【歐股盤中】連漲三天 經濟數據報喜

中央社 (2010-07-22 20:10)

（中央社台北2010年7月22日電）歐洲股市上漲，因為報告顯示歐元區製造業和英國零售銷售意外成長，市場對經濟復甦將舉步維艱的疑慮消緩。

歐洲最大上市房地產公司─Unibail-Rodamco SE（FR-UL）引領房地產股走高，因為該公司表示將分發18億歐元（23億美元）給投資人。

全球最大風力發電機製造商─Vestas WindSystems A/S（DK-VWS）勁揚5.3%，因為該公司獲得創立公司以來最大一筆發電設備訂單。

Capita Group Plc（GB-CPI）創下2008年以來最大漲幅，因為該公司表示，由於英國政府開始削減開支，計畫將取得更多政府合約。

台北時間晚上7時13分，道瓊歐洲600指數上漲1.35%，報252.60點，盤中一度下跌0.4%。該指數自4月15日創下的今年高點滑降7.1%，因為市場擔心債台高築的歐洲各國政府實施緊縮措施，恐危及經濟復甦。

英國FTSE-100指數上漲0.95%，報5263.99點。法國CAC-40指數上漲1.68%，報3552.75點。德國DAX-30指數上漲1.56%，報6084.08點。

德國商業銀行（Commerzbank AG）資深證券策略師華爾納（Markus Wallner）說：「採購經理人製造業數據顯示，我們有些進步，讓市場也有點希望。我們並不認為未來將出現二次衰退，德國經濟帶領歐洲經濟成長。」（譯者：中央社陳昱婷）

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美國景氣 柏南克：異常不確定

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柏南克國會證詞欲穩定市場信心，但一席「美經濟前景異常不確定」言論，卻引發投資人更大疑慮。路透

【賴宇萍╱綜合外電報導】美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）主席柏南克（Ben Bernanke）在國會聽證會上坦言，美國經濟發展前景「異常不確定」，必要時將祭出進一步措施提振經濟，增添市場對復甦憂心。

不過，最新數據顯示，歐元區7月產業擴張情況及英國6月零售銷售成長優於預期，淡化全球經濟2度衰退疑慮，激勵周四歐股早盤勁揚逾1%，美股期指一度大漲逾百點。

英國6月零售優預期

柏南克在出席美國國會半年度貨幣政策聽證會說：「我們同時體認到，經濟前景依然異常不確定，我們將持續仔細評估當前金融與經濟發展，準備在必要時採取進一步行動，在保持物價穩定情況下，致力於推動全面恢復美國生產潛力。」
儘管柏南克國會證詞試圖淡化2度衰退與通縮疑慮，並指出儘管近期復甦力道放緩，但仍能維持成長，2度經濟衰退風險不高。
儘管Fed最終將退出量化寬鬆的政策，讓超低利率政策與資產收購等救市措施退場，但必要時仍會出手救市。
但柏南克坦承復甦不確定性猶存、仍可能出手救市的說法，卻意外引起投資人不安，拖累周三美股收黑，3大指數跌逾1%，美元兌日圓昨再度回貶至7個月低點，兌歐元也同步走弱。
柏南克表示，未來可能明確釋放維持低利率的訊息，或再度收購房貸抵押證券、降低發給銀行超額準備金的利息，作為支持經濟成長的手段，但確切採取何種手段，仍須Fed理事進一步商討。
柏南克立即反駁說：「我並不這麼認為。我們需要持續評估這些可能的選項。如同我之前所說，我們沒有準備在近期採取任何特定措施，特別是目前我們還在評估復甦力道的情況下。不過我真的認為我們評估的某些措施有可能生效。」
白宮前經濟顧問林賽（Lawrence Lindsey）預期，年底前Fed將推出更多量化寬鬆措施。林賽說：「今年底美國很可能陷入通縮陷阱。」

巴西宣布3度升息

全球經濟復甦之路顛簸，連帶影響原物料大國巴西前景。巴西央行昨雖宣布升息2碼至10.75%，為今年第3度升息，但升息幅度不如市場預期的3碼，也增添市場對這個拉美最大經濟體成長將放緩的疑慮。
不過，瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬在部落格發布的最新文章中指出，美國經濟復甦力道雖然疲弱，但Fed政策合宜，全球經濟沒有2度衰退之虞。
分析師表示，儘管柏南克發言謹慎，但在美國失業率居高不下、房市再度走軟與製造業放緩下，美國經濟近期內顯然不樂觀，因此柏南克也只能先放話安撫市場情緒。
不過，歐洲產業持續擴張，大幅淡化柏南克發言衝擊。研究機構Markit Economics昨公布最新數據顯示，歐元區7月服務業與製造業指數由6月的56意外上升至56.7，遠高於市場預期的下滑至55.5。
英國國家統計局昨也公布6月零售月增0.7%，優於市場預期的成長0.5%。

