北京新浪網 (2010-10-20 08:50)
摘要：美元匯率已經反映出美國進一步實施定量寬松政策的影響，不僅是英鎊/美元可能走低，而且英鎊兌歐元也有可能下滑，因為歐洲央行(ECB)仍在討論退出歐元區非常規貨幣寬松政策，而不是強化該政策。
分析人士表示，英鎊/美元今夏大部分時間都在試圖有效突破1.60關口，但最終皆以失敗告終。而隨著有關英國央行(BOE)可能進一步實施量化寬松政策的預期增強，英鎊將會再度走低。
美元全面走強也令英鎊承壓。中國意外宣布升息促使投資者削減美元空頭頭寸，因擔憂中國此舉可能令全球經濟成長放緩。英國央行將於周三公布上次政策會議記錄和倍受期待的支出報告。分析師稱，任何有關英國經濟複蘇可能停滯的跡象都將令英鎊承壓。
英鎊/美元周二大跌1.1%，日內最低見1.5697美元，為9月30日以來最低；英鎊貿易加權指數跌至79.0的低位，為5月底以來最低。
英國周二公布的CBI數據不及預期，市場對英國央行擴大寬松規模的預期升溫，英鎊大幅下挫。數據顯示，英國10月CBI工業訂單預期差值-28，為4月以來的最低水平。
美元匯率已經反映出美國進一步實施定量寬松政策的影響，不僅是英鎊/美元可能走低，而且英鎊兌歐元也有可能下滑，因為歐洲央行(ECB)仍在討論退出歐元區非常規貨幣寬松政策，而不是強化該政策。
英國央行開始放寬貨幣政策的勢頭恐難阻擋。首先，鑒於總體經濟中閒置產能水平較高，通貨膨脹預期持續較低且工資增速不高，通脹可能很快消退。其次，金融 市場正在等待聯合政府于10月20日公布數十年來最嚴厲的削減政府開支的計劃，使得英國央行積極推動經濟增長的壓力增加。
甚至在計劃細節揭曉之前，經濟就表現出了放緩程度超過預期的跡象。而政府似乎也已承認所存在的經濟風險，承諾未來五年將逐步削減開支，而不是一次性到位。
荷蘭合作銀行(Rabobank International)駐倫敦資深外匯策略師Jane Foley表示：“英鎊看上去非常疲軟，周三我們將迎來英國政府支出計劃，而市場擔心的是計劃中宣布的一些措施或將推遲執行，政府也有可能將耗費更長的時間來削減赤字。”
英國首相卡梅倫(David Cameron)此前表態稱，英國經濟取得了良好的進展，但面臨的風險依然存在，例如美國和歐洲經濟複蘇的強度等問題。通過貨幣政策刺激英國經濟是最好的辦法。並強調，政府將恪守削減1560億英鎊財政赤字的承諾。
分析師稱，英國經濟增長季度環比增速低迷，直至2012年中都將停滯在0.3-0.5%間，與今年第二季出現的九年增速高位1.2%相距甚遠。
調查顯示，英國經濟今年增速預期為1.6%，明年為1.8%，遠低於衰退前每年均值接近3%的增長率。
9月樓價急跌令分析師對於樓市的擔憂加重，樓市過去15年來在英國經濟均扮演主要的推手。
分析師對英國出現“二次探底”的可能性預估中值為30%，高於此前的22.5%，而美國出現同樣情況的可能性預估則倍增。
英國央行內部政策分歧加大
英國央行貨幣政策委員會(MPC)在10月份的政策會議上投票通過維持量化寬松政策不變，關鍵利率維持在歷史低位0.5%；資產購買規模仍為2,000億英鎊。
但分析人士稱，周三公布的會議紀要可能會顯示出MPC內部出現三種分歧。普森(Adam Posen)認為有必要進一步加大量化寬松；斯坦森 (Andrew Sentance)重申逐步加息不會損害複蘇；同為MPC成員的費舍爾則認為資產購買計劃最終可能將導致現金赤字，但其強調此並不將意味 著公共金融將全面惡化。
他表示資產購買計劃不斷顯現的動態影響將使政府的舉債成本下降。更為重要的是，該計劃通過刺激經濟及避免通縮最終將讓民眾獲得巨大利益。名義GDP增長帶來的稅收收入增加應較任何購買計劃造成的財政赤字高一個數量級。
費舍爾重申一旦收緊貨幣政策的時機來臨，英國央行很可能在出售資產前就升息。資產出售速度將依據形勢而定，但不對國債市場造成不必要的波動至關重要。
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