫敦經濟研究機構Capital Economics，英國國家經濟社會研究院(National Institute for Economic and Social Research, NIESR)同樣認為英國房市前景不容樂觀。

    據普華永道預測，將通貨膨脹因素考慮在內，房價實際值已下跌17%。雖然普華永道認為房價在未來十年內將以2%的速度增長，但英國房市重新振作起來恐怕要等到2020年以後。

（責任編輯：邵希煒）

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印媒：印度應在安全領域尋求跟中國合作

http://www.chinareviewnews.com 2010-08-24 00:31:43

圖為中印乃堆拉山口邊界線兩側並肩執勤的中印哨兵。

中評社香港8月24日電（記者　亦昀編譯報道）上週有兩則新聞特別值得注意：一是中國超越日本成為世界第二大經濟體；二是美國國防部發表2010年中國軍力報告（《涉華軍事與安全發展報告》），著力渲染中國軍力擴張及軍費開支龐大。印度媒體認為，這兩則顯示中國經濟和軍事實力的消息先後佔據新聞版面並非偶然，中國的騰飛給予印度三個啟示，其中最重要的一點就是印度應該在安全領域尋求與中國合作，以避免戰爭。

《華爾街日報》合作網站、印度媒體LiveMint.com日前刊文指出，中國日益增長的經濟實力和軍事實力，對於許多國家來說，特別是印度，是一個重要的啟示。

中國躍升為世界第二大經濟體，只不過是恢復當年之勇。1820前後，中國曾經是世界最大的經濟體，GDP佔全球的30%。然而20年之後，由於準備不足及技術落後，在鴉片戰爭中被英國打得一敗塗地。當代中國人顯然吸取了歷史教訓，從其國防預算中可見端倪。

如今，中國無論是在經濟還是軍事方面，都擁有舉足輕重的卓越地位，然而這來之不易的成果，卻面臨著重大挑戰。

經濟方面，中國的GDP仍然只有美國的三分之一，而且未來幾年GDP絕不可能仍舊保持雙位數增長。試圖建立另一個GDP達14萬億美元的經濟體都是不現實的，因為生態和環境條件都難以支持。除非美國經濟大幅收縮，否則中國難以成為世界第一大經濟體。

軍事領域，中國謹慎地把國防開支控制在GDP的1.4%以內，即使美國估計中國的國防預算為1500億美元，比中國官方公佈的600億美元多，但美國也不得不承認這項開支對於中國經濟的負擔是“微不足道”的。無論如何，中國的國防開支都遠低於美國的6500億美元。

鑑於這一巨大差距，中國的決策者明智地選擇三個領域進行現代化：信息化、導彈和空間技術，以及在太平洋和印度洋等地域擴展軍力投射能力。即便如此，美國的報告也說：“目前中國持續支持遠程作戰的能力還是比較有限的。”情況確實如此，在航母和海上遠程打擊方面，中國的實力與美國甚至印度都有一定差距。
文章說，中國的騰飛給了印度三個重要的啟示：

第一，印度必須急起直追，保持經濟增長，爭取取代中國成為世界第二大經濟體，並重新獲得印度16世紀的輝煌成就。但是，由於印度的GDP才剛超過1.25萬億美元，約為中國四分之一，這將是一項艱巨的挑戰。

第二，印度要維持可持續的國防預算（這項開支不能成為國家經濟的負擔），與此同時選擇一些關鍵領域進行軍事現代化。這一點，只要印度經濟繼續增長，應該可以做到。

第三，印度應該在安全領域尋求其他國家的合作，特別是跟中國的合作，以消除戰爭的可能性。這一點是最重要的啟示，也將是最有雄心的挑戰。
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德國“單引擎”難拉歐元區大車

北京新浪網 (2010-08-24 03:16)

資料來源:證交所，公開資訊觀測站，櫃買中心，投資人保護中心，交易有保障

□張茉楠
隨著全球經濟步入第三季度，國際環境和市場都正在悄然發生改變，歐債危機已逐漸淡出人們的視野，外界開始對歐洲複蘇抱有更樂觀的預期。
然而，靚麗數據難掩歐元區內部經濟發展不平衡的現狀，成員國經濟表現參差不齊，分化愈發明顯正使歐洲經濟一體化遭遇尷尬的境地。歐盟統計局數據顯示，歐盟第二季度GDP同比增長1.7%，創四年來最大增幅，這其中三分之二的增長來自於德國的貢獻，德國二季度GDP上漲3.7%，這一增長率是自1990年東、西德統一以來的最高水平。
不過，德國經濟的“一枝獨秀”仍然無法掩蓋歐洲經濟整體發展愈加分化的不平衡現實。相比之下，同處歐盟核心圈的法國、英國經濟表現差強人意，兩國二季度GDP季環比僅分別增長0.6%和1.1%，不及德國的1/3和一半。其他國家的表現則更不盡如人意，陷入債務泥沼的葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘、西班牙五國表現更為疲軟，表現最好的意大利小幅增長0.4%，西班牙和葡萄牙僅增長0.2%；表現最弱的希臘萎縮1.5%，萎縮程度較前幾個季度有所擴大，成為歐元區16國第二季度唯一出現經濟負增長的國家。德國單引擎驅動讓歐盟經濟這輛戰車愈發失重而艱難前行。
事實上，經濟發展失衡問題一直困擾著歐洲經濟，也是引發這次歐債危機的重要原因。上世紀90年代，德法等西歐國家人口結構出現老齡化趨勢，實體經濟逐步進入後工業化階段，資產報酬率降低，國內需求不足，這導致了西歐經濟體對歐洲內部新市場的需求源源不斷，歐元區擴張也因此持續加速。
而隨著經濟發展狀況相對落後的經濟體的大規模連續加入，歐盟各成員國經濟發展水平差距日益加大。經濟結構和金融周期不一致迫使歐洲按發展水平實施“多速歐洲”戰略（即允許成員國按經濟發展水平高低實施核心和外圍國家分步走），這無疑更進一步加大了發展的差距。而希臘等南歐國家由於獲得了穩定的貨幣環境，包括較低的匯率波動、穩定的物價、低廉的融資成本和廣闊的金融市場，使其能夠享受低廉借貸成本以維持經濟增長，也掩蓋了其生產率低但勞動成本高等結構性問題。
根據歐盟委員會一季度報告，歐盟各國競爭力差距逐步擴大，在金融危機爆發之前的10年間，德國競爭力相比其他成員國穩步提升，德國的GDP獨占歐元區GDP總規模的1/3。特別是2002年歐元現鈔流通後，德國從2003年到2008年持續保持世界第一出口大國地位，而其區內貿易比例高達70%。相比之下，包括歐元區三個大國法國、意大利和西班牙，特別是希臘和葡萄牙都出現了競爭力大幅下降，實際有效匯率被高估10%左右，歐洲整體競爭力正在迅速下降。
事實上，除了德國外，大部分歐元國家的經常賬戶都為逆差，且在1998年至2008年間出現急劇惡化。最新的數據顯示，德國今年上半年出口同比增長18.2%，達到4584億歐元，貿易順差為746億歐元，其中6月貿易順差同比大增29%。德國與其它國家之間的貿易失衡持續擴大，強者恆強，弱者恆弱的格局很難有所改變。
近來德國應退出歐元區的呼聲此起彼伏，德國應退出歐元區的觀點來自於國內強硬派和海外的歐元反對派，前者向來不甘心德國馬克時代的結束，後者則認為德國模式給歐元區其他成員國造成太大壓力。德國鷹派認為，本國應自行決定高盈余、強勢貨幣和低通脹的政策，而不是被相對弱小的鄰國拖後腿。歐元鴿派則希望歐洲其他地區不必接受德國模式，將低估本幣作為調節手段，彌補損失的生產力。無論如何，這反映出歐洲面臨經濟發展失衡和貨幣制度協調的困擾。
短期而言，歐盟與國際貨幣基金組織（IMF）推出的7500億歐元的聯合金融救助基金暫時平息了歐債危機，但是長期看，如果內部經濟發展的不平衡不能解決，貨幣政策與財政政策就難以相互協調，我們很難期待這個全球最大的經濟貨幣聯盟會有更光明的未來。
（作者系國家信息中心預測部世界經濟研究所副研究員）
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歐元區經濟不振|歐元受挫！

USD/JPY
日本時事通訊社上週五晚報導，政府正考慮推遲會晤，避免給市場造成干預日本央行政策決定之印象，另內閣官房副長官福山哲郎表示，首相希望與執政黨就經濟和日圓方面的措施進行合作，民主黨幹事長枝野幸男更指出對日圓升值不感樂觀，認為需考慮全面經濟舉措，而且時事社援引央行消息人士的話稱，首相未向央行總裁提出任何貨幣政策的要求，市場警惕大舉追高日圓，昨日支撐美元兌日圓徘徊於85.68高點。日本財務大臣野田佳彥稱，未接獲首相與央行總裁會議的消息，但內閣官房長仙谷由人表示，首相菅直人與央行總裁白川方明透過電話進行交談，討論匯率及經濟問題，並同意必要時保持密切合作，未提及干預匯率，令日圓多頭受鼓舞，打壓美元兌日圓主85.09低點。預估今日美元兌日圓阻力於85.30-60，支撐於84.50-80。

EUR/USD
隨著澳洲大選結果產生自1940年以來首個無絕對多數黨的〝懸浮議會〞，政治不確定性拖累澳幣下跌，引發避險情緒，流動性高的美元偏受青睞，週一使歐元兌美元於1.2731高點賣壓沉重。法國公佈8月綜合採購經理人指數(PMI)及服務業PMI分別跌至近四個月及五個月最低，另德國服務業PMI升至58.8，但製造業PMI降至58.2，擴張速度為六個月來最慢，而且歐元區服務業及製造業PMI亦不及前值，數據令人失望加深對經濟復甦步伐的擔憂，市場押注歐洲央行(ECB)年底前保持寬鬆貨幣政策，打擊歐元兌美元跌至1.2647低點。預估今日歐元兌美元阻力於1.2650-80，下滑至1.2520-50。

GBP/USD
昨日傳言韓國國家石油公司將以26億美元對英國Dana Petroleum進行惡意併購，提振英鎊兌美元至1.5620高點。市場對歐元區經濟前景的擔憂日漸加深，並傳言歐元區將保持較英國更寬鬆的貨幣政策，支撐英鎊兌歐元觸及近八周高位，但美股走低暗示對風險性資產需求不足及投資者鎖定獲利，引發英鎊賣壓，兌美元跌至1.5502低點。預估今日英鎊兌美元阻力於1.5500-30，跌向1.5400附近。

以上資料僅供參考，本銀行不負擔盈虧之法律責任。
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歐美銀行CEO‧去年薪酬急跌57%

國際財經

2010-08-23 19:02

（英國‧倫敦）對17位CEO薪酬的分析顯示，美國和歐洲銀行首席執行員（CEO）2009年平均薪酬下降57.14%，從近1400萬美元跌至600萬美元（約馬幣1877萬令吉）。

英國《金融時報》引述Equilar的報告稱，此次下降是在公眾對銀行業高級主管薪酬強烈不滿的背景下發生的。

分析顯示，一些銀行業主要人物的薪資降幅最大，包括高盛的貝蘭克梵（Lloyd Blankfein）、巴克萊的韋駿賢（John Varley），以及摩根大通的戴蒙（Jamie Dimon）。

去年，銀行家獎金問題在歐美政界引發爭議，當時那些剛剛走出金融危機的銀行機構開始公佈巨額利潤，顯然已回歸“正常”。

全球經濟繼續下滑，貝蘭克梵及其他行業名人保持克制並大幅降薪的努力，未能平息外界的憤怒。

與此同時，監管機構忙於對薪資設置空前限制。

去年，並非所有銀行首席執行員都採取降薪舉措。

瑞士信貸的杜德恆（Brady Dougan）和德意志銀行的阿克曼（Josef Ackermann）的總薪酬漲幅超過550%，分別達到1800萬美元和1300萬美元。

另一位贏家是蘇格蘭皇家銀行CEO赫斯特（Stephen Hester）。根據Equilar的數據，赫斯特去年的薪資超過1000萬美元，而英國納稅人持有這間銀行84%的股權。

星洲日報／財經‧2010.08.23

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張五常：凱恩斯的無妄之災

《信報》2010.8.24

英國經濟學者凱恩斯（一八八三 —— 一九四六）是個重要的思想家。智力驚人：羅素說凱氏是他平生遇到的智慧最高的人。博學多才：涉及的學問有多方面，著作等身，文筆流暢。興趣廣泛：桌球、橋牌、藝術收藏、芭蕾舞欣賞等皆卓然成家。口才了得： Harry Johnson 年輕時有幸見過他，後來對我說凱氏與弗里德曼（編按：本報譯佛利民）是二十世紀的經濟學者中辯才最高的。

年多前謝世的 Alan Walters 曾經對我說，整個二十世紀對世界影響最大的兩位經濟學者是凱恩斯與弗里德曼，二者不相伯仲，大可分庭抗禮。我認為純從影響力的角度衡量，凱氏高於弗老。二者皆智力超凡，我認為弗老的經濟天賦比凱氏高，但從多方面的學問與興趣看，凱氏勝。二者皆二十世紀的經濟學的頂級人物，可與他倆平起平坐的我要加進耶魯大學的費雪。

文筆歷來流暢的凱恩斯，寫他最重要、影響力最大的《通論》（ The General Theory of Employment ， Interest and Money ， 1936 ），一下子文字變得艱深難明。我讀不懂。一九六六至六七年間，我在洛杉磯加大寫《佃農理論》時，一位在該校作助理教授的朋友，是瑞典人，名為 Axel Leijonhufvud ，也在寫他的博士論文。他的論文題為《 On Keynesian Economics and the Economics of Keynes 》（《凱恩斯學派的經濟學與凱恩斯的經濟學》），在該校的經濟系內吵得熱鬧，跟着出版的書舉世知名。 Axel 是我知道唯一的博士論文還沒寫好就獲擢升為正教授的人。當時老師阿爾欽說，他原來讀不懂《通論》，但讀了 Axel 的文稿，再讀《通論》就懂了。

讀不懂《通論》

Axel 的論文是說，凱恩斯是個一等的經濟學者，但凱恩斯學派則不成。後來在芝加哥大學跟 Harry Johnson 等人談及，他們認為 Axel 的論文是好的，但究竟凱氏的思想應否那樣闡釋有不少問號。

《通論》是一本我再讀也不懂的書。今天回顧有點尷尬。六十年代初期開始拼搏時，我的思維集中在產權及交易費用的局限，而《通論》是不管這些局限的。整本《通論》與交易費用有關連的是「流動性偏好」（ liquidity preference ）的處理，但不是從局限的角度入手。

我重視馬歇爾．凱恩斯對馬氏的思想應該比我熟識得多：他倆是劍橋同期的人。雖然凱氏修數學起家，但一九一一年起他任職多年馬氏創辦的《經濟學報》的編輯，也發表過關於馬氏的文章。馬歇爾一九二四謝世。今天回顧，凱恩斯可能認為馬歇爾的理論對國家大事不管用而另闢蹊徑，我是因為不滿意馬氏的分析而為之大事修改。

我重視馬歇爾，因為他的經濟分析基於工廠調查，有真實世界的內容，而更重要是他的大作有一個很完整的架構，全面而清楚。有這樣的版本放在面前，我把馬氏假設不存在的交易費用局限放進去，修改得實在多。我也認為他對成本與租值的概念掌握不足（凱恩斯也不足），對競爭的理解不夠全面（凱氏也不夠全面），對市場合約的變化知得不多（凱氏也知得不多）。把這些加進馬氏的理論架構，修改得近於面目全非，而其中最重要的是我認為產品市場與生產要素市場分不開，工資管制與物價管制是同一回事。

上述與好些其他我對經濟制度及其運作的看法，是自己多年來的逐步思想發展。當年讀不懂《通論》可沒有那麼全面的質疑，只是好些地方我不明白凱氏或明或暗地用上的假設。例如工資無端端地不能下調我讀不懂。又例如福利經濟與工會的左右對就業有害，凱氏漠視。好些年後，是七十年代初期吧，西雅圖華大的兩位同事追究英國在兩次世界大戰之間的失業率奇高的解釋 —— 凱氏重視失業的時代 —— 得到的結論是當時英國的政府福利急升（該文發表在《政治經濟學報》之首）。當時我最不懂的，是凱氏的意圖儲蓄量與意圖投資量相等的均衡概念，因為我接受了費雪之見：儲蓄與投資是同一回事，只是角度不同。

