2010/07/30

滙豐英國首席經濟學家:全球「失衡」根在西方



2010/07/30 @ 08:34 am 香港時間
 
滙豐銀行英國首席經濟學家Stephen King認為,全球「失衡」根源在於西方發達國家。
滙豐銀行英國首席經濟學家Stephen King認為,全球「失衡」根源在於西方發達國家。
【國際財經時報北京】滙豐銀行英國首席經濟學家史蒂芬·金(StephenKing)7月27日在《TheEconomist》發表文章稱,新興國家外匯儲備飛漲,根源在西方不願意對新興國家開放資產併購。
所謂「失衡」是否真的是外匯儲備積累或者是匯率操縱的結果?還是「失衡」實際上反映了國內儲蓄和投資決策不可避免導致的經常賬戶盈餘和資本輸出?如果是後者,那麼唯一的問題就是,為什麼這些資本仍然傾向於以外匯儲備的形式輸出,而不是私營企業投資或者外商直接投資?
匯 率操縱說有明顯的弱點,因為那些持續性經常賬戶盈餘的國家,匯率也在一直上升。最明顯的是日本和德國。而經常賬戶赤字的國家,匯率反而一直在下降(美國和 英國)。問題在於資本市場的運行。在西方,社會保障體系和消費信貸系統已經發展完善,儲蓄傾向很低。東方則正相反。而且,隨着東方的經濟規模增大,東方儲 存的盈餘佔西方GDP的比例也在升高,這正從另一方面說明不平衡不會立即消失。
為什 麼這些盈餘以不斷上升的外匯儲備的形式出現呢?最明顯的原因,並非來自東方,正相反,是由於西方。中國非常願意建立更廣泛的資產組合。但是美國國會幾乎不 可能同意中國對美國工業的收購。所以,中國只能購買美國政府的「白條」。然而,中國和其他國家肯定會要求更少的限制。如果他們成功了,那麼就標志着外匯儲 備已經達到頂點,而其他西方資產將會升值。
這種轉變什麼時候會發生?西方政府嚴重缺錢。經濟的二次危機(很可能是銀行業危機)將更難以應對。到那時,也許西方政府將被迫接受把這些「寶貝」賣給有錢的外國人,儘管他們肯定不太情願。
 

英銀:利率正常化還早

(英國‧倫敦)英格蘭銀行決策者討論何時開始撤除經濟緊急振興措施之際,總裁默文金(Mervyn King)表示,在英國利率回到“正常”前,可能還有“相當長”的一段路要走。

默文金週三(7月28日)告訴英國國會議員:“何時我們才能確定可以取消振興計劃,並讓銀行利 率回到較正常的程度,這是個重點。在經濟展望持續好轉下,我很期待那個時間點出現,因為這將是前方道路會更順暢的跡象。但我擔心在我們可以使用‘正常’一 詞前,還必須長途跋涉一番。”

英格蘭銀行決策者對貨幣政策的看法出現分歧,因為經濟復甦讓他們對通膨壓力的疑慮高漲。貨幣政 策委員會決策官員桑坦斯(Andrew Sentance)表示,該是創新低的基準利率0.5%上調的時候了,但決策官員邁爾斯(David Miles)卻告訴委員會,中行應該準備加快回購債券的腳步,以在必要時保護經濟成長。

為了在金融危機時將資金注入市場,英格蘭銀行買進2000億英鎊政府公債。
星洲日報/財經‧2010.07.29
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英國7月消費者信心指數降至-17 為12個月來最低

鉅亨網新聞中心 (來源:世華財訊) 2010-07-29 18:35:26


歐盟委員會29日公布的調查顯示,英國7月消費者信心降至12個月來最低水平-17,因政府推行了嚴格的緊縮預算。  

綜合媒體7月29日報導,歐盟委員會29日公布的調查顯示,英國7月消費者信心降至12個月來最低水平。  英國7月消費者信心指數由6月的-11降至-17,因為政府推行了嚴格的緊縮預算。  英國Gfk消費者信心調查也將發布,市場預期7月會進一步下降。  此次調查還包括英國7月工業信心指數由-9改善至-4,總體經濟信心指數由99.4增至100.8。  (李愛娟 編譯) 
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【匯市新聞】英國7月Gfk消費者信心指數下滑至-22
2010/07/30 09:03

