美國企業研究院經濟學家馬金（John Makin）周五投書英國金融時報指出，現在已到正視通縮的時候。他指出，美國聯準會主席柏南克在2002年曾表示，當通膨已在低檔，經濟基本面突然惡 化，央行應該先發制人，以更為積極的態度來削減利率。馬金表示，當時柏南克是聯準會的理事，而他上述談話也可做為他現今如何因應經濟情勢的最佳建議。
馬金表示，眼前的經濟情勢遠較2002年時惡劣，削減利率已不再是選項之一，而是必須的手段。美國與歐洲的通膨都在低檔，而且還在持續下跌之中（核心通膨年率在0.9％與0.8％），至於日本的通膨年率更是在負1.6％。
在2008年金融風暴結束後接踵而至的通縮壓力其來有自。金融危機往往最後都會帶來通縮壓力，這是因為對現金的需求強勁，而超過之前過度消費的需求。
對現金的需求主要是由對前景的不確定感所驅動，而在大家益趨謹慎下，通膨開始降低，最終形成通縮，而物價下跌的壓力也隨之益趨沈重。
銀行業自2008年之後無法恢復其為金融中介的角色，也使得通縮情況變本加厲。在美國，銀行業寧願使用聯準會所提供的零成本資金來購買國庫券，卻不願對家庭與小型企業提供貸款。
在金融風暴之後，銀行業本身也變得對風險承擔更加保守，結果是他們只願意借錢給政府。而在大家對現金需求強勁的環境下出現這樣的情況，只會導致信用緊縮。
根據統計，美國迄5月止的過去3個月的信用成長年率為負9.7％，這個現象意味著美國家庭希望靠著還債來增加現金收支。馬金警告，這樣的過程最終將得通膨降溫變成通縮，而美國可能在2010年末就會出現這樣的情況。
在通膨於後泡沫時期轉換成通縮的期間，財政與貨幣政策雙雙緊縮是危險的綜合政策。在主權債信危機的衝擊下，20國集團都不約而同地轉向財政緊縮，然而這也 形成凱因斯所謂「節儉的矛盾」。這是因為所有的政府同時緊縮財政，勢將造成經濟成長減退，稅收銳減，結果反而導致預算赤字增加。
而一些國家希望靠著貨幣貶值來帶動出口，進而振興經濟的希望也將落空，尤其是在大家對現金需求強勁，物價邁向通縮的環境之中。
馬金最後表示，決策者必須認清一個事實，儘管金融風暴已經結束，但是隨之而來趨向通縮的進程卻未結束。而身處這樣的環境，要避免危機重演，有兩件事情必須 注意。在財政方面，削減赤字的措施必須是用於減少可預期的未來支出上。例如調高可領取退休基金的退休年齡，即是現在實施，效果則是在未來顯現。在貨幣政策 方面，有鑑於歐洲央行與日本央行的意願不高，聯準會應挺身而出領導各國央行宣布物價目標，並且承諾透過更積極的購買資產行動來加速貨幣的寬鬆。（王曉伯整 理）
馬金表示，眼前的經濟情勢遠較2002年時惡劣，削減利率已不再是選項之一，而是必須的手段。美國與歐洲的通膨都在低檔，而且還在持續下跌之中（核心通膨年率在0.9％與0.8％），至於日本的通膨年率更是在負1.6％。
在2008年金融風暴結束後接踵而至的通縮壓力其來有自。金融危機往往最後都會帶來通縮壓力，這是因為對現金的需求強勁，而超過之前過度消費的需求。
對現金的需求主要是由對前景的不確定感所驅動，而在大家益趨謹慎下，通膨開始降低，最終形成通縮，而物價下跌的壓力也隨之益趨沈重。
銀行業自2008年之後無法恢復其為金融中介的角色，也使得通縮情況變本加厲。在美國，銀行業寧願使用聯準會所提供的零成本資金來購買國庫券，卻不願對家庭與小型企業提供貸款。
在金融風暴之後，銀行業本身也變得對風險承擔更加保守，結果是他們只願意借錢給政府。而在大家對現金需求強勁的環境下出現這樣的情況，只會導致信用緊縮。
根據統計，美國迄5月止的過去3個月的信用成長年率為負9.7％，這個現象意味著美國家庭希望靠著還債來增加現金收支。馬金警告，這樣的過程最終將得通膨降溫變成通縮，而美國可能在2010年末就會出現這樣的情況。
在通膨於後泡沫時期轉換成通縮的期間，財政與貨幣政策雙雙緊縮是危險的綜合政策。在主權債信危機的衝擊下，20國集團都不約而同地轉向財政緊縮，然而這也 形成凱因斯所謂「節儉的矛盾」。這是因為所有的政府同時緊縮財政，勢將造成經濟成長減退，稅收銳減，結果反而導致預算赤字增加。
而一些國家希望靠著貨幣貶值來帶動出口，進而振興經濟的希望也將落空，尤其是在大家對現金需求強勁，物價邁向通縮的環境之中。
馬金最後表示，決策者必須認清一個事實，儘管金融風暴已經結束，但是隨之而來趨向通縮的進程卻未結束。而身處這樣的環境，要避免危機重演，有兩件事情必須 注意。在財政方面，削減赤字的措施必須是用於減少可預期的未來支出上。例如調高可領取退休基金的退休年齡，即是現在實施，效果則是在未來顯現。在貨幣政策 方面，有鑑於歐洲央行與日本央行的意願不高，聯準會應挺身而出領導各國央行宣布物價目標，並且承諾透過更積極的購買資產行動來加速貨幣的寬鬆。（王曉伯整 理）
