2010/07/09

英國正面臨通脹帶來的劇痛

英國正面臨通脹帶來的劇痛

  •   2010/07/08 @ 03:06am EDT
英國通脹超過了3%
英國通脹超過了3%
長期以來,英國央行委員會和部分經濟學家一直被英國的高通脹所困擾,引起了人們的擔心,該國的經濟復蘇可能會停滯不前。
不像美國和其他歐元區國家,英國通脹自2009年以來從未回調接近零水平。自2008年年初以來,法國,德國,意大利和美國等國家的核心通脹(包括食品和能源價格)已經下降, 但英國卻在上升,現在已經超過了3%,是歐元區的兩倍多。
市場對通脹上升的原因有不同的觀點。
2008年年初,英國央行行長金恩(Mervyn King)開始致信英國財政部,對為何通脹率增長高於央行2%的通脹目標作出了解釋。當他們之間的來往信件變得越來越多時,許多經濟學家開玩笑說,金恩很高興與英國財政大臣喬治•奧斯本(George Osborne)建立了新的筆友關係。
今年英國5月通脹高達3.4%。部分經濟學家指出,該國通脹率可能還會繼續上升。
「很明顯,與美國和歐元區不同,英國正朝着相反的方向增長,」倫敦財經諮詢公司Fathom Financial Consulting主管、英國央行前經濟學家丹尼•加貝(Danny Gabay)表示。「經濟增長出現意外放緩,通脹上漲都成非常不利的位置。」
英國一季度經濟增長0.3%,主要得益於製造業的復蘇。
部分經濟學家表示,持久的高通脹將給英國維持低利率,穩定經濟復蘇的工作形成阻礙。英國央行預計將在周四宣布維持利率在0.5%不變。
英國央行此前還曾表示,通脹「非常令人擔憂,」尤其是在經濟衰退時期。
今年引發該國高通脹有三個主要因素:石油平均價格上漲接近80%(高於2009年年初);政府在1月恢復了17.5%的銷售稅;自2008年走高以來,英鎊美元了26%。
但是,一些經濟學家並不同意以上的分析觀點。他們認為,較高的大宗商品價格不僅出現在英國,而歐元兌其它主要貨幣也下了。經濟學家還指出,價格上漲在服務業尤為突出,比如保險,這並不是與貨幣匯率直接掛鉤的費用。
「最近服務業出現了較高水平的通脹風險,」滙豐銀行(HSBC)首席經濟學家斯圖爾(Stuart Green)表示。「這隻發生在英國。」
英國央行內部也就出現了通脹率的爭論。該行副行長查爾斯•畢恩(Charles Bean)表示,銀行貸款的缺乏可能使企業更擔心現金流而不太願意下調(比此前衰退時期更低的)價格。
英國央行貨幣政策委員會委員亞當•波森(Adam Posen)在上個月的一次演講中指責,通脹預期推高了消費物價。波森認為,英國央行已經此前決定,在通脹率慢慢爬升導致消費者預期通脹在短期內維持高水平的時候,維持低利率
較高的通脹預期往往會引發企業抬高價格以及工人要求加薪。
安永會計師事務所統計部(Ernst & Young ITEM Club)經濟學家Hetal Mehta表示,儘管有證明表明,部分公司已經抬高物價或穩定物價,但很少出現有工人要求加薪的現象。可以肯定的是,受政策緊縮計劃的影響,該國到 2016年將會削減61萬個公共部門的就業崗位。
儘管如此,一些經濟學家對通脹的擔心可能會加劇英國央行決策者加息的壓力,特別是在經濟尚未全面復蘇的背景下。這些經濟學家擔心,過早加息會導致經濟衰退的惡化。
英國央行委員會成員森泰斯(ndrew Sentence)6月10日提出兩年內加息。後來,他告訴記者,他非常擔心通脹預期,他更贊同「逐步」升息。
Sentence也對現有的通縮壓力強度表示懷疑,他暗示,價格可能會繼續上升,因為越來越多的公司開始考慮破產,而產品供應也遭到了損失。
儘管在高消費價格的根源上存在分歧,但許多經濟學家預計,英國央行至少到明年會保持利率不變。政府緊縮計劃包括,2011年1月將稅收提高到20%,意味着通脹可能會持續波動。
「他們似乎很擔心通脹,但同時也發現了一個更大的危險,就是在經濟依然低迷時升息,」 加貝說。「如果沒有消費者和政府救助,事情就會變得更糟。」 

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