7月份，整體歐洲市場表現勝過美國市場。歐債事件過後，投資人的憂慮稍稍有所消除，歐元區的經濟信心指數上升至逾二年來高點，且德國失業人數減少，激勵歐 元近期持續出現上漲走勢，歐元兌美元來到1.31附近價位，在歐元上漲的影響下，以歐元計價基金近期的表現也因此受到大幅的推升。美國市場則因喜憂參半的 企業財報，加上Fed主席柏南克對經濟前景保守，及受到高失業率、消費者與企業支出保守，造成股市動盪，全美經濟復甦力道明顯受限。但整體來說，七月份全 球股債市呈現走揚趨勢，股票型基金的美元報酬率為4.40%，高於債券型基金的3.34%。
歐洲市場表現優於美國市場
歐洲銀行業監管委員會7月23日公布對91家歐洲銀行的壓力測試結果，顯示歐洲銀行業總體依然健康。隨著本月部分歐洲企業公布財報顯示營運良好，以 及歐洲央行(ECB)與英國央行(BOE)決議維持基準利率於歷來低點不變，支撐整體市場信心。在歐債事件稍微平息後，股市跌深反彈力道相對強勢，帶動南 歐、東歐股票市場。截至7月28日為止，以MSCI新興歐洲指數約10.6％的表現，最為亮眼。而新興歐洲股票型基金組別整體美元報酬率亦達8.91%； 南歐股市則在銀行與其他對經濟數據反應敏感的類股漲幅較大，西班牙股票型基金本月美元報酬率為13.82%，為本月份美元報酬績效排名第一的基金組別；歐 洲大型價值型股票基金也表現亮眼，美元報酬率為5.29%。整體看來，近期美股市場消息多空雜陳，雖然英特爾、微軟、福特和其他企業獲利消息，以及新屋銷 售報告都優於預期有利股市的上漲，但其它利空交錯的企業財報，以及對美國就業市場的疑慮，卻也讓消費者信心蒙上陰影，在美國經濟前景不確定性升高下，美國 7月消費者信心指數向下滑落至3月以來最低。在眾多美股基金組別中，本月份以美國中型股票基金組別的表現最佳，該組別的美元報酬率約3.37%。
金磚四國：俄羅斯表現最佳
金磚四國股票型基金組別7月份的美元報酬率為3.66%，但單一國家中，則是以俄羅斯的表現後來居上，該組別近一週的美元報酬率高達4.33%，且 近一個月的美元報酬率亦高達7.12%，巴西則是以4.17%的美元報酬率緊追在後；中國股市雖於7月下旬出現反彈走勢，但近一個的美元報酬率僅 2.71%。俄羅斯今年上半年的經濟較去年同期增長4.2%，本月份所公布之重大經濟指標，如俄羅斯工業產值皆有所改善，顯示俄羅斯逐步從15年來最嚴重 經濟衰退中的復甦，且正在聚集動力，在加上受惠於油價的上升，因而帶動能源權值股的上漲，俄羅斯股票型基金類別在近一週及近一個月的表現皆居金磚四國之 冠。而上個月表現優異的印度股票型基金，一如市場預期再次宣布升息，該國股市維持震蕩調整格局。印度6月WPI蠆售物價指數年增率達10.5%，加上七月 初以來國內油價、糧價持續上揚的壓力，使印度的通膨水準仍居高不下，印度基金組別7月份的美元報酬率僅0.47%，居金磚四國之末位。
貴金屬股票型基金落居最後
貴金屬基金組別雖然近一週的美元報酬下跌幅度僅0.85%，然在西班牙成功發行國債減弱了市場對西班牙債務違約的擔憂，支撐歐元大幅的上漲，導致了 其他避險工具及商品市場吸引力消失，黃金價格於7月份出現大幅的下跌。截至7月28日為止，貴金屬股票型基金的美元報酬率為-8.38%，是近一個月跌幅 最大的基金組別。
匯率及其它市場
債券型基金方面，歐洲債信事件對全球金融市場影響層面有降低趨勢，在歐元對美元繼續走強的影響下，歐元高收益債券型基金於近期漲幅居冠，七月份美元 報酬率為8.5%。雖然，日圓於近期持續轉趨強是，但卻也造成日本出口商海外匯兌虧損的壓力，加上瑞穗證券調降營建類股股的投資評比，造成相關業者股價走 跌，進而助長空頭氣焰，日本中小型股票基金美元報酬率僅0.46%。加幣相對美元雖然呈現微幅上漲，但在美國市場經濟數據的影響下，加拿大的債券及貨幣型 基金以及加拿大股票型基金報酬率分別為-0.27%以及0.05%。
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