財華社深圳新聞中心
英國GfK NOP周五公布的數據顯示,英國7月消費者信心指數明顯下滑,政府出台嚴格的財政緊縮計劃後人們開始擔心英國經濟仍面臨雙底衰退風險。

數據顯示,英國7月總體消費者信心指數從6月的-19下降至-22,此前經濟學家預期為-20。數據同時創下2009年8月來的最低水平。

調查顯示,英國消費者對總體經濟未來一年的前景更為悲觀,對個人財務狀況也感到擔憂。
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大國崛起的消費神話

編譯/成怡夏

上海淮海路550號的主人是位不尋常的移民。1959出生於美國威斯康辛州的芭芭拉‧米莉森特‧羅伯特是世界超級名模,她開著雪佛蘭跑車,擁有一棟有游泳池的夢幻房屋。在美國,她是個音樂會女王以及人們的榜樣。在中國,她以消費文化大使的身分崛起。
根據英國《衛報》報導,這位大使另一個叫做「芭比」的名號其實更為響亮,這個30公分高的偶像在1990年代初,首度在中國販售,直到2009年才 在上海的房地產核心地帶有了自己的家。玩具公司馬特爾透過開設這間最大的芭比商品店來慶祝她的50歲生日。覆蓋上粉紅色的塑膠外殼,淮海路這棟6層樓高的 建築頃刻成為著名地標。
這不只是一場宴會,這是一種延長擴大玩具公司擁護的生活方式所使用的行銷手法。要讓芭比再活50年,這種玩具勢必得在中國坐大。
到芭比商店用餐,你會發現這是個奇幻媚俗的餐館,菜單是由主廚大衛‧拉利斯所設計:芭比漢堡、芭比粉紅醬、肯恩漢堡、粉紅通心粉和甜點等,這家餐館打的是加值商品廣告:舉凡點特餐者,都可帶回一組芭比碗盤和餐具。


當中國迷上美式消費
在廣告公司工作的劉昀庭(音譯)代表了這種快速成長的消費階級,她是單身的小白領階級。她們擁有可自由支配的收入並渴望買名牌,她們是消費力的未來面貌。國家規劃師預測,有一半的中國人口在2020年之前會成為中產階級。
直到最近,中國人的收入才開始趕上世界的平均收入。假如地球上每一個人都保持王先生或王小姐(編按:泛指中國人)在 2007年的消費力,地球就可以永續經營。然而,大家都知道王先生和王小姐都想追上太平洋另一頭的瓊斯先生或瓊斯小姐(編按:泛指美國人)的消費力。這是 人類天性,也是環境的壞消息,因為假如我們像一般美國人那樣飲食、購物和旅行,我們需要4.5個地球。
最近幾年,這顆星球最大的企業都仰賴王先生跟上瓊斯先生來生存。美國已購買到經濟衰退,陷入債務、受到肥胖侵擾,愈來愈仰賴軍事行動維持生活型態, 這個世界的超級消費者在消化不良中受苦呻吟。歐洲由於太破敗和保守以致無法從蕭條中走出,因此,全球性的製造商、零售商和連鎖餐廳都迫切地刺激中國的胃 口。


全世界品牌搶灘上海

上海處在浪頭上。儘管資訊公司和政治說客朝北京邁進,而製造商聚集在廣東,零售商巨人卻毫無例外地選擇了上海做為他們的總部和第一個展場。從肯德基、麥當 勞和星巴客到Gucci和香奈兒,國際品牌讓這座城市成為一個巨大的購物中心。上海是中國最大、最富有且最全球化的現代城市。
中國消費者從未有過如此多的選擇。美國的沃瑪、法國的家樂福、英國的特易購,比在任何其他國家擴張得都快速。每一年,在預期更多鄉間移民搬到大都市 努力想要爬升為中產階級之下,他們開了上百家新店。年輕都市居民對於炸薯條、漢堡和炸雞的熱情完全不輸紐約或倫敦的年輕人。當地一家肯德基於1987年開 設在天安門廣場時,還是個新奇的西方餐飲經驗;20年後,這家公司在4百座城市擁有2千家店面,雇用了20萬人,儼然成為中國最大的連鎖餐館。同一時期, 麥當勞也從一家店面擴展到800家店面。