宏觀經濟源自《通論》

母校當年的經濟系不大名，但今天回顧是走在時間的前頭。這可能解釋為什麼我讀不懂《通論》。清楚記得，一九六二年的秋天，施蒂格勒到母校講述他後來獲諾貝爾獎的「訊息費用」專題，我在座，不僅覺得施氏說的耳熟能詳，過了一天跑到赫舒拉發的辦公室投訴：「施蒂格勒的訊息費用理論說市場的物價有差異變數（ variance ），所以市場的顧客要花時間搜查（ search ），但市場的物價差異變數是顧客搜查後的結果，施蒂格勒的分析是否本末倒置了？」這樣的學生是不容易讀得懂《通論》的吧。

想當年，阿爾欽正在日夕不倦地研究他後來發表的弗里德曼認為是重要的關於訊息費用與失業的文章，他怎可以讀了 Axel 之後就說讀得懂《通論》？懂可能是懂，但不會同意吧。

今天行內盛行的宏觀經濟，無疑起自凱氏的《通論》。很不幸，一般人重視的要點，是政府花錢的乘數效應（ multiplier effect ）。其實那是凱氏從年輕同事 Richard Kahn （ 1931 ）的一篇文章借過來，用以決定國民收入。這乘數效應經過薩繆爾森及 Alvin Hansen 等人的大事宣揚，讀本科初級經濟學的沒有一個背不出來。世界多麼容易改進：如果人均收入上升一元儲蓄上升二角，政府花一元國民收入上升五元！當然，那簡單的方程式可以變得相當複雜，但那所謂財政政策可以容易地調校經濟之說不脛而走。薩繆爾森的課本賣得發了達。另一位大名教授（ Fritz Machlup ， 1902-1983 ）為這乘數寫了一本書。那是一本愚蠢的書，整本滿是算術習作的數字圖表，教政府多花一元，或稅收增加一元，或出口、進口增減一元，等等，國民的收入會如何。蠢歸蠢，信之者眾。

凱恩斯學派起死回生

凱恩斯學派的乘數效應分析當年得到廣泛的支持，可能因為這分析支持着大政府，也支持某些壓力團體的利益。但以乘數效應來衡量凱恩斯的學術貢獻，是不公平地貶低了他。凱氏知道他的思想被濫用，說要找機會澄清，但早逝，人算不如天算也。

自一九五七年弗里德曼發表了《消費函數理論》後，凱恩斯學派的影響力開始轉弱，而弗老跟着發表的《美國貨幣史》是巨著，帶動了六、七十年代的貨幣大辯論。自由經濟觀變作主流，凱恩斯學派節節敗退。沒有誰想到二 ○ ○ 八年雷曼兄弟事發，地球震撼，凱恩斯學派起死回生，急速飆升。《通論》一時間洛陽紙貴。研究法律經濟的 Richard Posner 竟然大事宣揚，說他變為凱恩斯信徒了。

兩年前金融危機出現後，關於凱氏思想的爭議主要是上文提到的乘數效應。認為這效應微不足道的芝加哥學派被迫到防守那邊去。去年薩繆爾森謝世，傳媒的追悼文字比三年多前弗里德曼謝世多出不少，反映着凱恩斯學派抬頭。

美國政府要大手花錢一時間成為熱門話題。管用嗎？眾說紛紜，支持的不敢說乘數效應是課本教的那麼高。他們說一點五倍。芝加哥學派說多半會低於一，其中一位說可能低於零。我當時怎樣看呢？認為該乘數無關宏旨，因為政府花錢只能增加過渡性的收入（ transitory income ），救不了經濟。

乘數效應惹爭論

與凱恩斯同期的美國費雪，我認為是二十世紀最傑出的經濟學者。可惜經濟大蕭條時他破了產，少人重視他，風頭當時是被凱氏佔盡的。費雪的天才貢獻，關於利息與投資那部分，要到上世紀六十年代赫舒拉發大事推廣才受到注意。我認為這注意是不足夠的。

回頭說兩年前金融危機事發帶出的政府大手花錢的爭議，凱恩斯的乘數效應是個重心話題。認為這效應甚微的主要是一個擠出理論：政府花錢會把甲項產出轉到乙項去。大家同意，失業率愈高，擠出效應愈小。我認為遠為重要但兩年前少受重視的是政府花錢只能增加過渡性的收入，於事無補。後者是費雪與弗里德曼的學問了。

費雪指出，財富是收入除以利率。這收入是年金收入（ annuity income ），是預期性的，到了弗里德曼的消費函數就稱作固定收入（ permanent income ），也是預期性。消費是按財富或預期的固定收入來決定的。因此，不管政府怎樣花錢，除非能增加國民的財富或增加國民的收入預期，這種花錢救不了經濟。我當時不看好，因為金融危機導致美國的國民財富暴跌了。那裏的一般市民的財富主要是自己住所的市值，他們看着自己擁有的樓房之價來策劃退休之計。上升了很多的樓價一下子暴跌 —— 財富一下子暴跌 —— 政府不容易以花錢的方法把國民的財富提升。別無選擇，政府要設法把國民的收入預期提升，但美國的經濟結構跟其他先進之邦差不多，墨守成規得太久，不容易有彈性地搞出變化。

很不幸，凱恩斯本人的身後聲名是由凱恩斯學派帶動的，或可說是跟着該學派的聲望走。美國政府推出七千八百七十二億美元救市，屬凱恩斯學派的主流。今天，這近八千億的錢花了過半，效果微乎其微，近於零。我想，這次凱恩斯學派倒下去不容易再抬頭，而這樣凱氏的大名給拉下去是一點無妄之災吧。

克魯明進退失據

凱氏聲名遇到的更大的無妄之災，是他主要的支持者 —— 以言論來說 —— 是克魯格曼（編按：本報譯克魯明）。此君早就大名 —— 他在《紐約時報》撰寫的專欄很有名 —— 而機緣巧合，雷曼兄弟事發後不久他獲得經濟學諾貝爾獎，是獨贏的。大名當然更為大噪了。飛揚跋扈，不可一世，克氏開罪了不少行內的朋友，後者一般認為他的專欄是亂寫一通。

我沒有見過一個比克魯格曼更為「凱恩斯學派」的人。金融危機事發後他立刻把凱氏捧到天上去，跟着不斷地催促政府大手花錢，花怎樣多也不夠，力陳負債是好事，節儉是壞事。可惜他的推斷頻頻出錯，愈錯愈推，愈推愈錯。指責的回應無數，到今天克大師看來有點進退失據，不知怎樣把自己說過的收回來。一位在國際貨幣基金工作的朋友半年前對我說，美國的經濟學者早就不管克氏的言論，認為是胡說八道。克氏仿佛自命是今天凱恩斯學派的代言人，凱恩斯的聲名怎會不給他在某程度上害了。

更為尷尬是幾天前一位同學傳來一份中文網上言論，題為《網友板磚砸趴諾獎得主克魯格曼》，把他罵得也要命。中國的青年是不好惹的。還健在的西方經濟學者，今天在神州最大名的看來是克魯格曼。可惜不是大好名。可能因為他獲諾獎後到中國一行，對炎黃子孫口出惡言，跟着的專欄文字對中國粗言粗語。也活該：當時在內地公路上頻頻見到的克魯格曼的巨幅人像廣告，紛紛被拆掉了。

我希望內地的同學知道，一個學者的思想不一定要對才稱得上是偉大。凱氏是個重要的思想家，他的論著啟發了一整代的經濟大辯論，是貢獻。我不同意他採用的某些理念，選費雪的為優，但不等於我不仰慕凱恩斯的成就。

下一篇文章我會陳述我對宏觀經濟的看法，解釋為什麼我選走的另一條路遠為優勝。

文中小題為本報所加
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通脹是否有惡化的趨勢?

日期:2010/08/23

主持人：最近國內物價漲的比較厲害，從目前大宗商品市場看，08月份仍處於較強的上漲趨勢，糧食等上升幅度較大，從目前商品市場來看，我們國家是否已經進入通脹階段，並且這種通脹是否有惡化的趨勢？

馨月：從大宗商品市場的表現來看，通脹的情況有明顯趨於惡化趨勢，糧食價格繼續強勢，有色金屬、原材料等又一躍而起，在經濟危機後的世界，貨幣的超發帶來的通脹潮開始形成巨浪，如不提早控制，中國經濟將會被海嘯淹沒。因為世界糧食價格大漲，這對中國來說是最不利的，因為中國是世界上人口最多的國家，但是面對國內關於糧食問題歪曲的報導，政府的態度顯現了一種曖昧，聽之任之，放縱對糧價的炒作，而不是加大正確宣傳和採用切實手段控制糧價，令人不解。

實際上糧食價格已經處於高通脹階段，今年的糧食通脹情況和2008年的通脹情況有一些區別，今年以棉花、玉米、小麥、白糖的大幅乃至瘋狂上漲替代了2008年豆油和大豆等的瘋狂上漲，品種不同，當前這些主要上漲的糧食品種已經處於嚴重通脹的狀態，我們可以看一下資料對比：

譬如棉花指數在2008年通脹時最高價大約是16,600元，危機出現跌到一萬元附近，之後一路攀升，主力月到最高時為18,900多元，目前棉花指數在17,300多，棉花價格今年創出歷史新高。

小麥指數2008年最高點2249元，目前是2499元，也是歷史新高，並且國內小麥在經濟危機前大漲之後，經濟危機期間小麥價格並沒有下跌多少，一直持續在高位橫盤，這次價格上漲是在上次通脹的基礎上的大漲。

玉米指數2008年高點在1977元，今年最高時2027元，現在處在2014元的歷史高位。

小麥，玉米、棉花等都是突破2008年價格平臺上漲的，都是歷史最高點，同時白糖也在歷史高位附近，一度達到5870元，也就是說目前大幅上漲的農產品品種數量遠遠已經超過2008年通脹時期的農產品品種數量。這是很可怕的現象，說明這次通脹的威脅非常嚴重。

上次造成通脹的品種中豆油在2008年的最高點14,200元，目前是8300元左右，大豆當時5326元，今年高點不到4200元。目前豆油和大豆等沒漲太多是因為上次通脹階段漲幅太高的原因，如果他們再次拉抬的話，通脹的程度就可想而知了，結果一定是洪水滔天。

工業品價格，銅和橡膠都在高位上，銅危機前在65,000之上，今年最高點也一度衝到63,000左右，目前在58,500附近，橡膠危機前在 28,500附近，目前價格在25,700附近，這些工業品價格和2008年價格相比略低，但是只要再一漲馬上就達到2008年的高點，如果現在原油和基礎原材料、有色金屬等大宗商品略推進一下就完全處於惡性通脹之中。

從上月公佈的CPI資料看，國內通脹已經控制不住，所以整體情況已經處在惡性通脹的邊緣，決不能有絲毫大意。如果因為惡性通脹再次爆發經濟危機，那麼這次的破壞力會大得多，因為兩次危機間隔時間比較短。上次危機主要是虛擬經濟造成的，實體經濟受到的損失略小，如果這次再發生危機，那麼實體經濟和虛擬將全部遭受沉重打擊，經濟面臨的危險是不可想像的。

8月6日巴菲特公司公佈的第二季度財報顯示，巴菲特在資產組合中增加了一年內到期的短期債券比重。通脹是債券投資大敵，債券投資期限越長，通脹來臨時越不利。外媒評論說可能是巴菲特預期到通脹壓力日大，加息時間將比大部分人預期更早。

美聯儲觀點似乎有所不同。議息會上，美聯儲透露出對經濟再次陷入衰退的擔憂，宣佈繼續維持超低利率不變，並重申該利率水準將會維持較長時間。

市場分析，美聯儲或在將來放鬆貨幣政策，加大了經濟通脹壓力。

反觀歐美股市、日本股市和原油等為什麼一直不敢大漲，就是在有意識的防範惡性通脹的發生。美國政府總說有通縮危險，其實是謊言，巴菲特買短期債券和美聯儲的觀點是相反的，這明顯是防備泡沫破滅的做法。

主持人：中國經濟超過了日本成為全球第二大經濟體，引起世界各方的關注，由此帶來幾個重點話題。譬如中國經濟什麼時間趕超美國？中國成為世界第二大經濟體是否要承擔更多的世界義務？再就就是中國威脅論等等，對此您是怎麼看的？

馨月：日本內閣的統計資料顯示，今年1～6月的半年間，日本GDP總值為2.5871兆美元，而中國為2.5325兆美元。但是，4～6月的中國GDP季度增長率，折成年率為10.3%，遠高於日本。由此斷定，中國今年全年的GDP必將超越日本。

其實年初的時候，關於中國超越日本的話題已經沸沸揚揚了，中國經濟總量超越日本只是個時間問題。最近18年中國經濟生產總值連續超越英國、法國、德國和日本，達到世界第二，確實是可喜的進步，按照市場測算來看，如果美國經濟正常的發展速度是3%左右，中國以8%的GDP增長幅度在未來九年就可能能追上美國，所以大家又在探討中國什麼時間會超越美國。

我們不僅要關心GDP資料，更要關心人均GDP的資料。從人均看，中國完全無法和發達國家比較。中國的人均GDP為3,800美元，在全球排位105位左右，與世界人均GDP為8000美元來看，相距甚遠。中國還有1.50億人還達不到聯合國一天一美元收入的標準，這就是中國的現實，所以中國依然是發展中國家。

2009年：美國人均GDP4.6381萬美元左右；美國人均可支配收入為人均GDP的70%左右，為33,000美元左右。日本人均GDP3.9731 萬美元左右；日本人均可支配收入為人均GDP的50%～60%，為23,000美元左右；中國人均GDP3678美元左右；中國人均可支配收入為人均 GDP的43%左右，人均可支配收入為1574美元左右，並且中國10%不到的人掌握國家90%的經濟總量，貧富分化極為嚴重。

財富嚴重的不平衡與人均GDP比較之後的情況和發達國家有著天壤之別，所以中國毋庸置疑還是發展中國家。同時中國是世界人口最多的國家，這次人口普查估計中國人口會接近14億。並且中國經濟發展品質不高，地區發展不平衡，能耗比、效用比等和歐美國家相差很遠，排在世界經濟體第二並不值得驕傲，相反，我們更應警醒。中國未來需要發展的地方非常多，科技能力、產業創新和金融創新都需要努力，另外民生問題和財富再分配問題都需要不斷改革，所以多方比較，中國和歐美和日本在各方面都存在不小的差距，一個經濟總量超過日本還不足以讓中國陶醉。

至於責任論、威脅論等都是一些西方發達國家不負責任的言論，中國養活了世界上最多的人口，同時還能長期保持一種和平的發展態勢，這足以證明中國是世界上最負責任的大國，同時中國長期以來積極參與對非洲貧窮國家的援建等等都說明中國在自我尋求發展的同時，一直在關愛著世界。

主持人：中國用了很短的時間，18年連續超越這些國家的經濟發展，對中國來說是不是一個奇蹟？怎麼看待這個奇蹟問題。

馨月：中國經濟連續30年高速發展，國家發生了巨大變化，這是中國乃至世界有目共睹的，可以說這是一個奇蹟，但我們還要冷靜客觀的看待這個奇蹟，要看清中國經濟奇蹟的幾個重要原因和主要問題。

第一、和平基礎。新中國的建立統一了中國，使得中國有比較穩定的體制和環境，這種相對和平的環境為中國後來的經濟發展打下了和平的基礎，為中國經濟騰飛創造了必要條件，所以吃水不忘挖井人，我們在看待今天高速發展的時候不能去否定老一代革命家為中國奠定下來的和平基石。

清末到解放前，中國一直處於外辱的侵略和內戰之中，中華大地炮火連天，人民顛沛流離，國家千瘡百孔，新中國的成立使中國得到了休養生息的機會，所以我們在談中國的經濟高速發展的時候，不僅要談鄧小平等改革家的作用，也要談老一輩無產階級革命家構建的新中國對現在的重要作用。

