英國經濟大增背后的隱患

2010年 09月 06日 00:00    中國窗

英國國家統計局將第二季度英國國內生產總值預測由1.1%上調至1.2%。新的預測數據顯示，建造業增長特別強勁，增長幅度達到8.5%，為自1982年第一季度以來的最快增速。     然而，最新的估計數據亦提供了按開支成分劃分的國內生產總值增長分類，顯示復蘇勢頭不如整體數據所示般強勁。次季最終需求僅增0.2% 在第二季度的增長率1.2%中，只有0.2%來自實際的最終需求。1%來自存貨的重新增加，這是企業在衰退期間經過連續大幅削減存貨之后常見的情况。存貨 周期對增長的貢獻非常短暫，因此施羅德投資預期第三及第四季度的增長將顯著放緩。     另外，英國家庭消費表現意外強勁，家庭消費信心有復蘇之勢，加上現金流增加及債務水平下降，對促進消費有一定作用。近期英國工業聯合會的配 售調查報告為此觀點帶來支持，該報告發現夏季期間零售行業的增長十分強勁。家庭開支的回升顯示，消費者可能對自己的財務狀况更有信心，并可能會減少在衰退 期間增加的存款數量。     最后，貿易净額未對經濟增長作出貢獻，令英倫銀行及英國預算責任辦公室（OBR）均感到失望，因為他們預期英鎊貶值將有助提升英國出口相對於進口的競爭力。     整體而言，強勁的整體數據主要是由於去年的基數太低所致。第二季度的最終需求僅增長0.2%，顯示一旦存貨周期的短暫影響消退，增長將再度 低於趨勢。尽管施羅德投資預期增長將會放緩，施羅德繼續認為出現雙底衰退的可能性極低，特別是由於家庭消費方面似乎已重拾升勢。 Source