碳足跡追英趕美
伴隨飲食改變而來的是肥胖、糖尿病和心臟病問題。肥胖的兒童過去在中國很稀少,現在卻有15%的人是過胖一族。上海通常會被認定為受影響最深的城 市。芭比漢堡其他類似的食品都是愈來愈多葷食餐點,為了養這些牲口,中國進口了大量的黃豆,大部分來自於巴西,這也導致了亞馬遜熱帶雨林和索那度大平原遭 到加速清空。就像許多富裕的城市一般,高蛋白質、高辛烷、經常搭噴射客機環遊世界的生活型態都得付出環境的代價。
消費行家張小姐是位人力資源經理,從少女時期就喜愛追逐流行,她為Gucci、Yves Saint Laurent和香奈兒工作,她說她是在Vogue、Glamour和OK!雜誌堆中長大的。從西方的標準來看,她的童年並不突出。1985年她3歲時, 她的家庭有了一台彩色電視機。1992年,大約是芭比娃娃在中國開始銷售時,他們家購買了的一台空調;附近的鄰居也是如此。她6歲時,家裡有了第一隻電 話。直到她16歲,她們家連上了網路。
到了2006年,上海平均每人擁有兩隻行動電話、1.7台空調、1.7台彩色電視機,以及一台以上的冰箱,一年大約花費 14,761人民幣。他們比起其他已開發國家人民,使用幾乎兩倍量的廁所紙,製造的碳足跡也比英國來得多。這座城市的消費已經超過星球的負荷量,其胃口一 天大過一天。
到了張小姐的世代,她們可以賺取一份薪水,負擔得起基本生活所需消費,她們購買風格。「我是一個上海女孩,」她說:「我們賺得沒有很多,但我們每天 可以看見奢華的品牌,我們不想買別的。」她大部分的朋友都在這個產業,她們會分享折扣和樣品銷售的各項資訊。就像許多自傲的購物者,她列出自己省下的錢, 而不是花了多少錢。她戴著半價的Dior錶,她的小公寓裡有幾十種包包、配件和衣服,都是折扣時搶購來的,比起她的朋友,她說自己算是很節制了。
過去3年,張小姐的月薪從每個月3千人民幣增加到快2萬人民幣,這讓她晉升到中產階級。她週末上館子吃飯、有位法國男朋友,每週四都會去玩撲克牌。工作和娛樂混在一起。她下班後最喜歡流連的地方就是她工作的那棟樓。「這裡有上海最酷的夜店,大概也是中國最酷的所在。」
入夜後,黃浦江另一岸未來主義派的浦東天際線可謂比地球任何地方都來得高,這裡包括了世界最高建築物之一,492公尺開罐器形狀的上海世界金融中心。20年前,浦東大部分地區還是農田,今日卻充滿了光和色彩的脈動。


停不住的消費

這一岸的夜店裡,大部分的客人都是西方男人和他們的中國女友。法式餐飲經理朱立安8年前還是學生時,帶著5千元人民幣來到上海,現在他手上戴著的 Omega名錶是那個數字的6倍。「我在這裡的生活過得比法國還好,我有一間大公寓,裡面有游泳池和健身房。非常舒服,幾乎是太超過了。」
協助籌備一場上海滾石音樂會的EMI音樂前總監邰小姐在文化大革命期間還是個孩子,她和在學術界工作的父母被送到附近的崇明島農場裡勞改。她說:「我們有足夠的食物可以吃,每週只要食物有一點肉就很開心。我的父母很痛苦,我發誓有一天我要買給他們想要的任何東西。」