但是在沒改革之前，由於意識形態的對立造成了東西方兩大陣營的對立，中國受到西方世界的經濟封鎖，這段時期，我們雖然進行了工業化革命，但這種工業化革命是初級的，雖然我們在不斷的努力，但是和歐美差距還是很大，比如歐洲工業革命在200多年間經歷了三次工業革命，而中國從清朝末期到新中國建立前，一直處於國家動盪之中，經濟得不到發展，工業革命的速度緩慢，新中國創建後雖然初期受到西方勢力的限制，工業革命的速度也相對緩慢，但和平的環境讓一切都成為可能。

第二、改革開放。改革開放後中國從計劃經濟逐漸向市場經濟轉變，我們國家有了競爭活力。在和西方世界不斷交流中，中國才真正進入全面的工業化革命時期，同時中國恰在改革開放後趕上了歷史機遇，不僅經歷一場完整的工業化革命，用30年時間走了西方250多年的工業化革命道路，同時在這30年改革過程中，中國還跟隨世界進行了一場數位資訊化革命，中國在短短30年裡就經歷了兩大產業革命，一個是工業革命，一個是資訊化革命，這使中國經濟更具有了活力。

工業化革命是中國在補歷史課，並借鑒西方成熟技術，使我們的發展少走了很多彎路，而資訊化革命中國和西方發達國家基本是同期發生。因此工業化革命與資訊化革命同時產生的推動力是形成中國經濟快速發展的又一個重要基礎。

第三、人口紅利。由於中國人口多，勞動力過剩，有大量的人口紅利，而勞動力成本又是生產力的一個要素，所以儘管有人說中國是“血汗加工廠”，但中國確實得利於較低的勞動力成本，使中國產品在世界上有很強的競爭力。（人口紅利就不提毛澤東了。壞的都毛澤東，好的都鄧小平。）

人口紅利讓中國在全球化的貿易活動中佔據了一定的先機，使中國傳統製造業在世界上的競爭力不斷增強，並為中國打下了雄厚的經濟基礎，為未來的改革創造了有利條件。

第四、發展空間。改革前，中國雖然貧窮落後，但中國地域遼闊，有待發展的空間比較大，廣闊的發展空間為中國經濟快速發展和長週期發展創造了條件，所以中國 30年來為什麼會保持高速的發展呢？就是因為我們有空間可以不斷建設，有工作可做。所以說中國的建國初期的貧窮落後，卻成為我們後來改革的一個條件，讓我們的改革包袱變小，所以事物的發展都是相對來看的，初看起來不好的事物，在一個新的環境和條件下相反卻是有利的條件。

第五、改革中的問題。中國經濟高度發展當然有好的方面，但是也有不好的一面，環境破壞嚴重、資源的浪費嚴重、社會腐敗問題嚴重、道德墮落問題嚴重。30年經濟快速的發展對環境破壞程度是非常沉痛的，從現在這種發展趨勢來看，中國要償還破壞環境這筆債，至少要50年以上，比如說舟曲的泥石流造成的傷亡，這都是我們對環境破壞後產生的結果，而大江大河乃至城市的污染情況就更加觸目驚心；另外中國快速發展中的高耗能問題使中國能源消耗過大，為未來留下了沉重的負擔，現在世界能源危機等不斷的湧現，都可能為中國經濟未來的發展留下傷痕；至於腐敗、道德問題這裡不是要談的主題，就不多談了。（腐敗才是重點，不提重點提別的都是狗屁。）

所以我們在談中國經濟發展奇蹟的同時，也要客觀看到中國面臨的一些重要問題，這樣我們才會更清醒。
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韓國國家石油提出２９億美元敵購英國油企Ｄａｎａ

20/08/2010 14:37
《經濟通通訊社２０日專訊》韓國國家石油公司（ＫＮＯＣ）作出１８﹒７億英鎊（２９億
美元）敵意收購英國石油勘探公司Ｄａｎａ　Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ，之前收購建議被拒絕。
國營的ＫＮＯＣ發表聲明，收購建議向Ｄａｎａ股東開出每股１８００便士，並購買其可換
股債券。聲明指出，ＫＮＯＣ已收到代表４９％的Ｄａｎａ股東表達支持的信件。
ＫＮＯＣ的出價較Ｄａｎａ昨日收市價高６％。（ｔｓ）
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2010/08/23

英國8月Markit家庭財務指數升至-24.3但整體依然趨緊

鉅亨網新聞中心　(來源：世華財訊)　2010-08-23 09:45:06

Markit調查顯示，英國8月家庭財務仍承壓，私人部門就業保障擔憂情緒升溫，8月Markit家庭財務指數為-24.3。

綜合媒體7月23日報導，Markit 23日公布的調查顯示，英國8月家庭財務仍承壓，私人部門就業保障的擔憂情緒快速升溫，暗示政府削減開支在私人部門引發的擔憂情緒已超出公共部門。調查顯示，由於高通脹、低薪資增長以及就業保障擔憂，英國家庭財務狀況持續收緊，不過8月Markit家庭財務指數較7月的-25.5升至-24.3。家庭財務指數是指對其家庭財務狀況持樂觀態度的受訪者減去持悲觀態度的受訪者比例后所得的凈值。

Markit經濟學家Tim Moore表示，“英國經濟增速加快在家庭財務狀況萎靡的狀態下起不了多大作用。”其表示，“因個人可支配收入減少、通脹持續高位以及公共部門削減開支，英國家庭財務狀況持續承壓，私人部門就業保障大幅下降暗示重燃的就業擔憂情緒已擴散至公共部門以外的其他部門。” 英國政府6月公布的緊急預算案中包括大幅削減政府開支舉措，這意味著未來5年公共部門將損失60萬個崗位，有關縮減開支的具體時間和執行部門等進一步詳情預計將在10月晚些時候公布的全面開支審核報告中宣布。

英國8月消費者對私人部門就業保障的凈值為-15.8，低於7月份的-13.1。同期公共部門就業保障凈值為-24,7月份為-33.3。這一結果符合自6月份預算案公布以來消費者信心持續下滑的狀態。6月和7月，Gfk消費者信心指數下降。

此外，1月4日起生效的消費稅上調2.5%也可能對英國消費者信心造成一定打擊。 Markit調查受訪者對房價也持悲觀態度，其中23%的受訪者預計房價將進一步下降。經濟學家也預計2010年剩余月份房價通脹將減緩，因房屋需求疲軟及信貸緊縮持續削弱英國房屋價格。 (武穎編譯)
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貝理雅組超級富豪投資公司

2010-08-23

(綜合報道)(星島日報報道)英國前首相貝理雅離開唐寧街十號之後保持活躍，寫書演講之外，更在倫敦成立投資顧問公司，為各種基金和超級富豪提供服務。
貝理雅離開首相府至今累積了逾二千萬鎊的財富，他除了當周遊列國的政治家外，並致力慈善工作，又提供顧問意見以收取酬勞。貝理雅現於倫敦成立的公司 Firerush Venture No 3僱用了一些著名的金融家，公司勢將發展為一家投資銀行，這足以解釋為何貝理雅能將他的回憶錄的估計五百萬鎊收益損給英國的慈善機構。
貝理雅最初成立公司Tony Blair Associates(TBA)之初，就表示公司會就政治、經濟趨向、政府改革提供商業意見，其出謀獻策的對象包括科威特政府和阿拉伯聯合酋長國的投資基金Mubadala。現在其公司更進一步提供金融服務。
TBA 旗下公司Firerush Venture No 3今年即向英國金融管理局（FSA）註冊，外界推測公司會處理貝理雅的私人財富，但據《星期日泰晤士報》所看到文件顯示，公司可以提供金融服務，並以 TBA的名義為顧客安排投資交易，並可為投資者或個別富豪提供有關投資風險的意見。
貝理雅在任期間就已顯示嚮往富人生活，又到意大利總理兼富豪貝盧斯科尼的豪宅度假。去夏度假，部分時間就在電腦巨子、Oracle創辦人Ellison的遊艇度過，其上流社會圈子實有助進軍金融界。
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歐股周五創一個月新低經濟擔憂打壓市場

北京新浪網 (2010-08-23 08:33)

全景網8月21日訊對經濟的擔憂情緒令股市承壓，周五歐股創下一個月以來新低，建築股和金融股領跌市場。　　泛歐600指數下跌0.7%，報收252.15點，創下自7月21日以來的新低。歐洲三大股市方面，英國富時100指數收跌0.31%，至5195.28點；德國股市DAX指數收挫1.15%，報6005.16點；法國CAC-40指數下挫1.3%，報3526.12點。（全景網/尹霽）
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LSE執行長羅雷特用科技救老店

【經濟日報╱編譯季晶晶】

2010.08.23 04:13 am

兼具軍事、金融投資背景的羅雷特，要帶領倫敦證交所成為全球數一數二的交易所。
（彭博資訊）

英國倫敦證券交易所（LSE）執行長羅雷特（Xavier Rolet）的履歷十分耀眼。雖然出身巴黎貧苦郊區，但畢業自法國軍事名校國防高等研究院（IHEDN），並在法國空軍官校授課，後來跨海至美國哥倫比亞大學取得企業管理碩士學位，接著進軍投資銀行領域，擁有成功的事業。在正職之外，他買下法國隆河河谷一家得獎酒莊，嚐試過養蜂，參加路途險惡的巴黎達卡越野大賽車，還與他人合著研究報告，促成歐洲衛星定位系統伽利略（Galileo）的發射。
這樣一個法國人在倫敦金融圈似乎是格格不入的圈外人，但LSE董事長史密斯（Chris Gibson-Smith）說，曾在倫敦雷曼兄弟公司服務六年的羅雷特，是帶領LSE重振雄風的最佳人選。
歐盟2007年實施多項改革，使過去獨霸英國證券市場的LSE必須面對小型證交所的競爭，後者以靈活作風且較低廉的收費搶市，LSE處理英國大型股股票交易的市占率由五年前的95%降至60%，若Chi-X等新興交易平台持續分食市場，LSE市占率還可能再往下滑。
近年來像Chi-X這類被稱為多邊交易機制（MTF）的泛歐高速交易撮合系統與日俱增，再加上撮合匿名大宗股票交易的「黑池」電子交易平台的崛起，造成LSE等傳統證券交易所的收入銳減。
為解決MTF的威脅，羅雷特強勢反擊。他剛上任時，LSE最大的九家銀行客戶不滿LSE收費過高，合作設立名為Turquoise的泛歐MTF，羅雷特不僅積極推出自家黑池交易平台Baikal迎戰，後來還買下Turquoise多數股權，成功合併兩個交易平台，贏回出走的銀行客戶。
羅雷特同時斥資300萬美元翻新LSE老舊的交易設施，找來尖端科技公司打造快速可靠的交易平台。
他還動員LSE以面對最新的挑戰：超級電腦的高頻交易。美股交易量有60%屬高頻交易，而這股風潮正席捲全球。
50歲的羅雷特說：「這是個動盪時代。我們走在難以預測的方向。」他認為未來全球只有幾家舉足輕重的大型交易所，他的工作是確保LSE列名其中。
在金融危機中遭FTSE 100指數剔除在成分股外的LSE，現已再度被納入。儘管有起有落，倫敦仍是企業跨國集資的主要市場，來自71國的600家企業在此掛牌，光是去年就籌集了1,510億美元的資金。
鑒於全球經濟競爭激烈及成長疲軟，LSE的未來仍舊充滿了不確定性，例如敵意併購及股市巨幅振盪等。但樂觀的羅雷特認為，即使經濟危機未解除，銀行緊抱現金拒絕放款，企業卻因此轉透過證交所籌資，反而是LSE的獲利機會。
（綜合外電）

【2010/08/23 經濟日報】

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經濟成長疑慮罩頂歐洲三大股市續創1個月來新低

精實新聞 2010-08-23 07:21:07 記者金正平報導受到德國央行(Bundesbank)總裁言論以及法國調降國內生產總值(GDP)預估值等消息影響，歐洲三大股市20日連袂收黑。德國DAX指數終場下跌1.15%(69.97點)，收6,005.16點，再創7月21日以來收盤新低；週線跌1.72%。英國FTSE 100指數跌0.31%(16.01點)，收5,195.28點，再創7月20日以來收盤新低；週線跌1.52%。法國CAC 40指數跌1.30%(46.28點)，收3,526.12點，為9個交易日以來第8度走弱，再創7月21日以來收盤新低；週線跌2.35%。

外電20日報導，德國央行總裁Axel Weber表示，歐洲央行(ECB)在2011年第一季時可能會考慮是否撤除緊急融資的措施，在此之前仍不應對提供銀行的銀根設限。該行原先透過3個月期再融資招標的方式無限制提供銀行資金。上述言論引發經濟成長疑慮。德意志銀行下跌0.68%，收50.84歐元。德國晶片業龍頭英飛凌(Infineon)跌2.32%，4.63歐元。歐洲半導體業龍頭意法半導體(STMicroelectronics)跌2.03%，收5.78歐元。歐洲航空業龍頭Air France-KLM跌3.13%，收10.53歐元。道瓊社報導，法國總統薩科奇(Nicolas Sarkozy)20日表示，明(2011)年度法國GDP成長率預估值將自原先的2.5%下修至2.0%，儘管如此，2011年的首要任務仍為將赤字自GDP的8%削減至6%。薩科奇指出，政府將能達成甚或超越今年度GDP成長1.4%的目標。法國最大銀行法國巴黎銀行(BNP Paribas)下跌1.32%，收51.02歐元。法國興業銀行(Societe Generale)跌1.42%，收41.1歐元。世界鋼鐵協會20日公佈，2010年7月全球66國粗鋼產量達1.15億噸，較前月略減，年增率為9.6%。若與全球經濟危機爆發前的08年同期相比，7月產量減少2.1%。7月全球粗鋼產能利用率自前月的80.4%大幅下滑至75.1%。全球鋼鐵業龍頭ArcelorMittal下跌1.60%，收23.31歐元。德國鋼鐵業龍頭ThyssenKrupp跌1.81%，收22.54歐元。建材相關股延續上個交易日的頹勢。法國建材大廠Saint-Gobain跌2.49%，收30.15歐元。全球水泥業龍頭Lafarge跌1.14%，收37.69歐元。美元走強與需求疑慮令倫敦金屬交易所(LME)銅、鎳等金屬期貨走弱，礦業股跌多漲少。全球礦業龍頭必和必拓(BHP Billiton)上漲0.61%，收1,821便士。英美資源(Anglo American)下跌0.85%，收2,340便士。瑞士礦業巨擘Xstrata跌3.00%，收1,018.5便士。

受歐元兌美元貶值、美國股市下跌影響，紐約商業交易所(NYMEX)近(9)月原油期貨20日盤中走低，拖累石油相關股走勢，太陽能類股亦疲。法國煉油業巨擘Total下跌0.80%，收37.77歐元。歐洲太陽能電池業龍頭Q-Cells跌2.33%，收5.57歐元。德國太陽能巨擘SolarWorld跌1.67%，收9.36歐元。

Thomson Reuters報導，韓國國家石油公司(KNOC)20日對英國Dana Petroleum發出敵意收購，根據KNOC最新的收購報價，總金額約為18.7億英鎊(29.1億美元)，此將創下韓國企業所有敵意收購價的紀錄。 KNOC表示，該出價已獲該公司48.6%股東的支持，但這一比率需要達到75%，才能推進此項交易。Dana Petroleum逆勢大漲6.08%，收1,798便士。
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負債人生英國債高達4.8兆英鎊

國債沈重，平均每名英國國民要分攤7.8萬英鎊(台幣387萬)英國上班族也感受到肩頭壓力。.jpg

據英國智庫經濟事務研究院 (Institute of Economic Affairs，IEA)估計，英國的國債高達4.8兆英鎊 (台幣238 兆)，平均每名英國國民要分攤7.8萬英鎊(台幣387萬)。

IEA院長李特伍指出指出，政府公布的國債並未計入公共事業和國家退休金計畫債務，嚴重誤導民眾，英國國債黑洞實際要高得多。

根據英國國家統計局 (ONS)上周公布的數據，不計銀行紓困金，英國國債為8160億英鎊，已寫下歷史新高，但政府會計計算法則並未計入退休金提撥不足的部分。

李特伍接受英國每日電訊報訪問時指出，國家統計局應把退休金債務計入國債。官方數據顯示，國債在過去一年來由國內生產毛額 (GDP)的48%飆到56%，但實際上英國的國債高達GDP的333%。按照英國6200萬人口計算，平均每人需要分攤7.8萬英鎊的國債，而2009年英國平均每戶家庭稅後收入只有2.9萬英鎊。