全球經濟 最新展望看法

資料來源：綜合外電

◎瑞士信貸駐紐約經濟學家

索斯

美經濟半年內不會衰退

◎白宮 前經濟顧問

林賽

Fed年底前進一步量化寬鬆

◎瑞士信貸亞洲首席經濟學家

陶冬

Fed舉措合宜，全球無2次衰退之虞

◎日銀前總裁

福井俊彥

全球經濟前景存在很大不確定性 

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希臘六大銀行壓力測試 五家可望過關

【經濟日報╱編譯謝璦竹／綜合外電】 2010.07.23 02:24 am

歐盟主管機關訂23日公布銀行壓力測試結果，投資人將密切觀察德國國營銀行的結果；另方面，希臘政府表示，希臘前六大銀行中，有五家將順利過關。 歐盟訂格林威治標準時間（GMT）23日下午4時（台北時間24日零時）發布金檢結果，歐盟各國91家銀行接受測試，其資產合計約占全部歐盟銀行業的65%。除了歐元區16國，英國、丹麥、匈牙利、波蘭與瑞典等國銀行也加入測試。 主持測試的是由各國金融監理機關合組的歐洲銀行監管委員會（CEBS），測試內容則設定三種狀況：2011年的預估經濟局勢、未來兩年經濟產出比預期低三個百分點，以及第二種情形再加上歐洲爆發主權債信危機的更糟糕狀況。CEBS明年起將成為歐盟改組後三大監理機關之一。 根據這三種經濟局面，壓力測試將評估這91家銀行是否需要增資，以及增資多少，才能達到維持第一類資本比率不低於6%的標準，以緩衝經濟不利時的可能損失。 另外，據彭博資訊，CEBS也要求銀行詳列其各國主權債部位，以取信於投資人。 多國部長及歐洲央行總裁特里謝之前均透露，歐盟多數金融機構應該都可以通過測試。最好的結果可能也是如此，即多數銀行都通過測試，但並非所有銀行都通過，以彰顯測試內容實在，足以模擬銀行在景氣惡化時的應變能力。 據美國銀行美林的報告：「歐洲壓力測試最終將被市場認為成功，只要測試結果幫助加速銀行業補充資本，但也只是漫長復原過程的起步而已。」 澳洲麥格理銀行列出可能不通過測試的銀行，包括德國郵政銀行（Postbank）、義大利大眾銀行（Banco Popolare）、葡萄牙的BCP與西班牙的Sabadell等銀行。麥格理也估計希臘六家受測銀行都無法通過測試，德國兩家曾接受紓困目前由政府控制 的銀行－Hypo不動產與HRE－也不會通過測試。 【2010/07/23 經濟日報】 Source

謝國忠專欄：刺激越多 問題越多

• 先探投資週刊
• 2010-07-22
• 第1579期 

全球經濟「二次探底」已日益成為人們的共識。這迫使分析師和決策者們對是否需要新一輪的刺激發起了討論。討論的中心位於華盛頓，但是，很可能在第四季度轉移到北京。其市場影響是推遲了加息的時間。滯脹也可能因此加速到來。

成本高 收效微

應對二○○九年經濟衰退的刺激方案只能暫時提高經濟增長，二○○八年的金融危機暴露了全球經濟深刻的結構性問題。

目前的低迷，正說明使用經濟刺激來解決結構性問題是徒勞的。不過，也許大多數的決策者和經濟學家認為，「二次探底」的原因是第一輪刺激不夠大，因此，需要新一輪刺激政策。

第一輪經濟刺激使利率跌至接近於零，並使得許多主要經濟體的財政赤字達到ＧＤＰ的一○％以上。它確實令全球經濟自二○○九年第二季度起開始反彈，但是，結構性問題使得增長難以自我維持。