奢華的必要性
邰小姐已經達到了這個目標。現在她的夢想是「開闢一處有機農場,我想要種水果、蔬菜和稻米,養養豬和雞。我想要有一台直升機,因為交通太糟了。」就 像全世界許多有錢的消費者一樣,邰小姐的環保態度是有選擇性的。她向有機農場訂購藍莓,向辛提安迪法國麵包店訂購棍子麵包,從義大利購買橄欖油。她每天至 少有一次的外食,她和她的法國丈夫曾經擁有過4台車,現在只有兩台,這代表她們對於地球愈來愈關心,不過之後又透露她的興趣已轉向到小船。
從2004到2009年,奢華的進口汽車在中國的銷售量翻了5倍,奢華別墅增加7倍,而奢華商品翻了3倍。這只是開始,預料在2015年之前,豪宅 的數目會再增加一倍。地球展望研究院估計,假如中國的13億人口以與美國人相當的速率消費,全球的鋼鐵、紙張和汽車產量勢必會增加一倍,石油產量一天則得 增加2千萬桶,而礦工得再多挖50億噸的煤礦。假如中國追隨美國的胃口,中國就會嚼掉目前肉品產量的80%以及全球穀物收成量的2/3。
「中國是段濃縮的歷史。」地球展望的院長內斯特‧布朗說:「這讓我們注意到,當一個低收入國家的人民快速致富,會發生甚麼樣的情況。中國人的消費顯示了重建世界經濟的需要。」


更永續的可能


與其仰賴一個更大的資源來滿足增加的消費,布朗認為,人類需要調整成一種更公平、更永續發展的生活型態。然而,發生的似乎都是相反的事情。全球企業和共產 主義國家政府都在嘗試讓中國成為最大的購物者。在上海,這樣的目標已經獲得實現。根據一項估計,上海居民的碳排放量已經趕上東京、紐約和倫敦。假如尚有一 點希望,那就是上海人還沒有完全擁抱西方「用完即丟」的消費文化。 許多人還是喜歡喝熱茶,而不是可樂。人們在超級商場購物量也不像西方人這麼嚇人。不過,這不是基於環保意識,而是中國人渴望收支平衡的生活。即便如此,這個國家的其餘部分都還在努力跟上上海的步伐,至少政府是這樣希望的。
這需要更多的能源和原物料,為了提供每個人都能享有上海人的生活型態,工廠得生產另外的1億5千9百萬台冰箱、2億1千3百萬台電視、2億3千3百萬台電腦、1億6千6百萬台微波爐、2億六千萬台冷氣以及1億8千7百萬輛車。


零售業的泡沫
零售市場愈坐大,也會愈來愈不多元。上海的一位行銷顧問保羅表示,問題在於購物中心的設計是為了創造理想生活的形象,而不是反映了大部分人的現實。 「他們蓋了愈來愈多充斥著奢華品牌的購物中心,它們的興建並非為了需要,而是為了聲望。中國的每一位官員都想要在國際地圖上出現自己的城市。」
這些商業中心都是為了刺激慾望而存在,而非滿足人們的需要。許多購物中心被當地人稱為「鬼購物中心」,因為它根本吸引不了甚麼人。然而,在上海這些購物中心是無所不在的。儘管在週間上午,這些購物中心的店面裡往往連一名顧客都沒有。
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2010/07/29

英倫銀行委員指通脹風險正逐漸增大

英倫銀行貨幣政策委員會委員費舍爾表示,就目前而言,通脹上行的風險仍在不斷增大,同時全球經濟復蘇亦面臨下行風險。
他預計,英國經濟發展大致符合5月通脹報告中的預估水準。他指出,未來收緊銀根時將首先考慮加息。
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英國央行總裁:沒有理為貨幣政策踩煞車

英國央行總裁Mervyn King周三說,由於英國經濟復甦的持續性並不確定,央行並不準備收回貨幣政策的振興措施。
在眾院委員會的聽證會上,King說在央行的貨幣政策委員會裡,爭辯主要集中在該提供經濟多大程度的振興措施。
「一如投資人預期,決策官員爭辯應該要多用力量踩油門,」King告訴財政部特別委員會說。「未來幾個月,貨幣政策委員會可能認為,通貨膨脹展望,可能確認應加速踩油門,也可能顯示應放寬一些。」
「這次的辯論在於振興經濟的適當程度,不在於如何踩煞車,」King說。
但King說,央行準備調高或降低利率,目前並沒有確定是那一個方向。
本月稍早,貨幣政策委員會投票,以7比1決議維持基準利率於記錄低點0.5%不變,並將資產買進計劃維持於2000億英鎊,其中決策官員Andrew Sentance要求升息一碼。
Sentance告訴委員會說,目前的政策「相當極端」,並提供了強勢振興措施。
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NIESR:英國2011及2012年經濟增速將不及預期