IEA研究員席爾佛表示，實際國債應包括公共事業退休金債務1.2兆英鎊、以及國家退休金債務2.7兆英鎊。他並呼籲政府按月每公布退休金債務數據，以促進國債透明化。國家統計局經濟數據主管辛金斯表示，國債數據將在9月更新。他也承認，除了政府每月公布的國家淨負債，政府和公共事業的退休金負債也應該計入。

國家統計局公布的負債表顯示，接管蘇格蘭皇家銀行和駿懋銀行支出1兆到1.5兆英鎊；公共事業退休金負債1.2兆英鎊，國家退休金計畫負債1.35兆英鎊。英國政府已在勵行撙節計畫，7月份政府借支38億英鎊，遠低於6月份的147億英鎊和5月的184億英鎊，也低於去年同期的61億英鎊。【編譯朱小明2010/08/22 聯合晚報】
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人越多　經濟影響力越大？

8月 21日星期六 00:08 更新

《華爾街日報》--人口狀況並不決定一切。在1300年﹐中國人口超過歐洲﹐並擁有世界最先進的科技水平。然而好景不長﹐到1850年﹐中國人口比歐洲多出65%﹐但由於工業革命的原因﹐歐洲比它要富裕多了。

但人口狀況確實重要。國際貨幣基金組織(IMF)總裁施特勞斯-卡恩(Dominique Strauss-Kahn)說﹐我們從來對人口狀況沒有足夠重視﹐是因為它涉及的時間跨度是如此之大。那麼﹐就請暫時放下焦慮﹐不去管令人失望的經濟復蘇步伐和令人望而生畏的政府預算赤字了﹐讓我們放眼歷史長河吧。

據聯合國(新聞 - 網站 - 圖片)(United Nations)研究項目得出的數據﹐未來40年﹐日本、歐洲的勞動年齡人口將分別減少3,000萬和3,700萬。兩地出生率都很低﹐很多人口已經步入老齡。

中國的勞動年齡人口將繼續增長15年左右﹐然後由於獨生子女政策的作用、出生率隨收入升高而下降的傾向﹐開始回落。聯合國預計﹐2050年中國的勞動者數量將比今天減少1億人。相比之下﹐未來40年印度(新聞 - 網站 - 圖片)的勞動年齡人口將增加3億。

美國介於兩者之間﹐因為比起歐洲和日本﹐它的出生率更高﹐人口更年輕﹐而且還會有新的移民。據聯合國的預測﹐美國勞動年齡人口到2050年將增加3,500萬人。

有甚麼影響？

按照琢磨增長之迷的現代經濟學家詮釋﹐歷史表明﹐人越多創意就越多。而且跟土地或石油不一樣﹐創意這個東西可以由多人同時使用。在各國開始分享創意之前﹐人口最多的國家科技進步最快。現在﹐由於貿易、旅遊和互聯網的存在﹐新想法在全世界的傳播比以往任何時候都更加迅速﹐所以好處就被攤薄了。哈佛(新聞 - 網站 - 圖片)大學(Harvard University)的克雷默(Michael Kremer)就指出﹐比利時很富有，不是因為它人口多或者發明了很多東西﹐而是因為它有錢採用其他人發明的技術。剛果人口更多﹐但它缺少這筆錢。

斯特勞斯-卡恩說﹐在未來幾十年﹐由於互聯網﹐由於其他很多讓世界變小的變化﹐一個國家幾乎不可能只把專有技術(proprietary technology)留給自己使用。曾幾何時﹐英國和法國等相對較小的國家憑借著自己的科技實力稱霸全球﹐但他預計﹐這種日子已經過去了。他分析說﹐力量等於數量﹐所以中國和印度的影響力預計會越來越大。

人口不斷增長﹐吃肉、燒油的消費者越來越多﹐就形成了環境代價和創意生產之間的矛盾。一些人擔心的是環境﹐一些人看到的則是創意的生產。

斯坦福大學(Stanford University)經濟學家瓊斯(Chad Jones)和羅默(Paul Romer)持樂觀態度﹐他們最近在一份學術雜誌上評論說﹐中國的人口大致等於美國、歐洲和日本的總和﹐未來幾十年﹐中國經濟的持續發展很有可能讓全世界研究人員數量翻番﹐從而不斷擴大科技的邊界﹔在那些長期同中國分享創意的國家﹐這會給它們的收入帶來甚麼樣的影響？他們說﹐影響介於很大和非常大之間。他們說﹐事實上﹐即使中國在快速發展的過程中新增的碳排放量需要美國承擔全部削減成本﹐中國產生的創意對對美國人均收入的提高﹐補償這些成本也綽綽有餘。

雖然有互聯網、跨國公司和全球金融市場的存在﹐但至少到現在為止﹐統一的世界經濟體還沒有形成。由於人口狀況的差異﹐不同的國家會面臨不同的後果。

今天﹐日本和歐洲有五分之一的人口在65歲以上。2050年﹐這個比例將增大到三分之一。生產率──也就是單位時間的產出──會使勞動年齡人口贍養老人更加輕鬆﹐但生產率的趨勢並不樂觀。日本人和歐洲人幾乎肯定要延長工作時間﹐減少休假﹐可能還要繳納更多的稅款。日本政府能否繼續像現在這樣大規模借款﹐也會受到老齡化的威脅。IMF經濟學家德岡喜一(Kiichi Tokuoka)估計﹐日本政府目前舉借的債務至少半數直接或間接地來自於日本家庭﹐和美國不一樣﹐日本從海外借的錢並不是特別多。日本儲戶會在退休的時候把債券賣掉﹐而由於更年輕的勞動者沒有那麼多﹐他們的儲蓄不足以填補這個空白。

中國的挑戰在於﹐越來越多的老齡人口將無法像前幾代那樣依靠子女贍養﹐所以要構建相應的社會結構和退休制度來維持他們的生活。今天中國80歲以上的人有1.4%﹐聯合國預計﹐2050年這個比例將達到7.2%。

撰稿﹕華爾街日報David Wessel
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台灣稅災恐亡國

98/9/29財政部公佈全台欠稅案件則有420萬件，幾乎每二戶就有一戶欠稅，俗話說「民不與官鬥」，到底是什麼原因讓老百姓拒絕繳稅呢？是老百姓喜歡財產被查扣、喜歡財產被法拍、喜歡被限制出境、喜歡被管收、喜歡薪水1/3交給政府？還是有心不甘情不願的事情呢？

稅務人權在台灣簡直蕩然無存，稅災讓立法委員陳情案接不完，99.08.08羅淑蕾立委在國父紀念館智慧講座分享幾個親身經歷且刻苦銘心的案例，例一：在去年農曆過年，美國華僑的老太太旅居美國多年，拿美國護照入境，辦完喪事要出境，移民局說她欠稅限制出境，他有些莫名奇妙，便跑去財政部查，才發現她是一家公司的負責人而且已二十幾年，原來他弟弟拿他的名字去登記公司，後來他弟弟生意失敗，沒有報稅，就把稅單歸在負責人，因親人關係，他不便告他弟弟冒用名字，需要舉證20多年沒有在台灣，而且他年紀大了又有心臟病，他沒有拿中華民國護照入境，想入台灣籍，但打官司中又不准他入籍、出境，來跟我陳情的那天，到立院還摔倒骨頭斷掉，在台灣沒親人，他同學年紀也大，小孩在加拿大，正移民加拿大。例二，印尼華僑17年帶了一百萬來台灣投資，投資失敗，被限制出境，印尼護照不能用勞健保，他又要洗腎，就流浪各醫院，這家額度滿了就換家。例三，太極門案例經歷多年刑案訴訟,96.07.13三審定讞，無罪、無逃漏稅、無違反稅捐稽徵法，國稅局死咬著太極門是補習班，哪有一個補習班是跪著繳學費？既然司法已還太極門公道，為什麼稅務人員還糾纏不清，一直開出萬年不死的稅單。

93.01.06中國時報刋載「誤徵所得稅佃農爭國賠抗稅十年財產被查封限制出境宋水木不妥協」，描述82年宋水木遭稅捐單位違法開單，課七百多萬土地補償綜合所得稅，拒繳後遭長年限制出境、財產被查封的窘境，85年稅捐單雖註銷本單，但仍繼續強制執行，因為稅捐單位繼續又另立名目重新違法開單課稅，宋水木繼續抗告並申請國賠。

94.06.09中國時報刋載「乾鉅前董事控國稅局瀆職」，報載描述乾鉅建設公司前董事長李森永、郭時瓊中區國稅局苗栗分局及苗栗稅捐處81年重複課稅損害權益，稅捐處86年竟對其妻子名下房地產予以禁止處分登記並聲請限制出境，於是控告國稅局瀆職。

98.06.21自由時報刋載「中環集團董事長翁明顯洗刷欠稅污名向監院陳情」，報載描述國稅局追討皇旗光電八百萬欠稅，卻向翁明顯違法開單課稅，並將其限制出境，於是向監察院陳情，甚至將提出國賠。
99.07.19今日新聞刋載「法律學者：國稅局課稅蠻橫將激起人民千古萬古怒」，報載描述日前在立法院所舉辦的一場公聽會「保障租稅人權終結萬年不死稅單」，更揭開社會上存在以久、以往大家卻噤聲隱忍、鮮少被討論的租稅民怨，現場兩百多位包括立法委員、教授、會計師、律師、武術界、宗教界等人士，太極門刑事冤案所衍生出的萬年不死稅單，強烈抨擊國稅局一貫的蠻橫作風。其中淡水真理大學財經法律系助理教授吳景欽更直指該案凸顯出檢察官的荒謬、國稅局的職權無限擴張，更指出稅案是每個人都會碰到，太極門案絕不是個案，如果不解決，將會引起百姓「千古怒」「萬古怒」。

綜上案例、各大報及專業文獻揭露，稅務人權不張及冤案陸續不斷，分別歸納有下列現象：
一、租稅不公平：
(一)政府推動產業升級，對高科技有投資抵減及其它租稅優惠，而傳統產業都沒有抵減或優惠。
(二)目前政府稅收70%來自受薪階級，炒土、炒樓、炒股等投資客，淨賺往往都是用億算的，可是全部免稅，這對台灣經濟沒有任何貢獻，只會造成受薪階級買不起房住並加速房市泡沫化。
(三)國稅局違反實際核課，使用「使用同業標準」、「原物料耗損」、「成本逕決」等方式課稅皆嚴重違反公平性。
二、行政救濟及行政訴訟形同虛設：
人民收到政府違法稅單後，開始自救行使救濟，但行政救濟形同虛設，復查、訴願撤銷的比例很低，行政訴訟還更低，不到10%，台大賀德芬教授直指行政法院對人民來講是敗訴法院，若走行政救濟提起訴願，訴願人民若贏了，國稅局會將「原處分撤銷，由原處分機關另為處分」，自由心證的只看到「由原處分機關另為處分」並把它當神主牌，一再開出違法的「萬年不死違法稅單」，羅淑蕾立委在了解民間疾苦後，有感而發說，「人民去打官司，行政救濟，不但官官相護，行政法院很多法官對稅法不了解，當然都聽國稅局的，所以訴願案件或行政救濟的案件人民贏的比例很低，低到極點，所以稅成為最大的民怨」。

三、台灣苛稅堪稱世界之冠：
(一)全台欠稅案件則有420萬件，幾乎每二戶就有一戶。
(二)欠稅台灣因欠稅而限制出境侵犯人權，己構成違反二公約及憲法賦予人民遷徒的自由權。
(三)台灣租稅罰0.5倍至30倍，比世界各國還高，美國只罰漏稅的0.2倍、英國0.3倍、日本0.1倍。
(四)美國欠稅罰款利息最高是本金的25%，但台灣滯納金2日1%、月累計為15%，等同年利率182.5%，年利率超過80%就已構成重利罪，而台灣國稅局滯納金計算竟公然違法。

四、稅災引發革命：
(一)歐美稅災引發革命：可知歐美歷次的革命跟稅脫不了關係，英國在對抗古羅馬帝國時喊出「課我稅，毋寧死」…..1404年，英國國會通過全球第一個所得稅法，這個稅法相當不得人心，不久後就被廢止，而且所有資料全都被焚燬，不只英國的稅一再遭廢止，法國也是如此，1789年的法國大革命，所有的查稅員全被判處叛國罪並送上斷頭台。後來英國對美國殖民地的課稅也相對助長了美國獨立革命，美國獨立戰爭，可算是史上抗稅事件之一。
(二)台灣近代史：清未台灣為荷蘭殖民地時，鄭成功欲將台彎自荷蘭手中搶回，故攻打荷蘭殖民的台灣，台灣人內助鄭成功攻打並一舉成功，關鍵性的原因是荷蘭對台灣殖民地加稅。
筆者用心觀察並分析了解後，發現台灣稅務，可用一句話形容「苛稅猛於虎」，這股稅務冤案的民怨，近年己匯聚成一股稅災，比洪水猛獸還恐怖，將人民生命財產瞬間吞噬，同時了解稅災引發革命歷史後，再看看台灣現在的稅災，不禁擔心台彎恐將引發革命，希望政府能正視並立即妥善處理，以免引發台灣稅災革命。
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經濟隨筆：英國房價下跌憂大於喜

2010 八月 21 19:26:16 PDT 来源:新華社

房價下跌了，對英國想買房子的消費者來說是個好消息，但仔細分析，卻憂大於喜。因為房價是經濟的重要風向標之一，房價下跌也帶來了人們對經濟復蘇前景的擔憂。

    據英國一家權威住房價格監測機構公佈的最新數據，７月份至８月份，英國全國住房平均價格環比下降近２％，也是英國住房價格連續第二個月下降。持續上漲約一年的房價開始下滑，引起廣泛關注，英國《金融時報》和《泰晤士報》均出專版加以分析，認為這是當前英國經濟復蘇前景捉摸不定的最新跡象之一。

    雖然從歷史上看，將住房價格走勢作為歷次經濟衰退和復蘇的最重要標誌還有點牽強，但在此次全球性經濟衰退和復蘇中，住房市場卻非常清楚地標誌或預示著經濟運行的軌跡。

    英國住房價格總體看是從２００７年第四季度開始走下坡路的，這導致英國經濟增長速度明顯放慢，最終使英國經濟從２００８年第二季度開始陷入衰退。到２００８年年底和２００９年年初，英國房價跌至谷底，每月統計的三個月期的環比價格跌幅均在４％以上，不少月份的跌幅超過５％。與此大致對應，在２００８年第四季度和２００９年第一季度，英國經濟分別下滑１．８％和２．５％，降幅為多年來罕見。而英國房價從去年年中開始止跌回升，英國經濟隨後也從第四季度開始復蘇。

    從近一年的情況看，除了今年２月份的罕見嚴寒惡劣天氣減少人們外出進而導致英國住房銷售量下降外，其他月份住房銷售量均出現不同程度的增長，房價也呈穩定和較快增長之勢。今年年中英國的房價已同２００８年年中時大致持平，這對經濟復蘇起到了較大的推動作用。

    也正因為住房市場在此次經濟危機中所“發揮”的作用巨大，同時也對經濟復蘇至關重要，因此，英國住房價格回落引起不少人的警覺和擔憂。他們認為，這是英國經濟復蘇疲軟和乏力的一個最新證據，也是英國經濟復蘇前景不明的一個跡象。因此房價下跌並沒有給人們帶來欣喜，人們由此發問：什么時候才能看到持續和穩定的經濟復蘇？

    一些人認為，除了住房市場本身和宏觀經濟形勢等總體上的原因外，英國新政府當前採取的大規模削減財政開支政策對住房市場的復蘇產生了不利影響。根據今年５月組成的聯合政府計劃，近年內英國政府的財政開支將削減４０％之多，同時將有數十萬公職人員崗位被裁減。這已對英國包括住房市場在內的公眾消費信心造成了較大打擊，這是英國住房市場降溫的一個重要原因。
    尤其值得關注的是，住房市場在經歷大約一年的復蘇之後又趨疲軟，是當前西方國家的一個普遍現象，從而成為世界經濟復蘇面臨的一個新問題。美國聯邦儲備委員會前主席格林斯潘上月就曾明確表示，如果房價恢復下跌，美國經濟就有可能因此再次出現收縮。鋻於近年來西方經濟的同步趨勢越來越強，對西方住房市場再次趨冷的現象及其影響需要密切關注。（完）