許多分析師和美國的決策者倡議實行另一輪的財政刺激。但是，目前如此高的赤字，使得政府只能採用延長小幅的刺激措施，例如，發放失業救濟金或扶持困境中的州政府，這些只有緩解的作用，卻不會扭轉目前的經濟下降趨勢。

我從前說過，很多支援經濟刺激的論點都是錯誤的。導致二○○八年金融危機的流動性泡沫從根本上扭曲了全球經濟。金融、地產和零售業被人為地吹高，因此，這些產業失去的工作崗位不能復得，我們必須創造新的就業機會。對此，經濟刺激成本很高卻收效甚微。

就 連英國也放棄了美國式的刺激政策。新當選的政府正在採取嚴厲的計畫削減財政支出，從二○一一年的一○．一％下降到二○一五年的一．一％。英國的境況十分艱 難，其金融和地產行業在全球流動性泡沫時期迅速擴大，並擠出了許多其他行業。由於財政過分依賴這兩個行業，泡沫破裂後，政府的財政收入巨幅下降。如果英國 繼續像以前一樣花錢的話，它可能會成為下一個希臘。英國政府的做法很顯然是明智的，英國政府宣布緊縮措施之後，英鎊短暫上漲。我懷疑，這只是暫時的。英國 的經濟比歐元區要空洞得多，它只能通過抑制其經濟活動和貨幣價值來平衡帳面。我預測，英鎊和歐元將在兩年內平價交易。  

失業難題何解？

全 球經濟的一個基本挑戰是，發展中世界的龐大人口獲得了可以和西方工人競爭的生產力，但還沒有獲得相同的財富可供消費。這個差距造成外國直接投資流入發展中 國家，貿易也隨之而來。這是從富裕國家到發展中國家的一次財富再分配，這一進程的速度和發達國家的需求增長速度成正比。

這一財富再分配造成了發達國家的債務危機和發展中國家的泡沫。要想擁有穩定的全球經濟，發達國家需要通過低財政赤字和低ＧＤＰ增長的方式保有財富，等待發展中國家來追趕。我認為，在今後的十年，發達國家的經濟政策不應該片面地追求經濟增長。

在 增長緩慢的時候，失業率如何才能下降？宏觀經濟學的經驗法則裡說過，國內生產總值的增長速度必須高於某一臨界值，失業率才會開始下降。當就業增長時，收入 增加會帶來消費增長，繼而帶來投資和就業增長。正如我之前說過的，小型開放經濟體的全球性供給問題使得這一良性迴圈很難產生，工作機會也難以失而復得。創 造新的工作十分費時，經濟刺激也難以加快這一進程。

如果沒有經濟增長來提振就業，發達國家就需要使勞動力市場變得更加靈活以降低失業率。 在歐洲，服務業似乎人手不足，失業率卻還居高不下。問題出在辭退一個員工的費用很高，因此，企業會盡量減少職工人數。恐怕西方的高失業率水平還要持續很長 時間。西方工資仍然超過發展中國家的十倍，所以，只要有可能，跨國公司一定會將員工安排在發展中國家。

全球經濟的「二次探底」可能讓很多人認為中國不應該結束其刺激政策，甚至需要引入另一套經濟刺激方案。我對此持懷疑態度。但是，目前的緊縮措施可能會放鬆一些。這也並不正確。

中國：緊縮不可鬆勁

中國迫切需要緊縮其經濟。中國面臨的挑戰是通貨膨脹，而不是增長放緩。中國近期的出口資料與全球經濟的「二次探底」並不一致。即使全球經濟放緩，中國的出口仍將可能繼續增加。

中 國已進入通脹時代，勞工市場收緊，工資快於勞動生產率增長，通貨膨脹已不可避免。事實上，只要工資上漲速度快於通貨膨脹，這就不是一件壞事，它是中國重新 走向平衡的一個必要組成部分：提高經濟中勞動收入和消費的比例。但是，要想穩定經濟，利率必須超過通脹率，否則，通脹率將加速上漲，並引發危機。

雖然我現在認為美國不會在二○一○年下半年提高利率，但我仍然相信，中國會以每次二七個基點的幅度兩次提升利率。雖然這些舉措將平息對通貨膨脹的預期，但不足以穩定通貨膨脹。恐怕中國將在兩年內經歷一場通貨膨脹危機。
（本文與中國《新世紀》周刊雜誌第總四○九期同步刊出）

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1579期
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩的當期內文轉載 
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英央行首席經濟學家：英國將迎來高通脹、低增長和高失業