NIESR稱英國2010年經濟增速在1.3%略超預期,但由於受預算緊縮影響,隨后兩年不及預期,此外通脹到2012年才能回落至目標水平之下。 

綜合媒體7月28日報導,英國智庫國家經濟社會研究院(National Institute for Economic and Social Research,NIESR)報告顯示,該國2010年經濟增速將略超官方預測,但隨后兩年將弱於預期,因政府支出大幅降低且來自消費支出的增長動力也同時減弱。 

據該機構推測,英國2010年國內生產總值增長1.3% ,2011年和2012年分別增長1.7%和2.2%。英國預算責任辦公室(Office for Budget Responsibility)對這三年經濟增速的預期分別是1.2%、2.3%和2.8%。  該機構稱,“2010年初至今的經濟增長是受到了政府當前支出和資本投資的提振,去庫存的放緩也起到積極作用。”其稱下半年的經濟增速很可能出現“顯著下滑”,但仍預計全年GDP在經歷二戰后最深重衰退后獲得顯著復甦。 

上周發布的官方數據顯示,英國二季度GDP獲超預期的強勁增長,季比攀升1.1%,年比攀升1.6%。  但NIESR卻并不認為這種樂觀的復甦勢頭將持續。其稱,“由於政府和家庭部門緊縮開支,預計英國經濟的復甦速度將較之前各輪衰退更為緩慢。”  導致這兩個領域拖累復甦的直接原因很可能來自政府的緊急預算舉措,其中包括嚴苛的精簡計劃,部分政府部門預算削減幅度高達25%,而消費稅也被上調2.5個百分點至20%。  

英國將從2011年開始上調增值稅,若該舉措使需求增長放緩,則可能有助於利率在更長時間里維持低位運行,但消費者無疑將遭受增稅的打擊。  該機構稱,增值稅的提高很可能意味著通脹率將在2010年維持在3%,遠高於2%的目標水平,并在2011年下滑至2.7%,在2012年進一步回落至1.4%,降至目標水平之下。 

NIESR等機構的經濟學家普遍認為英國財長奧斯本(George Osborne)的預算緊縮將對該國創紀錄的赤字水平產生巨大影響,但很可能以經濟增長為代價。和此前預測相比,經濟似乎將經歷更長的時間才能重拾趨勢增速。  該機構稱,若近來有關服務業走強的跡象隨后獲得證實,則英央行將在年內加息,而非在2011年中這一其當前推測的時間點。  (張萌 編譯)
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英相救經濟 拉攏印度總理辛哈

英國首相卡麥隆28日訪問印度,希望加強雙邊關係來改善英國經濟,倫敦當局也首度同意出口核能技術給印度。

卡麥隆率領大批政商領袖代表出訪印度,希望清楚表達英國新政府視印度為重要夥伴的訊息。卡麥隆28日特地前往邦加羅爾市拜訪軟體業者Infosys總部。他在演講中指出:「我希望印度與英國的關係步入下一階段,更加堅固,也更深更廣。」

英國商務大臣凱博(Vince Cable)稍早宣布,英國將首度開放民間核能科技出口。這項決定將有助於英國企業進軍印度核能業。凱博28日下午也將前往新德里拜會印度原子能源部長暨原子能委員會主委班納吉(Srikumar Banerjee)。

卡麥隆表示,印度醞釀5,000億美元的基礎建設投資,坐擁蓬勃興盛的零售市場與1,500萬名新手機用戶,每個月都能為英國企業創造商機。他說:「我希望未來透過雙邊貿易,能看到英國與印度各增加數千個就業機會。這是我拜訪印度的首要目的。」

卡麥隆希望印度能簽下向採購英國57架鷹式高級教練機的協議。英國財政大臣歐斯本(George Osborne)也特地前往孟買證交所敲開盤鈴,並語帶幽默說「我們在此宣布,英國和您一起開啟生意大門」。