作者: 王振華

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英國經濟增長前景減弱致加息時間延后

2010-08-11 23:53:41

【多維財經】英國央行下調對英國經濟增長的預期，且暗示未來几個月貨幣政策仍將維持寬松，分析師表示該行加息時間可能延后，未來實施定量寬松舉措的可能性仍高。綜合媒體8月12日報道，英國央行(Bank of England)11日表示，新聯合政府宣布的預算削減計划意味著英國經濟复苏所需時間將略微延長。英國央行如預期下調了對英國經濟未來三年增長率的預期，但該行行長默文·金(Mervyn King)稱下調幅度不大。英國央行還如期上調了2010和2011年的通貨膨脹預期，不過這并不意味著該行不久將收緊貨幣政策。英國央行繼續暗示，未來几個月貨幣政策仍將維持極度寬松；同時，信心疲軟、信貸增長緩慢以及對英國出口產品的需求弱于預期可能促使其實施更多刺激舉措。法國巴黎銀行(BNP Paribas)英國經濟學家Alan Clarke表示，上述消息支持了他們的觀點，即現在距離英國央行首次加息可能還有很長時間，且未來實施進一步定量寬松舉措的可能性仍較高。

上述預期公布后，英鎊兌美元8月來首次跌破1.57美元。英國富時100指數下跌1.68%。九月英國國債創出123.47英鎊的新高。

英國央行貨幣政策委員會(MPC)在報告中表示，英國經濟擴張速度可能較此前預期略微放緩，因政府在6月份預算報告中承諾收緊財政（目前至2015年總計削減預算1,130億英鎊）對需求構成一些打擊。英國產出水平可能要到2011年末才會回到危機前的水平。但英國央行對于經濟前景仍保持相對樂觀，預計2011年和2012年經濟平均增長約3%，而英國預算責任辦公室(Office for Budget Responsibility)的預期分别為增長2.3%和2.8%。英國央行還表示，其核心預期所面臨的風險低于三個月前，因政府采取的財政舉措降低了長期利率大幅上升的風險。雖然英國央行擔心信貸狀況放松的速度不像預期那么快，但默文·金在11日的新聞发布會上強調，經濟复苏面臨的最大風險是全球其他地區的狀況。

從樂觀方面看，英國最大貿易伙伴歐元區的前景似乎正在改善。歐洲央行(European Central Bank)行長特里謝(Jean-Claude Trichet)6日当周表示，歐元區經濟活動下半年將增加。不過，全球最大經濟體美國的情況則存在較大不確定性。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)10日承認，美國經濟复苏步伐已放緩，同時決定將所持抵押貸款支持證券到期所得購買長期美國國債，以幫助把利率維持在低位。

默文·金表示，雖然美國公布的數据顯示出經濟走軟信號，但他不希望夸大這一情況的嚴重性。他認為Fed宣布的舉措更多是維持当前的政策立場，而非政策出現重大變動。

英國央行最新通貨膨脹預期可能顯示，通貨膨脹率在2012年年初跌破2%的目標水平，并在2013年上半年前維持在2%之下，但該行令公眾相信其能實現通貨膨脹目標的挑戰正加大。至少從目前來看，這將令使英评论此篇文章：其它评论(0)发起话题验证码：國央行進一步擴大債券購買計划變得困難。有鑒于此，默文·金在11日的開場報告中為英國央行控制通貨膨脹的历史表現進行了辯護。

在過去50個月中，英國通貨膨脹率有41個月高于2%的目標水平，而且自2010年年初以來，通貨膨脹率高出這一目標至少1個百分點。默文·金稱，過去三年中通貨膨脹波動較大，大部分時間高于目標，這是由物價暫時性的大幅變動引起的。這不意味MPC已不再关注通貨膨脹，或已經放松對通貨膨脹的控制。 (徐明明實習編輯)
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2010/08/22

英國AIFA：全球經濟放緩將對歐元構成心理壓力

2010年08月16日 20:59

　　由於最近公佈的諸多數據及央行對待當前經濟所採取的舉措顯示全球經濟復甦正在放緩，這激發了市場對避險資産的需求，於是低息貨幣日元和美元近來不斷走強。
昨天早上日本內閣府公佈的數據顯示，日本第二季度實際GDP初值年化季率上升0.4%，遠低於經濟學家預期中值2.3%的增幅，日本經濟恢復疲弱增長的狀態暗示這全球經濟復甦也將放緩，通貨緊縮的前景將引發風險厭惡情緒。晚上全美住宅建築商協會(NAHB)公佈的數據顯示，美國8月NAHB房價指數由7月的14降至13，連續第三個月下滑，並創下09年3月以來最低水平。另外，紐約聯儲(New York FED)公佈的數據顯示，美國8月紐約製造業指數從7月份的5.08小幅升至7.10，也低於經濟學家預期中值8.0。
不過晚上美聯儲在一份報告中表示，第二季度美國銀行業信貸狀況開始好轉，這是美聯儲季度《高級信貸人員調查》自2006年末首次發現銀行降低對小型公司的商業和工業貸款標準，另外調查還顯示美國信貸狀況的改善主要集中在國內大型銀行方面，主要是競爭壓力導致的結果。這為似乎正在失去動能的經濟帶來了一些希望。
從美元指數的表現來看昨天的下調是對上周連續大幅上漲後的一次技術性調整，並沒有破壞美元中線反彈的趨勢，投資者可以繼續等待其調整過後逢低買入美元逢高賣出非美貨幣的機會。今天依然可以等待歐元對美元反彈到1.2890之上後的做空機會，其4小時圖來看現在昨天的反彈是弱勢反彈。

歐元兌美元四小時圖

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ＲＩＣＳ：政府縮減開支，英建造業開始惡化

19/08/2010 16:22

《環富通基金頻道》英國皇家特許測量師學會（ＲＩＣＳ）公布的英國建造業調查報告顯示
，英國建造業於第二季的信心再度下降，主要因市場憂慮政府將縮減開支及經濟前景持續不明朗，將打擊建造業。

最新調查數據顯示，認為整體建造業工作量下降的業界，比認為上升的多出７％。與上一季度的結果比較，上季有多出５％的測量師認為工作量上升多於下降。

儘管私人商業及住宅建造業工作量大致上不變，其他大部分的建造業均感受到工作量大幅下降。由於政府在公共房屋及其他項目的預算減少，因此可能令到這些行業成為重災區。公共房屋工作量的淨平均數由＋３大幅下調至－２６，而其他公共項目工作量的淨平均數由０下降至－３３。英國擱置了「為未來建設學校計劃」，從而令公共項目工作量成為最大減幅。

綜觀全國，只有東南及倫敦地區的工作量沒有下降，但亦只是回穩而不是上升。其他地區的工作量均看到下降的情況，當中北愛爾蘭錄得最差的記錄；認為工作量下降的測量師比認為上升的多出７５％，相對於今年首三個月的－５９％。

只有１％的受訪測量師認為尋找合適建築工人有困難（從２０１０年第一季的３％下降至此水平），反映建築項目減少亦影響工人競爭工作的情況。

調查顯示受訪者對生產量及利潤的前景轉趨為更不樂觀，尤其是預期利潤。認為預期利潤下降的測量師，比認為上升的多出４９％。

ＲＩＣＳ首席經濟師Ｓｉｍｏｎ　Ｒｕｂｉｎｓｏｈｎ表示，調查報告顯示儘管建造業佔最新的英國國內生產總值（ＧＤＰ）數據一大部分，現階段還是太早去結論說建造業已經朝著復甦的道路前進。縮減開支已經負面地影響市場實在不容忽視，雖然技工費用及營運支出下降，但原材料價格上升造就了一個困難的經營環境。（ｈｏ）
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由金融海嘯和財政危機省思我國軍公教退撫制度財務問題

由金融海嘯和財政危機省思我國軍公教退撫制度財務問題
| 2009/01/20 | 作者黃世鑫 | Hits:1504

壹、前言

就財務面，1995年7月1日1應是我國的軍公教退撫制度具結構性改變的歷史轉折點。之前，係採用所謂的「恩給制」，其經費全由政府編列於年度預算之「普通基金」中支應，財源則係來自一般的稅收。新退撫制度則是一般所稱的「社會保險制」，其財務操作，係由政府成立「特種基金」，即「公務人員退休撫卹基金」，並設監理委員會和管理委員會做為決策、監督，和管理機構；其財源主要來自軍公教個人所繳納和政府補助的款項，以及基金之運用產生的收益或孳息。因此，除了在新退撫制度實施後才擔任軍公教之職務者或新退撫制度實施前已退休者之外，當前仍在職的軍公教人員或新退撫制度實施後退休者，均同時適用新、舊退撫制度。

由於「恩給制」之財源係來自一般的稅收，因此，其財務的穩定性受到政府的財政狀況的影響。至於新制退撫制度，因係採用所謂的「完全提存準備制」，故基金之運用損益，對退休金之給付，影響重大。

我國的軍公教退撫制度之財務問題，除了考量此種結構性的改變之外，另一常被忽視的影響因素為退休金之給與的請領方式，也就是一次退休金或月退休金的選擇。由於退休年齡的年輕化，對未來的軍公教退撫制度之財務，這項影響因素相當深遠，但卻從未被提及。

以下，將就新退撫制度之基金的運用和退休金之給與方式的選擇對軍公教退撫制度之財務的衝擊，加以剖析2。

貳、一段陳年往事：黃世鑫v.s. 葉長明

整十年前，1998年1月8、9日，考試院舉辦「文官制度與國家發展研討會」，時任銓敘部主任秘書葉長明3針對1995年7月1日所實施的所謂「新退撫制度」提出一篇長達一萬六千字的論文（葉長明，1998），而筆者與考試院副祕書長羅成典剛好擔任葉文的評論人。就財務面，葉文特別強調：

「新退撫制度最主要的改革內容是將公務人員退撫經費的籌措方式，由各級政府逐年編列預算的賦課制（又稱隨收隨付制（pay as you go）），改為政府與公務人員共同撥繳費用的基金制（又稱完全提存準備制（full funding））。不但可以逐漸減輕地方政府籌編退撫經費預算的困難，及避免因退休人數和年資累積增加，導致政府長期應計負債累積遞增，形成沉重的財政負擔。而且可以長期運用逐年提撥的退撫基金，從事各種有利的投資，獲得最高的收益率，進而促使提撥費率的下降，以減輕政府財政及公務人員繳費的負擔。」

緊接著，葉文引述歐洲退休基金聯盟（EFRP）的「退休基金實質報酬率」的統計數據指出：

「英國全國退休基金於1984年至1993年的十年平均年度報酬率以15.48％居冠，高於德國的9.38％與瑞士的7.60％。扣除各國國內的通貨膨脹率之後，英國退休基金的實質報酬率為10.23％，僅略低於通貨膨脹率偏低的愛爾蘭10.25％報酬率，但較德國的7.15％高出3％，較瑞士的 4.40％更高出近6％，顯示英國在歐洲主要國家的退休基金管理中，獲致最佳的投資績效。此項績效的差距，不但顯露管理機構經營能力與投資策略的優劣，而且影響未來退休基金成本與費率的重大差異。該聯盟預估，未來四十年英國投資平均每年實質報酬率可達6％，、、。」

至就我國的新退撫制度，葉文則根據公務人員退撫基金管理委員會八十六年度財務報告指出：

「全年度基金實際報酬率高達12.25％，較法定收益率6.25％高出6％，扣除八十六年度通貨膨脹率2.32％，實質報酬率達9.93％，今後若能持續達到此種較高的投資報酬率，則提撥費率即可相對降低，、、。」

針對以上之論述，筆者除口頭評論外，在書面評論稿中，並以【東亞金融風暴之警訊！】【歷史的教訓！】【擁抱核子彈！】【幻覺（illusion）v.s. 理性】和【見利忘義！】等觀點分別就葉文所強調的「完全提存準備制」之財務風險，加以評析（黃世鑫，1998）。至為何會以「東亞金融風暴之警訊！」為評論的開頭，筆者於評論稿中曾提到：

「不過，作者之論文主題並不是討論金融風暴的問題，所以其而後究竟會如何發展，也並非評論人所關切。評論人在對本篇論文之內容，正式提出評論前之所以會提出這個看似毫無相關的問題，主要目的，係希望藉此請讀者預想一種狀況：跨世紀後，二○○八年，也就是十年後，台灣的公教人員的退休撫卹基金，如作者所言，累積金額高達四千億元，如果另一波的金融風暴，突襲台灣；台灣的股市、匯市、金融市場，連鎖崩盤；屆時這四千億元可能一夕之間，化為烏有！」

很不幸的是，實際的發展，不只是預想成真，比預想的早，且不只是「東亞的金融風暴」，而是「全球性的金融海嘯」。

參、全球性的金融海嘯之真相和衝擊

2007年第一季由美國次級房貸所引爆的「全球性金融海嘯」，迄今已近二年，仍繼續漫延，不僅在世界各國使出渾身解數，同時協力採取各種因應措施，投入金額，動輒以「兆」為單位之美元計之下，猶無法遏止。且對所造成的損害，更尚無法估測。尤其甚者，這波金融海嘯究竟何時能消弭？有何對策？似亦無人可以有明確的答案。

這波全球性的金融海嘯，直接衝擊的除了包括銀行、保險、以及證券等金融產業外，一些依賴「基金」收益做為財源的機構或財團法人，因隨著1980年代新自由主義之思潮，為追求較高的報酬率，大幅提高其基金資產結構之金融性資產的比率，在這波全球性的金融海嘯，亦嚴重受創。以向來被我國財金界視為標竿的美國最大退休基金的「加州公務人員退休系統（California Public Employees' Retirement System）」為例，根據報導（經濟日報2008.7.21），光是2008年上半年度，「由於股票投資組合大賠10.7％的托累，6月底止的上年度虧損2.4％，績效為六年來最差，連四年獲利逾10％的紀錄也劃下句點。」同時，該基金的資產規模亦因而縮水至2,392億美元4。

另2008.12.5自由時報電子報亦報導：

「金融海嘯狂掃社會各層面，就連最有錢的美國高等學府哈佛大學也無法置身事外，校務基金在短短四個月內蒸發八十億美元（約台幣兩千六百八十億）的帳面價值，虧損幅度至少達二十二％。若加計難以鑑價的私募股權基金與不動產實際損失，預計本會計年度於明年六月結束時，校務基金衰退幅度甚至可能擴大到三十％。

哈佛大學二日致函各學院院長，表示校務基金「哈佛管理公司」在今年六月三十日的資產為三百六十九億美元（約台幣一兆兩千三百八十一億），但隨著「國際金融市場的嚴重混亂影響校務基金投資的所有主要資產」，基金在七月一日至十月三十一日間縮水達二十二％。哈佛過去四十年來虧損最多的一次在一九七四年，報酬率為負十二．二％。」

我國的軍公教退撫基金和勞工保險、退休基金亦難幸免。根據聯合報2008.7.28之報導：「攸關八十二萬軍公教人員退休權益的「公務人員退休撫卹基金」，今年上半年因投資失利縮水近三百億元。」三個月後，2008.11.19聯合報復報導：「全球金融風暴讓軍公教退撫基金淨值大幅縮水，九月底退撫基金淨值比去年底減少近四百六十億元，、、。全教會理事長吳忠泰說，過去一年遭逢金融風暴，截至今年九月，退撫基金淨值從去年底四○九四億縮減為三六四○ 億，縮減四五四億元。」同日之報導亦指出：「勞保面臨嚴重財務危機。勞保基金由年初的三千九百億元跌到兩千一百億元，除了許多保戶在年金制上路前紛紛提領，基金操作不理想也是原因：今年前三季賠了超過一成，創下基金成立五十八年來首次虧損。舊制與新制勞退基金今年都出現虧損，分別是百分之六點四七、百分之四點七五。總計三項基金前三季虧損達八百億元。」

值得關切的，以上的數字只是這波金融海嘯初期對金融市場的直接衝擊，所造成的損害，其爾後仍可能發生的連鎖反應，端視各國所採取的因應措施，是否有效。不過，如從過去的歷史經驗之長期觀察，其結果恐怕不能樂觀。

如果根據俄羅斯經濟學者Nikolai Kondratieff所提之長循環（50~55年）理論，這次的全球性金融海嘯，應該是從1787年以來，所經歷的第五次的「創造性的毀滅」之長循環（long waves of creative destruction）（Norton, 2001, pp.41~42），而非一般總體經濟學教科書所稱，因總需求與總供給失衡而導致的「景氣循環」。因此，也不是凱恩斯理論可以解釋的。這五次的長循環，其分別為：

Industrial Revolution (1787~1842): cotton textiles, iron, steam power;

The Bourgeois Kondratieff (1842~97): railroadization;

The Neo-Mercantilist Kondratieff (1897~1939): electricity, automobiles;

The Cold-War Kondratieff (1939~89): defense, TV, Mainframes;

The Information Age (1989~): PCs, telecommunications, entertainment.