鉅亨網新聞中心　(來源：世華財訊)　2010-07-22 11:35:29

英國央行首席經濟學家Spencer Dale (圖：英國央行官網)

英央行首席經濟學家戴爾稱，預計英國未來將面對高通脹、低增長以及高失業三大難題，生活水平也難有改善。 

綜合媒體7月22日報導，英央行最資深的政策制定委員會成員、首席經濟學家戴爾(Spencer Dale)稱，英國將面臨高通脹、低增長和失業攀升三重打擊，且未來數年的生活水平僅會獲得“些微”改善。  英國《獨立報》(The Independent)稱，戴爾在接受采訪時表示，預計通脹水平在2011年底前不會重回2%的官方目標，這較之前的預期晚了一年。他稱這部分是因為英國預算報告宣布從1月起上調增值稅至20%。

此外，他還稱，盡管緊急預算在避免該國陷入主權債務危機以及防止利率攀升方面發揮過較大作用，但這可能會導致經濟增速放緩。他坦言，失業在未來數月出現攀升并不會令其感到意外。和此前數輪復甦相比，未來幾年的經濟需求將“難以置信的疲軟”。  (張萌 編譯)  
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《衛報》週評：英國聯合政府撙節支出措施惹疑猜

週四, 2010-06-24 22:28

節譯／葉興台
英國政府本週公布的預算報告將帶來可怕的政治和經濟後果。根據《衛報》的一篇評論，工黨政府先前承諾要快速大幅削減預算赤字，幅度為英國當代政府首 見。保守黨領軍的聯合政府希望砍更多，打算在5年內削減佔國內生產總值（GDP）8％的結構預算赤字，約1,160億英鎊（約5.4兆台幣），聯合政府也 打算削減政府支出80％。
英國撙節支出的程度比其他國家嚴厲得多，甚至與國際貨幣基金（IMF）紓困希臘時，要求希臘執行的緊縮措施同樣嚴厲，而希臘卻是瀕臨破產的國家；也比加拿大在1994和1997年所採取的節約措施嚴厲兩倍，比瑞典在1993至1995年間的節約措施嚴厲3倍。
如果英國聯合政府打算這麼做，最好應尋求全國的共識，但如果公布預算報告前，內閣官員談話和所透露的訊息可信的話，目前所提議的撙節支出措施，接近 於經濟的焦土政策，這世英國民眾從未體驗過的。如果執行這些撙節支出措施，英國民眾不僅得準備接受巨大的經濟犧牲，還得視其為理所當然。聯合政府應徹底坦 白為何要採取這些措施，理由必須是無可挑剔的，這些措施本身必須有技巧地執行，而且得公平公正。
但目前情況並非如此。當然，結構性預算赤字必須削減，但英國還有時間可以進行改革。瑞典花了15年時間降低某些部會的支出20％，而非英國聯合政府計畫的5年。英國的財政狀況與希臘不同，英國的經濟較為分散多元，目前累積的政府負債，就國際標準而言並不大。
特別的是，英國債務結構的期限很長，約14年，今年多數的債務將出售給國內個人和企業，因此，國際主權債務危機對英國的衝擊有限。英國政府支付5年 期公債的利息佔GDP的比重仍可管控，這些是有關英國財政狀況的事實，不顧這些事實，反而盡扯不相干的事情，可能造成民眾的不信任。
英國聯合政府的官員可能不清楚自己把自己逼到絕境所需付出的代價，也不清楚若要採取這些撙節支出措施得做多少準備。例如，上面所提到每一點的反論 （counter-arguments）須仔細地辯論，而非用主權債務危機，或英格蘭銀行總裁並非永遠可靠的個人演說這類歇斯底里的談話，來叫人閉嘴。
英國正副首相卡麥隆和克萊格都知道他們的人氣將會滑落，但如果這個聯合政府真的認為，不這麼做情況會更糟，那就放手去做吧！這個聯合政府打算做的事 情缺乏必要性，可能把自由民主黨推回到1950年代自由黨的處境，那就是邊緣化，也會讓保守黨被重新定位為卑鄙的政黨。自由保守主義的再生，和聯合政府這 個獨特實驗所帶來的希望，將會瓦解。
英國財政大臣歐斯本的積極作為另人難以理解。根據英國預算責任辦公室的預估，工黨政府下台前提出的預算計畫較為可靠，在達到預算的可續性方面已經夠 嚴厲了，比這份預算計畫更嚴厲，還要大砍政府支出240至500億英鎊和調高稅負，根本是荒謬的，一定會遭到質疑。英國的經濟並無大幅削減政府支出的基 礎，就連堅決主張要砍預算赤字的官員，也對英國經濟前景感到懷疑。
現在改弦易轍還不算太遲，或者至少應吸取加拿大和瑞典過去撙節支出計畫中較好的作法。這兩國並未因為要維持AAA的主權債信平等，而大幅削減預算赤 字，也沒有像英國聯合政府所提議的那樣，對膨脹的公部門開刀。相反的，兩國所推出的措施，是為未來急需的公共支出成長創造一個平台，而經歷的痛苦階段，兩 國民眾願意接受政府削減支出，因此這些措施取得正當性。
加拿大和瑞典的經驗在於，短期削減支出是為了未來增家更多公共支出做準備，因此，兩國政府雖然在短期內削減退休金、失業津貼、其他福利措施和公務員薪水，民眾也大多願意接受。
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英國石油公司高管稱不會辭職

