經濟學人：富有國家經濟 不會與美脫鉤

擁有全球影響力最大央行與貨幣的美國，與世界經濟之關係，通常是牽一髮動全身。但近來，若干富有國家(尤其德國)經濟成長亮眼，看似已擺脫美國的影響，實際卻不然。

美國第二季GDP年增率下修至1.6%，遠遜於德國的9%；美國仍受困9.5%的高失業率問題，德國則已降到衰退前的水準。其它包含英國、澳洲等富有國家，表現也都比美國要好。

不過周四出刊的《經濟學人》指出，許多用來解釋「差異」的理論，大多都不成立。
一說是，德國與英國經濟表現較優，係積極緊縮財政之助益；而赤字沉重的美國，則影響了企業與消費者的支出意願。
但實際上，英、德宣布緊縮財政，效益應不會這麼早發揮，難以解釋GDP「近期」成長何以如此強勁。更何況，同樣激烈減支的希臘，經濟表現反而不佳。
另有一說是，歐元、英鎊匯價走貶(美元相對強勢)，帶動了歐洲相關出口業：反過來看，日元走強，也確實造成日本的經濟負擔。
但這項說法也有盲點。英國上季GDP成長，貿易淨額卻幾乎少有變動，美國出口反而更好(但進口也大增)。德國方面，增加的出口產品大多是與匯率變動關聯較小的高級汽車與特殊資本財。
逐條比較後，其它有關消費支出、失業率的假設，也都無法解釋美國與其它富有經濟體的「脫鉤」現象。
《經濟學人》說，論及先進國家經濟活動的「不對稱」，最好且最平凡的解釋是－美國復甦發生得較快，企業也已完成庫存回補；歐洲的景氣循環，通常落後美國1-2季。
近期公佈之數據，使這項推論變得合理。美國供應管理協會(ISM)8月製造業指數意外由前月的55.5升至56.3。對照之下，歐元區與英國同類型指標則相繼下滑。
結論遂焉然出現：美國經濟或許有其獨特麻煩，但其命運，仍緊密與世界其它富有國家相連。
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