其共同特徵，均是由「創造性的毀滅」之新技術的發明而帶動，並配合金融市場之信用創造而產生的泡沫。換言之，這次的全球性金融海嘯係肇始於上世紀九○年代初所謂的「新經濟（New Economy）」，加上1980年代以來，因新自由主義之思潮的影響而被解放的金融市場所「毀滅性的創造」之新金融商品（黃世鑫，2002a），二者之交互作用而產生的結果（黃世鑫，2002b）。因此，現階段的金融海嘯，只是的泡沫破滅的開始，不僅會延續多久？影響層面多廣？衝擊程度多深？均無法預估。甚至，究竟應該採行何種因應對策？似乎亦尚無頭緒。

肆、退休年齡年輕化之影響：一次給付v.s.月退休金

我國公務人員退休制度係於1943（民32年）制定，經1947、1959、1979、1992年四度修定。首先，在退休條件方面，凡任職五年以上，均得請領退休金，又分為聲請（或自願）退休和命令退休。聲請（或自願）退休之條件，1943年之規定為：任職十五年以上年齡已滿六十歲者，或任職二十五年以上成績昭著者。1947年修正為：任職五年以上年齡已滿六十歲者，或任職三十年以上。1959年復修正為：任職五年以上年齡已滿六十歲者，或任職二十五年以上，並維持迄今。命令退休之條件，1943年之規定為：年齡已滿六十五歲者5，或心神喪失或身體殘廢致不勝職務者，並維持迄今。

其次，在給與方式方面，分為一次退休金和按期支付之年（或月）退休金。任職未滿十五年者，給與一次退休金。滿十五年以上者，根據1943年退休法之規定，給與年退休金。1947年修正為給與一次退休金和年退休金。1959年復修正為一次退休金或月退休金，擇一支領。自1979年起，改為一次退休金、年退休金、或部分一次退休金和部分月退休金，擇一支領，並維持迄今。

退休金的給與，正常情況應該是按期支領月退休金。一次給與的退休金，在全世界應該只是極為少數的國家才有。如果是一次給與的退休金，無論是恩給制或社會保險制，退休年齡是否提前，對財務並無影響。但是如果是支領月退休金，在社會保險制之下，退休年齡的提早，對財務勢將產生「雙重負擔」的影響；退休年齡提早一個月，一方面，退休者少繳一個月的退撫金，但另方面，則多領一個月的退休金。

過去，在恩給制之下，囿於財政問題，退休金之數額較低，絕大部份的退休者，不僅是滿65歲才屆齡強迫退休，而且大多數選擇支領一次退休金。以67年度言，領月退休金人員僅佔退休人員一八％，其餘八二％則為領一次退休金者。民國68年為提高支領月退休金者之比率，修法增列所謂遺屬年金之撫慰金。即對領月退休金者而言，當其死亡之後，其遺屬仍可繼續支領撫慰金（一次或按月）。另外，由於84年新退撫制度的實施，為配合18％優惠存款的取消，又大幅提高所得替代率，尤其再加上所謂的「55專案」，一方面，不僅退休年齡年輕化，另方面，完全選擇支領一次退休金者之比率，大幅下降。

根據公務人員退休撫卹基金監理委員會之統計數據，公務人員之平均退休年齡，85年度為61.14歲，至96年度，降為55.47歲。而選擇完全支領或兼領月退休金者之比率，由85年度的65％上升至93年度的93.3％。教育人員之平均退休年齡，85年度為56.6歲，至96年度，降為53.76歲，選擇完全支領或兼領月退休金者之比率，由85年度的63.2％上升至93年度的88.8％6。

伍、結論

如前所述，由於未來數十年之軍公教退休人員仍享有部份的恩給制之退休金，其財務問題與政府的一般財政狀況，有直接的關聯。除此之外，就新制退撫制度而言，根據公務人員退休法第八條第一項規定：「公務人員退休金，應由政府與公務人員共同撥繳費用建立之退休撫卹基金支付之，並由政府負最後支付保證責任。」換言之，前述金融海嘯所造成之財務問題，最後將亦由政府的一般預算承擔。只是，當前的政府財政，已是債台高築，猶如泥菩薩過江，其有能力「負最後支付保證責任」嗎？

作者黃世鑫為台北大學財政學系教授
（本文僅代表作者個人之意見，不代表本智庫之立場）

註解：
1.1995年7月1日公務人員開始實施新退撫制度，公立學校之教師和軍人，則分別於1996年2月1日、1997年1月1日，才實施新制。
2.關於我國軍公教退撫制度參考：黃世鑫（2003，2006a，2006b，2007）。
3.據葉長明自己的表明，1995新退撫制度的實施，係其擔任銓敘部退撫司長任內所策劃。
4.據2006.4.10經濟日報報導：「台大財金系教授邱顯比認為，退休基金的海外布局腳步必須加快，藉由各區域的資產配置，分散投資風險，更能爭取較高的獲益率。規模高達1,800億美元的美國加州退休基金，是美國最大規模的確定給付制基金，過去20年來，每年平均投資報酬率高達11.37％。」

5.經許可得延長十年，1959年縮短為延長五年。
6.軍人和政務人員之情況比較特殊，難以比較。

參考文獻：
葉長明（1998），新退撫制度實施後之功能與檢討，考試院，文官制度與國家發展研討會會議實錄，台北，頁668~692。
黃世鑫（1998），評論：葉長明，新退撫制度實施後之功能與檢討，考試院，文官制度與國家發展研討會會議實錄，台北，頁696~700。
黃世鑫（2002a），由異化與毀滅性的創造檢視當前金融制度的變革：透視金融資本主義制度，華信金融季刊，17期，頁37~60。
黃世鑫（2002b），全球化的智慧與金融資本主義，建華金融季刊，19期，頁 53~101。
黃世鑫（2003），由財政觀點評析18﹪的軍公教退休金優惠存款：兼論信賴保護原則，新世紀智庫論壇，22期，頁91~113。
黃世鑫、郭建中（2006a），18％爭議之Q＆A及合理改革之道，政策研究學報（南華大學公共行政與政策研究所）第六期，頁19~50。
黃世鑫（2006b），如何合理化教師退休制度？引言報告：中華民國教育改革協會、社團法人社區大學全國促進會、全國家長聯盟、福留子孫連線、高雄市教師會、人本教育基金會主辦：教師退撫問題研討會（2006.1.14-15，台北市NGO會館）。
黃世鑫（2007），公務人員退休制度之改革：切勿隨波逐流，誤入漩渦，考銓季刊，第50期，頁71-90。
Norton, R.D. (2001), Creating the New Economy: The Entrepreneur and the US Resurgence, Cheltenham (UK), Northampton (MA, USA).

於星期六, 八月 21, 2010
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出國留學划算嗎?

2010-08-21 16:02

出國留學划算嗎?
除了薪水還有金錢難以衡量的收穫

出國留學是不少人夢想清單上的選項之一。根據教育部統計，台灣近十年的留學人口每年維持在3萬人次左右。撇開求學、求職皆一帆風順的人不談，更多的案例說明，國外文憑不是高薪就業的保證，那麼出國留學到底是為了什麼？
這個大哉問，讓不少想出國的人裹足不前，想圓夢或還在築夢的你，不妨看看別人的經驗。本期《全球中央》為大家訪問四位來自不同領域的歸國留學生，從他們的故事裡，也許你會看到熟悉的影子和曾擔心過的問題，幸運一點的話，你還可能為自己找出留學或不留學的理由。
留學疑問一：國外學歷比較吃香？
沒有實務經驗　光有文憑沒用

「以工作來說，國外學歷對你的薪水沒有任何幫助」，今年29歲，在製作人工牙根的瑞士外商公司擔任工程技術主管的謝政勳說，一張優秀的國外文憑比不上實務經驗重要，國外頂尖大學畢業的博士來應徵，同樣栽在「沒有實務經驗」上。站在雇主立場，經歷比學歷似乎更能反應一個人適任與否。
也許你想問，那謝政勳不也出國留學？長期投入於牙科、骨科及整形外科所用的「植入物」研究，謝政勳發現這類植入物因長期為人體使用，需要整合多種科學，例如材料、細胞反應、機械工程與臨床醫學，雖然國內也有不少相關研究，但缺乏能完整整合所有知識的人才，產業也尚無能力自行開發重要製程，達到量產規模。
國內教授也因為缺乏實務經驗，無法幫助企業將品質提升至世界級水準。退伍後的謝政勳，到鐿鈦科技公司上班，擔任骨科與牙科植入物研發工程師期間，他才真正了解「什麼是台灣沒有而國外有的技術」。因此，謝政勳為了學得「所有公司都想知道的祕密」，遠赴英國取經。
靠著先前的工作經驗和留學英國累積的人脈，去年10月拿到英國諾丁漢大學生物工程碩士的謝政勳，還沒畢業就已找到工作。他說，在業界實際參與人工植入物的製作和銷售流程，讓他了解這個行業的運作，出國只是將專業知識和技術學回來，完成拼圖的最後一塊。
留學疑問二：畢業後直接出國或先工作？
工作經驗為留學和人生加分

目前任職於補教業的林建廷，出國前在金融界服務了11年，也當到小主管，薪水不錯，卻不快樂。對工作喪失熱情，油然而生的倦怠感讓他想要放個長假、想去接觸不同的人。學法律出身，從事的工作也和法律相關，林建廷想到「出去念個學位也是種選擇」，一方面也藉此印證過去的工作內容。
「出國是好事，但什麼時候出去很重要。」林建廷在任教的托福班上，觀察不少大學生為了出國而出國，他認為，沒有工作經驗的情況下，出了國就像大開眼界，覺得國外什麼都好，但沒有「比較的基礎」怎麼知道什麼是好，什麼是不好？工作多年後再出國，林建廷仍會覺得「增廣見聞」，但那已經不是純粹的新鮮感，而是讓他學會用完全不同的角度看事情。
像林建廷一樣，在業界工作逾十年，申請留職停薪出去念書的人不多。2000年回國正值亞洲金融風暴，林建廷仰賴過去豐富的實務經驗和外語能力，在當時被賦予重任，經常代表公司北上參加重要會議，甚至被拔擢到台北總公司擔任主管。
先前對工作失去熱情時，林建廷就開始思索工作的意義，並回過頭問自己喜歡什麼？他的答案是「英文」。隨著當時銀行業走下坡，林建廷選擇轉行補教業，教起英文，儘管補教業競爭壓力大，淘汰率高，但某種程度對林建廷而言「上班就像在玩一樣」。
視野夠清楚就不會猶豫

東海政治系國關組畢業後，許婷怡發現自己對政治思想非常有興趣，於是轉念理論組的研究所，修完兩年的課程後，她決定出國，「想換個環境思考，也想知道自己的程度到哪。」
留學對她而言，並不是一個唐突的決定。早在大二暑假她就曾到英國遊學，甚至在更小的時候，就接觸過美國與日本文化，當時的她，的確懷抱未來能出國留學的夢想，然而當真正決定出國，心態是截然不同的，那意味著要為自己的選擇和未來負起責任，「視野夠清楚，就不會猶豫」，許婷怡清楚「是在最了解自己想要什麼的時候出去。」
留學疑問三：我投資了時間和金錢，到底划不划算?

只花十個月完成學業，且僅用一年時間就將學費賺回來，林建廷的投資報酬率算得相當精準，「花自己的錢，所以一分一毫都很計較」。
「能與理想結合，對我而言就有報酬性」

許婷怡在英國約克大學的碩士班還算順利，但在諾丁漢大學哲學系博士班第三年換了指導教授後便遇到瓶頸，她一度想轉讀較實用的大眾傳播。面臨繼續念或轉系的掙扎時，許婷怡心想，兩者花的時間差不多，最後她選了前者。
熬過後面四年（博士總共花了八年），許婷怡說，指導教授當時的鼓勵都是對的，「他們也都是這樣走過來」。後來她明白，文科論文需要時間凝聚，形成的速度很緩慢，研究的主題做到一半突然岔開，再返回原路的情形「很常見」。讀博士的後幾年，許婷怡幾乎年年安撫家人「這是最後一年了！」
回國後，許婷怡先到國科會人文學中心擔任博士後研究員，今年8月，她將轉戰中央大學人文研究中心，同樣以博士後研究身分完成「專書出版計畫」，繼續為學術生涯鋪路。
然而，要出國念博士，還是念哲學，在所謂「投資報酬率」上，許婷怡也曾歷經一番質疑。認為文人都有理想性格的她說，留學是為了自我實現，「能與理想結合，對我而言就有報酬性」。
她認為出國念文科和念理工最大的不同是，前者並沒有「對價關係」與「產值」的期待，壓力從一開始就是穩定的；相對的，念理工則容易對熱門產業有預期，或投以過高的報酬觀念，承受落差的壓力反而很不穩定。由於在英國的非本地學生十分難拿到獎學金，許婷怡很感謝家人無條件地，願意支持與縱容她的任性，「如果以經濟面向的報酬率算的話，當然是不值得的」。
文化環境是無形的投資

留學英國九年，許婷怡心目中的英國就像巴黎之於海明威，「如果你夠幸運，在年輕時待過巴黎，那巴黎的歲月就像一場流動的饗宴，會跟著你一輩子。」英國人大量閱讀的習慣、對知識的渴求、對人文資產的敬重，這些深植於歐洲人細胞裡的「文化基因」，是許婷怡異地求學的養分。
旅英期間，許婷怡除了接受歐洲文化的薰陶，也讓她看到文科博士的前景。她認為，景氣不好不是事實，相較於台灣，歐美的景氣更差。「中國學」在歐美正夯，台灣華語文、史哲方面的人才是華人資源中的絕對優勢；另一方面，台灣近年致力發展文創產業，許婷怡認為台灣「軟實力」的儲備人才正漸漸得到重視。而留學也不再只是向西方學習，而是在中國學崛起與全球化浪潮不斷推演下反求諸己，「從自己文化裡找到優勢，做出貢獻」是許婷怡對人文學科與產業的未來抱持樂觀態度的理由。
謝政勳在英國待了一年半，花了180萬台幣，「以目前薪水來說，是怎樣都不划算的」，依他目前的薪水水平，至少得工作兩年半才有辦法回本。
但他在留學期間，還兼職鐿鈦科技的歐洲業務代表，負責訪問歐洲客戶，這讓謝政勳有機會了解國外公司經營植入物的製程。此外，歐洲的人工牙根技術執世界牛耳，趁著課餘他常參加生物醫學工程的展覽，大量汲取資訊。對謝政勳來說，留學不僅是投資時間和金錢，能接受不同環境和文化的洗禮也是一種收穫。
留學疑問四：我也想出國，不過……
出國前先問自己想研究什麼

對於計畫出國，又有些許猶豫的學生，林建廷第一個想問的問題是「你想研究什麼？」此話一出，絕大多數的學生都被問倒。他只遇過極少數知道「自己要什麼」的學生，這也是林建廷鼓勵學生工作後再出去的原因，至少各方面都比較成熟。
對此不少同學提出質疑：「工作久了就不會想出去念書了」，聽到這個說法讓林建廷哭笑不得，「那表示只要拿觀光簽證出去玩就好，根本不用出去念書」。
念博士人生意外的轉彎