2010-06-07 中國新聞網

美國海岸警衛隊官員5日說，英國石油公司成功“蓋帽”墨西哥灣漏油油井後24小時內共收集6000桶原油，超出先前所預期的每天1000桶。

英國石油公司首席執行官托尼‧海達倫禾特6日說，自己不會因漏油事件辭職。


超預期


英國石油“切管蓋帽”控漏方案的實施5日繼續呈現積極進展。

美國海岸警衛隊司令、原油洩漏事故救災總指揮薩德‧艾倫當天在新聞發布會上說：“過去24小時內，共收集6000桶漏油。”

前一天，艾倫估計漏油收集量為每天1000桶左右。

“眼下目標是在保持現有收集量的基礎上，進一步提高，”艾倫說。

英國石油租賃的鑽井平台“深水地平線”4月20日爆炸後沉入墨西哥灣，底部油井持續漏油。

漏油之初，英國石油一度在漏油點上方安放“控油罩”，希望借助虹吸管向海面船只輸送漏油。不過，由于井口壓力太大、溫度過低，漏油凝結成“油晶”，無法上輸。

“蓋帽”方案是“控油罩”方案的改良版。英國石油在全新漏斗狀裝置中設置排氣閥，控制裝置內壓力，防止“油晶”形成。

“他們現在做的是緩慢提高收集量，輸送漏油至海面，”艾倫說，“他們希望把收集量提高到最大值，隨後逐漸關閉排氣閥。”

艾倫沒有透露最大收集量具體數值。


不辭職


英國石油首席執行官海達倫禾特6日接受英國《星期日電訊報》採訪時說，盡管因漏油事件面臨巨大壓力，他沒有考慮辭職。

“這種想法從未在我腦海里出現，”他說，“很明顯，有人這麼想，但不是我。”

英國石油遭到美國政府和漏油地區附近居民嚴厲指責。海達倫禾特先前說，希望時間倒流，回到“深水地平線”爆炸前，阻止悲劇發生。

“我認為，如此嚴重的事件發生後，我們的應對措施可以理解，”海達倫禾特說，“我也感到憤怒和沮喪。”

針對眼下英國石油公司面臨的一系列訴訟，海達倫禾特表示，不擔心自己遭到指控。

“我不擔心遭逮捕，”他說，“現在讓我睡不著覺的原因只是漏油本身。”

海達倫禾特承認，漏油事件對英國石油公司造成嚴重負面影響，但也帶來頗多吸取的經驗教訓。“這不會停止深海油氣鑽探，但會帶來改變，”他說，“我們將充當先鋒角色，因為我們更有經驗。”


成現實


漏油之初，一些專家擔心浮油蔓延會嚴重損傷沿岸野生動物。眼下，羽毛遭浮油浸透的各種鳥類証明，擔心已經成為現實。

在路爾斯干迪安那州“福特‧傑克遜鳥類恢複中心”，英國石油公司雇佣工作人員為157只各種鳥類清理粘附在羽毛上的浮油，包括頗為珍稀的褐鵜鶘。

由于浮油粘附過緊，工作人員必須先讓褐鵜鶘在植物油中“沐浴”，隨後耗時大約45分鐘刷去浮油。

羽毛烘幹、完成身體檢查後，這些鳥類將被送往佛羅里達州安置。

褐鵜鶘屬珍稀物種，歷經20年種群保護，去年剛從美國瀕危動物名單中移除。

致力于恢複褐鵜鶘種群的生物學家占士‧哈里告訴路透社記者，漏油事件使他們的努力遭遇重大挫折。

美國政府5日公布最新數據，顯示清理人員已在墨西哥灣海域發現有547只鳥死亡。一些科學家說，一些鳥死亡後因為沉入海底無法統計。因此，實際死亡數量可能遠超現有統計數字。(蔣驄驍)
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8年敗光4.5億樂透獎金 回頭再當清潔工

