相 比于近期美國經濟頻頻傳來的低迷信號，前期因歐債危機而一蹶不振的歐洲經濟卻呈現出讓人頗感意外的陣陣暖意，特別是在發達國家陣營中一度最不被經濟學家看 好的英國經濟近期表現尤其令人刮目相看。然而，在承認英國復蘇形勢好轉並上調對其經濟增長短期預測的同時，作為全英最大行業團體之一的英國商會8月29日 發表聲明，警告其經濟增長很可能在中期內大幅放緩，而最大的威脅恰恰來自英國新政府上臺後推出的激進減赤計劃。
短期復蘇似現暖意
一向被唱衰的英國經濟在上週五交出了一份亮麗的成績單。英國統計局當天公佈的數據顯示，英國二季度GDP修正值環比上升1.2%，同比上升 1.7%，分別高於此前預期的1.1%和1.6%，並呈現9年來最快增幅。其中建築業增長為8.5%，遠遠高於此前預測的6.6%增幅。這樣的成績雖然仍 落後於經向下修正後的美國同期1.6%的GDP增速，但向上修正所帶來的士氣提振卻在金融市場得到了積極回應。
在聲明中，英國商會上調了對英國短期經濟前景的預估，將其對2010年英國GDP增長率的預測由6月預測的1.3%上調到1.7%，將2011年的 預測由2%上調到2.2%。該團體還表示，考慮到最近幾個月英政府稅收出現“令人驚奇”的上揚，預計其預算赤字將較計劃下降更快。其中，當前財年的預算赤 字有望從上一財年的在GDP中佔比11%降至佔比9.7%，2011財年則有望將這一比例進一步下降至5.1%。與此同時，英國公共部門凈借貸規模也有望 連年大幅下降。根據英國商會的預計，2010財年這一數字會降至1440億英鎊，此後兩財年將分別降至1100億英鎊和830億英鎊。
“削減赤字，特別是削減公共支出，這對於恢復信心、提升英國的國際信用以及確保經濟穩定至關重要。”英國商會主席大衛·福斯特說。不過他同時也表示，減赤本身不會帶來可持續的復蘇，英國政府需要制定合理的政策，引領經濟向創造財富的行業傾斜並形成再平衡，以保證私有部門的投資、出口以及創造就業。
房市調整或潑冷水
與整體經濟的暖意初現形成對比，自2009年下半年開始表現不俗的英國房市卻出現了新的調整跡象。8月29日，英國著名房地產調查公司HoMEtrack 的一項調查顯示，8月，英國房屋均價較上月下降了0.3%至15.82萬英鎊，為2009年4月以來最大規模下跌。該公司研究主管理查德·多奈爾在聲明中 指出，調查發現需求端疲弱有所增加，表明這一調整可能不僅僅是季節性因素作用的結果，暗示其房地產市場可能要經歷一個“溫和的重新定價”過程，為期或長達 一年。
更讓人擔心的是，根據英國房地產網站Rightmove8月30日公佈的另一份調查報告，未來一年內英國首次購房人數的比例預計將降至紀錄低點，更 凸顯出英國房地產市場面臨的諸多挑戰。這份調查顯示，英國今年三季度預期在未來一年內購房的居民中，僅有22.2%的居民為首次購房者，大大低於去年同期 的30.8%，據稱這一比率僅僅是維持市場健康平衡所需比率的一半。該網站總監米爾斯·西普塞警告，由於市場中處於消費鏈底層的有意向購房者比率大幅下 降，處於消費鏈上層的房屋所有者及房地產商將有可能面臨供過於求的風險。
此前由於英國房市供應量持續疲軟，英國房價自2009年下半年開始出現大幅反彈。之後隨著供應量逐漸增加，房價開始趨於穩定。有經濟學家指出，英國 政府的緊縮政策可能再次打壓房價，另外首次購房者數量的減少也可能加劇這種下行趨勢，因為這意味著市場中絕對需求量的減少。分析人士認為，上述報告為英國 房市的減弱預期提供了進一步證據，並有可能對初現暖意的經濟復蘇形成拖累，因為英國二季度GDP增幅中有相當一部分要歸功於建築業的超預期增長。英央行副 行長賓恩對此已有清醒認識，他在8月28日美聯儲年會上的發言中就明確表示，英國的“去杠桿化過程還沒有結束，復蘇仍然脆弱，剩餘產能仍有大量空間需要消 耗”，並稱“進一步的刺激政策可能是必要的”。
中期風險取決於政策風向賓
恩的表態得到了英國企業界的積極回應，但是卡梅隆政府激進的減赤舉措仍然令後者心生憂慮。英國商會在聲明中就警告，財政緊縮的規模以及試圖加速削減赤字的決定，將不可避免地加大英國陷入雙底衰退的風險。
作為英國新政府最主要的國內政策承諾，削減財赤被認為是重建英國經濟信心的核心所在。在6月22日公佈的財政預算案中，卡梅隆政府設定了一個總額為 1130億英鎊的5年財政整合方案，同時計劃將中央政府各部門的支出削減40%，此舉引發反對黨工黨和一些經濟學家的反對。工黨領袖候選人埃德·鮑爾斯8 月27日指出，史無前例的大幅減赤計劃可能會令英國經濟重返衰退。他表示，英國經濟能夠從金融災難中劫後余生是由於政府介入接管數家大銀行，並幫助消化私 人金融部門的鉅額財務負債。“但若想僅僅在數年內將由此產生的赤字降低到危機前水準，這不僅對於金融市場來說是癡人說夢，對於英國民眾來說也是難以承受 的。”他說。作為企業界的代表，英國商會首席經濟學家大衛·科恩也認為，緊縮政策的實施將面臨重重障礙，只有配合以協調的增長策略才有可能成功。“能否做 到這一點將是英國復蘇中期面臨的最大風險。”他說。
此外，英國商會還敦促英國央行將當前0.5%的低利率水準至少維持到2011年第二季度，並在經濟走弱時考慮進一步加大量化寬鬆計劃。該團體預計，英國通脹在2011年底以前將始終高於英央行設定的2%目標水準，但可能會在2012年降至3%以下。“英央行不能忽略通脹預期可能變糟的風險，”大衛·科恩在聲明中說。“但是，增長受挫的威脅可能要比通脹快速上揚的風險更大。”記者 陶冶
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