一開始出國，只是為了學語言，後來卻卯起來念書，且念得很開心。這樣的人不是沒有。
七年前，楊文慧到日本念語言學校，原本只想花一年時間把日文學好，沒想到後來竟把碩、博士學位都念完了才回台灣。「博士不是我的預期，碩士可能是我的奢望」，當年沒考上大學而選讀三專的楊文慧，怎麼也沒想到，以「研究所旁聽生」的身分多留一年日本，最後竟考上研究所。
面對人生無法預料的轉彎，楊文慧選擇繼續走下去。因為是預期之外，所以留學對楊文慧而言，並不是先思考念完博士能「換取」什麼，而是在做一件自己想做的事。
然而，拿到博士學位，已經36歲的楊文慧心裡明白，很難再回到一般企業與年輕人競爭，於是教職成了她的工作首選。目前擔任台大社工系博士後研究的楊文慧坦言，這是一年一聘的職缺，要是老師沒有案子可接，大學又沒有其他職缺，9月一到馬上失業。
去年剛回台灣的楊文慧，對於台灣大專院校教職競爭激烈的情況不甚了解，但供過於求是明顯的事實。擁有私人企業的工作經驗是楊文慧的優勢，如果有好的機會，她也不排斥回業界。七年靠著打工和獎學金勉強完成學業，楊文慧已練就一番「生存」的功夫，目前只希望找到自己更喜歡的工作，能夠活得快樂一點、健康一點。
去闖就對了！

30 歲的時候楊文慧才開始喜歡自己，因為那一年，她到了日本，做出影響自己一生的決定。七年的研究生涯，楊文慧認為能走到最後，靠的不是聰明才智，是堅持。她直說回國的這一年，還好有博士後研究的職缺，讓她可以稍微喘口氣，重新適應台灣，也適應學術生活，「如果我有機會擔任教職，我最想告訴學生：『去闖就對了！』」
好好完成一件事的感覺也許就像楊文慧這樣，盡力做好每個階段的自己，不想太多。
待在國內時，林建廷對政治、政黨沒有熱情，對台灣在國際的地位不關心；出國後，反而激起他對國家的認同感。「增加對自我的認同」是林建廷體會到的留學價值。出身南部的他，從選工作開始就堅持留在家鄉，「植物的根離開自己的土地不會長得好」，出國一趟，這樣的想法不但沒有偏移，反而更根深蒂固，他相信，對自我有認同，自然會改變做事情的想法，而極度的熱情會反映在自己的作品（所作所為）上。
【完整內容請見《全球中央》6月號
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傑斯憂2次衰退克魯曼籲再振興

編譯羅倩宜／特稿

美國失業率居高不下，內需消費一直無法回復；歐元及歐股已連跌兩週，歐洲只靠德國出口撐經濟；中國經濟成長呈現放緩，下半年將更走疲。全球究竟會不會出現二次衰退？經濟學家及投資大師分別提出看法。

通膨風險增加買商品保值

以商品、匯市及避險投資聞名的羅傑斯（Jim Rogers）認為，目前美國和歐洲維持低利率、採取貨幣寬鬆，將使未來通膨風險上升，要保護投資不因通膨縮水，必須投入商品市場。羅傑斯指出，全球糧食有供應短缺的可能性，將大漲，日前的小麥危機就是一例。
對於未來經濟展望的預測，羅傑斯警告，二○一二年可能陷入二次衰退。他表示，全球經濟平均每四到六年就會出現衰退，上一次發生在二○○八年，因此最快可能在二○一二年就再度受到衝擊，而屆時各國央行和政府已經彈盡援絕，沒有太多工具可以救經濟。「難道聯準會主席柏南克要像現在一樣大印鈔票嗎？那恐怕全球的樹都砍光還不夠。」
羅傑斯在二○○七年移居新加坡，他特別看好亞洲的發展。「十九世紀是英國、二十世紀是美國，而二十一世紀是亞洲的世紀，如果你要家族大富大貴，最好搬到亞洲來。」這是羅傑斯對美國投資人的建議。
諾貝爾經濟學獎得主、紐約時報專欄作家克魯曼（Paul Krugman）認為，美國由於政府的不正確政策，聯邦政府不敢大手筆振興、州政府及地方政府因財政困窘又無力刺激經濟、增加工作機會，因此美國正在走向熄燈號，經濟前景黯淡。而新興市場的經濟卻正在蓬勃發展。

緊縮政策拖累失業率攀升

目前的經濟疲軟需要振興，歐美政府不應恐懼赤字增加而緊縮開支，如此只會使得失業率攀升，消費成長遙遙無期。
他表示，雖然尚未進入通縮，但美國通膨持續下滑，低於聯準會設定的二％門檻。聯準會應該動起來，而不是像現在一樣「癱瘓」。克魯曼認為，由政府買進大量的「非典型資產」（非短期公債），例如房貸抵押債券，才能使得市場活絡。他說，聯準會八月初宣示買入長期政府公債還不夠。
克魯曼主張，透過口頭宣示也能刺激成長。他說，聯準會應設定通膨三％的目標，在通膨未達三％之前，保證維持目前低利率不變，對於美國經濟信心穩定有很大幫助。自由時報0821

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英財相奧斯本：經濟復甦道路崎嶇

2010年8月17日星期二節目長度：2分53秒下載mp3(16k) | (128k)

八月十七號，英國財政大臣奧斯本在倫敦金融區彭博公司發表演講闡述公眾如何輔助政府減少開支時表示，英國經濟復甦的道路將是「崎嶇不平」的，但是聯合政府將堅持繼續把控制財政進行下去。

奧斯本這個講演是秋季政府財政開銷全面評估的前奏，預計在這個全面評估中，多數政府部門將被減少25％的預算，以達到最終減少一萬五千五十億英鎊（£155bn）預算的目的。
奧斯本在發言中闡述了政府為減少赤字正在實行哪些具體的措施，他說：【錄音】「我們目前在做一個廣泛全面的公眾咨詢，以此來輔助財政開銷評估。目前設立的兩個專門網站已經收到了十萬餘條的建議，這些都來自於願意幫助我們尋找節約和改變公共部門的人。我們很快會徵詢公眾的首選方案。同時，首相卡梅侖和副首相剋來格還在全國上下開公開會。我也給政府活動各個方面的主要專家開了一系列的研討會。財政部秘書長亞歷山大還和聯合政府的各級部長開會，討論部門節約的事宜。本月底，內閣公共開支委員會就會開始每週例會。我希望看到更多的同事在他們部門同意裁減方案後，加入這個委員會。」
但是聯合政府控制財政的方法受到批評：全部根據政府控制財政的方案來制定政府的工作計劃，和政府沒有給公眾帶來積極的信息。
最新數據顯示，英國通貨膨脹率由六月份的3.2%已經降至七月份3.1%，但是還高於英國央行2％的目標。
反對黨工黨批評聯合政府的政策是在拿英國的經濟賭博，同時還批評聯合政府在公共領域減少赤字的舉措太大，速度太快，這樣不但會危機經濟復甦，還會使低收入者承擔更多代價。
但是奧斯本反擊說，正是聯合政府沒有採取賭博的態度，才這樣來快速減少赤字，把英國的聲譽和英國長期經濟發展看得更重要。這些措施不是在減少財政預算，而是在調整如何來使用國家財富。他表示，政府將採取嚴酷的措施來減少政府中的浪費和低效能，如果有必要可以引入外來機構。
奧斯本的講演得到廣泛關注。英國國家廣播電台四台的評論員史密斯評論說，奧斯本是在以一種積極的態度給公眾推出削減計劃，符合保守黨和自由民主黨要建立一個公正的發展社會的綱領。
希望之聲國際廣播電台那塔利、唐麗綜合報導
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英國通脹維持高於３％，央行總裁須做解釋

17/08/2010 16:34
　
《經濟通通訊社１７日專訊》英國通脹率７月持續高於政府上限的３％，迫使英倫銀行總裁
金恩今年內須第三度撰寫公開信，解釋他將會如何控制物價。
英國統計部門表示，７月消費者物價按年升３﹒１％，符合市場預期，較６月的３﹒２％略低。（ｔｓ）
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2010/08/20

外媒:中國經濟實力趕上美國至少需10年

2010年08月20日 07:07 來源：中國新聞網黃瑞

2010年第2季度中國GDP超越日本的消息一經公佈，迅即引起西方媒體對中國未來經濟走向的廣泛討論。華爾街日報稱，以現在的經濟增長速度，中國仍需要10年甚至更長的時間，趕上美國世界第一的經濟地位。

華爾街日報一篇題為《中國產量趕超日本》的報道分析，儘管中國有望在今年全年GDP總量上超過日本，成為世界第二大經濟體，然中國全年約5萬億美元的經濟總量與美國將近15萬億美元的經濟總量之間，仍存在巨大的差距。

英國金融時報分析了中國經濟面臨的嚴重問題，並稱這些問題卻被外界所忽視。在其刊登的《中國的跳躍預示著世界權利之轉移》報道援引中國社科院金融發展研究中心主任易憲容評論說，當我們談及中國經濟時，應該避免高估中國的力量；中國存在巨大的貧富差距和地區發展不平衡，若這些問題無法得到解決，中國GDP的高速增長將失去意義。

在路透社的評論文章《與公牛賽跑：對2020年中國經濟的樂觀看法》裏，澳大利亞國立大學經濟學教授羅斯·加諾特對中國經濟的未來作出了積極判斷。他說，中國將進入一個更高品質的經濟增長期，尤其是在中國廉價勞動力無限供應已成為歷史的情況下。

金融時報表示，當GDP排名上升為中國帶來更多外界審視之際、當世界對中國在國際舞臺上承擔責任有更多期待之時，如何確立與其他地區之間的關係，對中國政府來說至關重要。
華爾街日報分析了中國現階段採取的對外戰略。為了鞏固自身的國際地位、避免令周邊國家感到受威脅，中國已開始強調“和平崛起”，並積極拓展文化交流領域。

比較中國與日本的經濟發展，金融時報指出，在更為重要的購買力方面，中國在近十年前已超過日本，而中國的季度GDP總值超過日本，則更多的與匯率及統計方法有關；為了說明這點，經濟學家會告訴你，兩個國家使用相同材料和人工，建造一樣的房屋，日本創造的國內生產總值是中國的3倍，原因在於日本所花費的一切成本均比中國高出很多。

（責任編輯：馬藝文）

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英國7月M4貨幣供應年率創1983年以來新低

2010/08/19 17:38
財華社深圳新聞中心
綜合媒體報道，英央行19日公布的數據顯示，英國7月貨幣供應以至少1983年以來最慢的速度增長，銀行貸款第9個月收縮，暗示信貸壓縮可能愈加穩固。

7月M4貨幣供應月升0.4%年增2.3%，這是月度數據開始記錄以來的最低年率。6銀行貸款小組發放的抵押貸款數量由6月的4.8萬件降至4.7萬件，為14個月來低點。對中小企業的貸款同比下降2%。

英央行行長默文?金恩(Mervyn King)上周下調了英國經濟增長預期，稱貸款仍是經濟的風險。
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俄羅斯"蝴蝶效應"