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  2002年，19歲的清潔工麥可卡羅(Michael Carroll)中了970萬英鎊(約4億5千萬台幣)的樂透頭獎。(圖／取自Dailymail)

國際中心／綜合報導

許多人都夢想中樂透頭彩，改變自己的一生，而英國一名8年前中樂透頭彩的男子，8年後還在當清潔工，看似什麼都沒改變，其實這8年他經歷了許多事，只是又被「打回原點」。

2002年，19歲的清潔工麥可卡羅(Michael Carroll)中了970萬英鎊(約4億5千萬台幣)的樂透頭獎，他先送給親友幾百萬英鎊，再為自己買豪宅、名車，然後，每天吃喝嫖賭，外加吸毒。

8年內，卡羅屢次觸法而跑法院，老婆也受不了他，帶著小孩離開。卡羅最大筆的花費是用在吸毒上，他常在家裡開吸毒趴，「每天」光是花在古柯鹼上的錢，就高達2000英鎊(約9萬3千台幣)，今年2月終於宣告破產。

卡羅現在回到家鄉Norfolk重新當起清潔工，每周還能領救濟金，他終於務實地說，他會像一般人一樣，好好工作領薪水。


↑卡羅現在又當清潔工，8年的靡爛生活，讓他從年輕小夥子，變成不到30歲就像發福大叔。(圖／取自Dailymail)
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Spy jailed for allowing gay lover to see German state secrets

Secret service tipped off by agent's wife

• Helen Pidd and agencies in Munich
• guardian.co.uk, Wednesday 26 May 2010 16.02 BST
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Anton Robert K (right) and Murat A, the translator who became his partner, in court. Photograph: Joerg Koch/AFP/Getty Images

A former German spy and his male lover were found guilty today of betraying state secrets and filing fraudulent expense claims during a covert mission to Kosovo.
German authorities were tipped off by the agent's wife after she discovered her husband – named in court only as Anton Robert K – was having an affair with his interpreter.
The 43-year-old lieutenant colonel in the BND was sentenced to two years and three months in prison, while his 29-year-old Macedonian partner, Murat A, was given a suspended 14-month sentence.
The pair met shortly after the spy was sent to the Kosovan capital of Pristina in 2005. He claimed to be a diplomat with the Germany foreign ministry, but his mission was to build a network of sources for the secret service.
Murat A, a bilingual salesman who was born in Germany, was one early contact. He soon became Anton K's translator and then partner after being given security clearance by the BND.
Prosecutors said the lover had been allowed to read classified documents as well as the agent's laptop during bedroom encounters in 2007 and 2008.
The court heard that Murat A, who was connected to organised crime and a foreign spy service, sought to sell the information, though no proof of this was presented at the trial.
The pair were also found guilty of filing fraudulent expense claims worth €14,700 (£12,500).
The crimes came to light at the end of 2007, when the agent argued with his wife in Germany, Spiegel reported. Looking for evidence of infidelity, the wife discovered her husband had removed her name from his life insurance policy and made his interpreter the beneficiary. Furious, she tipped off the BND.
The two men were recalled from Kosovo on false pretences in March 2008 and arrested in Munich. A judge bailed them after ruling there was not enough evidence to hold them, but they were re-arrested a year later as the inquiry gathered pace.
The two men, who are still a couple, denied all charges and said they were victims of a homophobic witch-hunt by the BND. "We didn't betray the state; the state betrayed us," said Anton K during the six-month trial.
The case is an enormous embarrassment for the BND, which must concede that one of its agents was out of control for years. It has also been criticised for bringing the case to court, potentially putting other contacts at risk, rather than sorting out the problem internally.
"The core of the affair is so ridiculous," Anton K's lawyer, Sascha Jung, told Spiegel. "It's a mystery to us as to why the BND would risk the damage potentially resulting from its actions."
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