一場百年不遇的大火，一道出口禁令，由此而起的連鎖反應波及全球
作者：■本報記者童芬芬來源：中華工商時報字數：4440
大火肆虐，百年不遇，俄羅斯正深陷在一場史上最嚴重的危機當中，讓整個莫斯科的大街小巷和地鐵裏到處瀰漫著煙塵……
這場號稱俄羅斯近代史上最嚴重的大火，除燒燬了近2000平方公里的森林，讓老百姓的生活苦不堪言，同時還殃及了當地的軍事基地，逼近了核研究設施，影響了交通運輸。
除了這些最直接的影響，俄羅斯的這場大火更是引發了一系列的連鎖反應，莫斯科成了“霧都”。此外，受到了大火的影響，俄羅斯已經發佈了禁令，要停止小麥等穀物的出口，國際糧食價格也應聲上漲。
　　俄大火或“燒”掉150億美元
英國匯豐銀行和俄羅斯URLSIB金融集團公佈的報告認為，俄今年旱災和火災造成的直接經濟損失達到150億美元，可能使俄今年國內生產總值增幅減少1個百分點，並使俄通貨膨脹率達到9.5%。但在一些分析人士看來，火災損失遠不止這些。
俄羅斯持續半個多月的森林大火撲滅工作終於開始進入尾聲。面對大火導致的重大人員傷亡和財產損失，俄政府、專家和公眾都在反思這場肆虐數周的火災原因及影響。
截至目前，俄羅斯森林大火過火總面積超過85萬公頃，已致53人死亡，1900棟房屋被毀，3500多人無家可歸。為撲滅森林大火，俄方共派出 16.6萬人，動用機械設備超過2.65萬台，其中包括56架飛機。數十個國家向俄伸出援手，551名外國救援人員和13架各種類型的外國飛機參與滅火。
雖然火災已得到控制，但是火災帶來的其他影響卻仍然在蔓延。前不久，在距離莫斯科40公里的多莫傑多沃國際機場約有2000名乘客因飛機延誤而滯留機場。
這場火災究竟造成了多少損失呢？俄羅斯官方沒有給出相關數字。英國匯豐銀行和俄羅斯URLSIB金融集團公佈的報告認為，俄今年旱災和火災造成的直接經濟損失達到150億美元，可能使俄今年國內生產總值增幅減少1個百分點，並使俄通貨膨脹率達到9.5%。
但在一些分析人士看來，火災損失遠不止這些。據俄國防部初步估算，僅莫斯科州俄海軍倉儲基地被燒燬的十幾個庫房，損失就達200億盧布(約合6.7億美元)，而用於莫斯科州泥炭沼澤澆灌滅火的資金達到220億盧布(約合7.3億美元)。
俄羅斯綠色和平組織林業項目負責人阿列克謝亞羅申科估計，火災損失將達4000億至6000億盧布(約合133億至200億美元)，今後重新種植這些樹木還需花費鉅資。
除了林業，旅遊業也遭受打擊。不少旅遊公司反映，莫斯科及其周邊旅遊市場受大火和煙塵影響，遊客人數大幅下降。
當地的匯豐銀行首席經濟師莫羅佐夫說，異常的熱浪，包括嚴重乾旱、森林火災和毒霧，將影響俄國走出衰退，成為削弱經濟增長的重要因素。他說：“俄國經濟增長正變慢，熱浪將使其進一步放緩。”
　　引發全球糧食危機
自俄羅斯禁止糧食出口的消息宣佈以來，全球小麥價格已經被推高了一倍。今年，極端天氣不斷“騷擾”地球，各國農業生產損失嚴重，會不會出現全球性糧食危機成了全世界人民共同擔憂的話題。
一場百年不遇的大火不僅在經濟上給俄羅斯造成巨大損失，還在全球引發“蝴蝶效應”。為穩定俄國內糧食價格8月5日俄政府宣佈，8月15日至12月31日禁止小麥、大麥、黑麥、玉米等糧食和麵粉出口。
自俄羅斯禁止糧食出口的消息宣佈以來，全球小麥價格已經被推高了一倍。今年，極端天氣不斷“騷擾”地球，各國農業生產損失嚴重，會不會出現全球性糧食危機成了全世界人民共同擔憂的話題。
由於俄羅斯糧食出口量居世界第三位，在國際糧食市場的份額約為13%。歐洲小麥價應聲漲價12%，美國小麥期貨價表現出40年來最淩厲的漲勢。 6月以來，俄羅斯遭遇百年不遇的持續高溫乾旱天氣，主要糧食產區八成農作物枯死，1000多萬公頃糧食作物減產甚至絕收。根據俄羅斯農業部的最新預測，俄今年糧食產量為6000萬─6500萬噸。
就在8月9日，俄羅斯總理普京重申，糧食出口禁令可能延長到2011年。俄羅斯在大火肆虐後宣佈暫時禁止糧食及糧食產品出口，引發國際市場小麥價格暴漲。
小麥價格大幅上漲，喚起了人們對2007-2008年全球糧食危機的記憶。當時，從玉米到大米，農業大宗商品價格全線上漲，並創歷史新高，海地等國家出現饑荒和騷亂。這次的“小麥價格風暴”會否造成新一輪全球糧食危機呢？
近期來看，全球糧價高漲，糧食行業股價全線上揚。由此，業內人士指出，這些現象都在提醒人們，全球化時代的減災，要有不同於傳統的視野和舉措。
不過，統計機構數據顯示，目前全球糧食儲備比兩年前高一半，相當於俄乾旱中損失數量的14倍。經合組織貿易和農業負責人認為，與前兩年糧價攀升進行對比為時尚早，目前問題“不是基本的供求關係，而是市場預期”。此後，美國小麥期貨價下跌約5%。
對於這個社會關注的熱點問題，中國相關部門也迅速作出回應，即使國際市場出現小麥價格漲幅較大的情況，也不會對中國國內市場價格造成明顯衝擊。國家發改委價格司有關負責人近日解釋說，國內外糧食市場價格關聯較小，除大豆外主要糧食品種能夠自給自足。此外，包括最低收購價、臨時收儲、直接補貼、進出口調節等政策亦能保持糧食價格在合理水準上的基本穩定。
對此，一些業內專家呼籲，全球性的糧食危機目前雖不會重演，但此次極端天氣肆虐和全球糧食市場出現“過山車”行情再次提出警示，糧食安全問題需要得到高度重視。糧食安全這根弦永遠都不能放鬆。
專家認為，全球糧食產業未形成規模，發展中國家以小農經濟為主，糧食生產易受制于天災和人為掌控。中國近兩年出現糧食大量依靠進口的趨勢，應警惕糧食依存度問題，完善國家糧食安全戰略。就中國而言，中國應增加對農業的投入，同時讓農副產品價格適度增長，把國內糧食產業做強做大，提高農業的現代化規模化程度，建立現代企業和產業制度。
　　謹防“遊資”爆炒
在工業產能過剩、資本市場萎靡、房地產市場短期欲振乏力的現實下，國際和國內的投機資本開始對農產品市場虎視眈眈。
在業內人士看來，此輪國際小麥價格上漲，實際上背後有著更為複雜和深刻的原因，俄羅斯禁止穀物出口，不過是推動國際小麥價格上漲的一個“導火索”和“炒作由頭”而已。
據業內人士透露，此番糧價上漲和“遊資”炒作有關。在工業產能過剩、資本市場萎靡、房地產市場短期欲振乏力的現實下，國際和國內的投機資本開始對農產品市場虎視眈眈。而通脹預期是投機資本炒作的內在邏輯。其操作手法很簡單，發現漲價預期，馬上搶購糧食，從而推高糧價，反過來推動漲價預期的進一步實現。
7月份公佈的宏觀經濟數據似乎正合了投機資本的心思。數據顯示，7月份，我國居民消費價格指數(CPI)同比上漲3.3%，漲幅比6月份擴大0.4個百分點。這一數字，不僅突破了3%這一極具象徵意義的關口，還創下了21個月以來的新高。
隨著糧食等大宗商品國際市場進一步“金融化”，大量投機性“熱錢”涌入，包括糧食在內的國際大宗商品市場，正成為全球投資者的新“戰場”。從短期看，大量“熱錢”涌入糧食等大宗商品市場，將在一定時期內會加劇價格的波動性，影響全球糧食安全。在國際金融危機爆發之前，國際油價曾瘋漲猛跌，就是大宗商品“金融化”之後價格波動性增加的最好體現。
儘管天氣因素是導致小麥價格上漲的重要因素之一，但其背後的遊資炒作行為卻不能被忽視。可以說，在極端天氣事件頻發和國際大宗商品市場金融化等因素夾擊下，當前，世界糧食安全正面臨更加複雜的局面。
儘管為了防止這種預期被反復炒作，有關部門最近動作頻繁。發改委7月底提出，要適當引入一定數量骨幹企業作為現行宏觀調控體系的補充，防止企業的趨利行為與政府調控目標產生矛盾，弱化政府調控的效果。
但這些還遠遠不夠。為防止糧價上漲預期被利用，專家支招，相關部門要進一步加強市場監管，儘量弱化投機資本的炒作風險。其次，嚴格控制貨幣投放流向，進行審慎監管；同時增加農產品供應，短期可考慮動用儲備糧。長期來看，應把糧食生產切切實實地搞上去。
　　次生災害令人深思
雖然目前還沒有具體的報告和數字出爐，但是世界自然基金會駐俄羅斯代表阿列克謝·瓦伊斯曼還是對受災地區的狀況表示非常擔心。他表示，肯定會有大批動植物死於火災，而災區的生態系統要恢復到災前水準至少需要幾十年的時間。
除了糧食安全問題，火災引發的次生災害也讓人深思。受災最重的莫斯科，空氣品質降至8年來最差的程度，市中心的空氣散發著刺鼻的氣味，連地鐵站內也有濃濃的煙霧，市內空氣中的一氧化碳含量已增加到最高安全值的4.8倍。
業內專家認為，俄羅斯森林大火面積大、燃燒時間長、波及範圍廣，其對受災地區的生態系統必將造成很大的影響。
雖然目前還沒有具體的報告和數字出爐，但是世界自然基金會駐俄羅斯代表阿列克謝·瓦伊斯曼還是對受災地區的狀況表示非常擔心。他表示，肯定會有大批動植物死於火災，而災區的生態系統要恢復到災前水準至少需要幾十年的時間。
此外，火災形成的高溫、濃煙、粉塵，對本國和周邊地區乃至地球氣候的影響，同樣不可小視。俄羅斯森林覆蓋面積巨大，其產生的氧氣對抑制地球暖化有著巨大作用。
然而，此次俄羅斯大火的熊熊燃燒，給全球的生態環境帶來了巨大的損害。科學家日前提出警告，俄國山火的濃煙，將形成棕色雲團，為亞洲以至南美帶來健康問題。所謂“棕色雲團”是由汽車及煤炭燃燒所致的污染物造成，被認為會導致嚴重呼吸及心臟疾病。專家尤其擔心，俄國山火產生的棕色雲團，會飄至北極，加速冰層融化。
俄羅斯大火，無疑炙烤著世界市場。業內專家呼籲，一國一地的生態災難無疑也是全球的生態災難，這是不以一國一地局部利益和意志所決定的，我們必須具備這樣的全球化視野和理念。
　鏈結
今年7月29日，俄羅斯沃羅涅日州發生森林大火，並在高溫乾旱情況下，迅速蔓延，過火面積超過19萬公頃。截止8月7日，大火造成52人遇難，總計1875座房屋被焚燬，至少2000人無家可歸。與此同時，大火的著火點數量正在持續下降。但17日俄羅斯政府發言人稱，籠罩在莫斯科市的煙霧仍未散去。環境監控部門稱，雖然濃霧比本月初的時候已經有所好轉，但空氣中的有害物質濃度仍然高於安全值。
大火不僅給俄羅斯造成巨大的直接經濟損失，還通過影響國內旅遊業的發展間接打擊俄經濟。莫斯科已連續多日被煙霧籠罩，空氣污染水準超標逾6.6 倍。有醫療組織警告，當地環境已不宜居住，部分居民已離開莫斯科暫避毒煙。而美法德和保加利亞等國已發出旅遊警告。這些都將導致俄旅遊業的不景氣。
此外，今年的旱情和火情都集中在俄南部城市，這裡正是俄羅斯小麥的生產基地。6月以來一直肆虐的旱災以及高溫引發的火災使俄羅斯超過1020萬公頃農作物絕收，相當於全國農作物種植面積的五分之一，糧食減產已成定局。俄羅斯農業部日前將今年俄羅斯糧食產量預測值下調為7000萬噸至7500萬噸。
為穩定俄國內糧食價格並保持牲畜存欄量，俄羅斯總理普京簽署了臨時禁止部分農產品出口的政府令。該消息一齣，立刻在全球大宗商品市場引發動蕩，推動小麥價格漲至2008年糧食危機以來最高水準。
俄羅斯大火不僅在經濟上給俄羅斯造成巨大損失，並引起世界糧食市場的恐慌，還在政治、軍事以及生態上對俄羅斯造成了難以估量的影響。

（責任編輯：郭彩萍）

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GDP總值超日中：還未脫貧

GDP總值超日中：還未脫貧記者王超群／綜合報導

中國GDP 首次超過日本，對世界經濟和中國經濟而言都是個重要的里程碑。在1949年中共建政時，中國GDP規模僅為日本約17%。如今，大陸商務、外交部都強調「未脫貧」，「中國還有1.5億人達不到聯合國一天1美元收入的標準」；外交部官員更定調：中國的屬性是「發展中的社會主義大國」。

西方媒體對中國寧可被低估，不是全無所感，但並不認同；英國倫敦《金融時報》就說，「中國已經成為世界第二經濟大國的今天，由中國主動造成的，世界對中國的普遍低估應該改變了。」

西方國家承認，國內生產總值（GDP）計算方法有一定的西方色彩，在實施西方經濟和貨幣制度的國家才可稱為權威；中國在1985年前和蘇聯一樣只公布「工農業總產值」，對中國來說，GDP統計的最不合理之處在於著名的「幣值低估」問題，中國的貨幣政策使名義上相等的貨幣在中國有比在其他國家大得多的購買力。

如果進行修正，按購買力平價統計GDP的話，中國2001年就超越了日本成為世界第二了，超越美國也不會為期太遠。     大陸商務部新聞發言人姚堅表示，GDP數據只是國家經濟實力一方面的反映，相較GDP數據，更應關心人均數據。中國的人均GDP只有3800美元，在全球排在第105位左右。而按照中國人收入1300元的貧困標準線，大陸還有4000多萬人沒有脫貧。

姚堅的表述進一步強調應更深層次的觀察數據背後的實際；「中國經濟發展的質量還有待於提高，人民的生活質量、科技、環保領域，還有巨大的差距，在經濟發展過程當中，社會領域的發展滯後，在教育、文化、衛生等領域還有很大的發展空間」。

如果經濟是國力的延伸和展示，大陸外交部對伴隨「全球第二大經濟體」而來的國際責任承擔呼聲，堅持發展中國家屬性。大陸外交部政策司參贊、文稿辦主任朱宏海表示，中國所承擔的國際責任不由某一國家或者國家集團決定，而是由事情的是非曲直、中國的實際能力等共同決定。

朱宏海指出，從GDP看，按照2010年《世界銀行發展報告》的數據，中國2008年人均國民總收入僅為2940美元，居世界第130位，屬下中等收入國家之列。按照國際貨幣基金組織公布的數據，中國2008年人均GDP排名105位，同樣屬於中低收入的發展中國家之列。     2010/08/19 旺報
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英倫家居生活省錢小貼士

010-08-16 18:18　

英國經濟是否又重新開始衰退，這事暫時還沒人能說清楚。不過政府削減了公共部門開支，房產市場也萎靡不振，明年國民保險金也將提升，照這些看來形勢恐怕還會艱難一段時間。不過，儘管未來前景黯淡，眼下還是有一些辦法能夠省點錢，甚至還能來賺點零頭的。來看看下面幾個省錢小點子吧：

1. 未雨綢繆
目前儲蓄利率並不是很理想，不過如果仔細挑選下還有可以拿到比中央銀行0.5%利率更高。舉個例子，Yorkshire Building Society近日就公開了一系列的固定利率債券，利率最高可達4.6%，共有三種類型:兩年，三年和五年。兩年債券利率為3.56%，三年的為 4.11%，五年的則為4.6%。

2. 買藍籌股
近來幾週許多FTSE巨頭股價都下跌了，尤其是BP。它的股價從655p掉到了360p，對許多投資者來說這是非常便宜的價格了。如果還是覺得不大安全，那麼來看看Telegraph的股票債券投資顧問Questor的意見，他認為Lloyds Banking Group是值得關注的。他承認目前經濟形勢有不穩定的因素—尤其在房產市場和更廣闊的金融市場，在這些方面來看Lloyds所取得的成功要大打折扣—但是這些並不阻礙這家銀行取得成功。「Lloyds在廣告裡面說『現在正是錢途開始的時候了！』我們覺得顧客應該也買張票跟它走，」Questor說道。

3. 網上購物比價插件
不要再花大價錢買像是潛水器那樣的海灘必須用品了！來下載一個InvisibleHand (www.getinvisiblehand.com)到你的電腦裡，這是一個網上購物助手。它實時監測產品價格，當它發現網上某個你中意的產品價格在另一個網站更低的時候，它會自動提醒你。這個插件與主流瀏覽器都兼容，比如IE，Google Chrome和火狐。

4. 購買黃金
儘管黃金價格依然高昂，每蠱司大概要1200美元，但是黃金市場依然良好。當全球經濟普遍衰退時候，傳統投資方式顯得更為保險，哪怕經濟再蕭條價格也不會下跌。權威投資顧問Jim Rogers說過：「我擁有黃金，現在它的價格達到了歷史最高點，但是這並不代表我現在會賣了它。」
想投資黃金有很多方法，像是Unit Trusts投資與黃金有關的公司，購買交易型開放式指數基金（ETF）或者是購買金條和金幣。

5. 超市特價快訊
到www.lovemoney.com註冊後，每個星期它會自動投遞一份各大超市特價信息給你。舉個例子，這個星期在Tesco可以以1.50鎊價格買到原本3鎊的牛肉漢堡，在Waitrose所有烤肉都是10鎊三份。飲品的話來看看Quaffers』 Offers（www.quaffersoffers.co.uk），這個星期在Morrisons購買Berberana Seleccion d』Oro 可以省下一半價格，只要4.24鎊就可以了。

6. 有計劃存錢領優惠
Moneyfacts.co.uk表明有一些存戶會每個月固定存起一步錢來為度假做準備，那麼他們可能會對Ipswich Building Society的一項新服務感興趣。他們提出的假日存儲賬戶利息達到3.5%，要求是在11個月內每月存入10鎊到500鎊的金額。這個組織還和Fred Olsen Travel合作對存戶提供高達10%的度假折扣，存戶還有可以參加抽獎，有可能可以贏得意大利巡遊機會。

7. 20鎊以下的旅遊保險
Moneysavingexpert.com為50歲以下的人提供歐洲旅行年保險，價格僅為13.79鎊。如果旅行中行程取消，最高可獲賠償為2000 鎊，有關個人行李的賠償最高達750鎊，醫療方面的賠款最高為三百萬，還有超過150鎊的其他類型賠款。家庭和夫妻保險套餐最低起價為28鎊。

8. 參加婚禮
參加婚禮省錢重要的一點就是多花到租賃而不是購買上。比如禮服：Froxy Lady Dress Hire(www.froxylady.com)提供成百上千件禮服租賃，包括各種尺碼，最低價為80鎊。
你也可以租帽子：為特殊場合搭配使用的帽子，或者一些非常漂亮的，一些買的話要花100鎊的，都可以只花20鎊就從Felicity Hat Hire裡面租到。(www.felicity.co.uk)

9. 冬天燃氣費
現在考慮冬天燃氣費的問題可能太早了，不過這幾個月內天然氣價格總體上升，可能會給家用增加不少的負擔。

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12. 倫敦旅遊
來倫敦旅遊的話可以好好利用下現有資源。在非高峰時間利用火車出遊可以拿到買一送一的景點門票，比如杜莎夫人蠟像館，倫敦動物園，科學博物館IMAX 3D影院等，在www.daysoutguide.co.uk可以看到更多訊息，同時這個網站還提供餐館買一送一優惠，像是Maxwell』s Bar & Grill和Navajo Joes，還有West End的表演優惠票，比如Blood Brothers和Avenue Q。
在景點出票窗口拿這些優惠票時候記得要出示有效地火車票。

13. 手機話費
這個月打往歐洲的話費有所下降，但對很多人來說還是過於昂貴的。在歐洲旅遊時候每分鐘收費從35P降到了32P，同時會自動計費在所有電話裡面。所有的運營商會對漫遊手機設置五十歐元（41.5鎊）的消費上限，除非顧客特別要求不要開通。同時要記住免費通話時間和免費短信在國外不通用的，還有一些在國內免費的服務，比如接聽電話，在國外也要花錢。

14. Sky Sports節目
BT最近推出一個套餐，可以讓用戶以6.99每月的低價觀看Sky Sports的節目—一年可以省下100鎊以上。想要看Sky Sports 1和2的用戶，BT只收11.99鎊。兩個套餐都包括ESPN，比Sky和Virgin的便宜。更多消息請看www.bt.com
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