英國代表團29日將在新德里與印度總理辛哈會談,並簽署文化協議與多項貿易交易,包括要求印度鬆綁銀行業與國防製造等七大行業的貿易限制。

這次隨行訪問的英國代表團成員包括巴克萊集團(Barclays)執行長巴里(John Varley)與英國航太公司(BAE Systems)總裁奧立佛(Richard Oliver)等重要商界人士。

2005年時,英國是印度第五大出口市場,但隨後落到第18名。2009年英國對印度出口總值僅29億英鎊(45億美元),遠低於2008年的41.2億英鎊(64億美元)。

【2010/07/29 經濟日報】
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歐美大國開始擁抱亞洲市場,風水輪流轉

2010/07/28

BP上季虧171億美元 史上最慘

英國石油公司(BP)27日宣布,執行董事杜德里(Bob Dudley)將成為新任執行長,並表示計劃出售300億美元資產以籌資支應漏油案善後支出。BP同時公布,上季因提列墨西哥灣漏油事件相關費用而虧損171.5億美元,創歷來最大單季虧損紀錄

54歲美國籍的杜德里預定10月1日接任執行長,將是BP首位非英藉執行長。BP此舉意在修補形象,10月將卸任的現任執行長海華多次失言已惹惱美國各界。海華說:「我相信若我繼續留任,公司在美國將難有進展。所以為了BP,特別是美國的BP,我下台是對的。」

除永久封堵漏油、清理油汙,以及挽救BP形象外,杜德里還將督導在未來18個月內,出售價值高達300億美元的資產,以強化公司財務。

杜德里說封堵破裂油井是優先要務,並計劃與墨灣沿岸居民及華盛頓當局重建關係。但他否認BP的文化導致此次墨灣漏油的大災難,他說BP會繼續挑戰業界較困 難的開發案。BP說,待出售資產主要將來自價值高達2,500億美元、探勘及生產的投資組合,取捨標準將是「對其他公司的價值高於對BP的價值 」。海華說,出售資產後,BP每日的石油與天然氣產量可能減為350萬桶,低於目前的近400萬桶。

BP同時公布,因漏油案支出達322億美元,導致第二季大虧171.5億美元,創歷來最大單季虧損紀錄,且遠遜於去年同期的獲利43.9億美元。這是18 年來BP首見虧損,漏油案支出包括因歐巴馬總統施壓而成立的200億美元賠償基金,及截至目前為止的29億美元費用。但BP強調財務依然強健,上季營收銳 增34%至758億美元。扣除漏油支出及其他營業外成本,重置成本獲利為49.8億美元,與路透訪調分析師的預估一致。

BP股價27日在倫敦交易所盤中下跌近3%,報每股404.8便士。該股前一交易日因傳出執行長換人做的消息,大漲近5%。海華離職將獲得一年薪水 104.5萬英鎊(161萬美元)、擔任BP旗下TNK-BP公司非執行董事,並保有退休金帳戶內的1,100萬英鎊。海華也保留因長期績效而獲得的認股 權,若BP股價回升,這些股票可能值數百萬英鎊。

至於BP董事長思文凱(Carl-Henric Svanberg)則表示無意自行辭職,他說董事會也沒有人建議他辭職,儘管部分投資人指責他捍衛BP不力。
【2010/07/28 經濟日報】
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沒想到造成這麼大災難的ceo還能拿到這麼多退休金,看看墨西哥灣的污染,海華萬死不足一辭阿!

英油總裁放逐西伯利亞

2010-07-28

(綜合報道)(星島日報報道)英國石油(BP)受到墨西哥灣漏油事件影響,公司錄得驚人的一百一十億鎊(約一千三百二十億港元)季度虧損,為英國企業史上最大虧損金額。行政總裁海沃德(Tony Hayward)於十月離任後將被放逐到俄羅斯荒蕪的西伯利亞。
BP先後耗用了二百零八億鎊(約二千五百一十億港元)進行清理油污等善後工作,令公司十八年來首度出現赤字。該公司周二宣布,從海上鑽油台「深海水平綫」(Deepwater Horizon)四月在墨西哥灣發生爆炸引發漏油事故到六月期間,公司虧損一百一十億鎊。
英國石油同時公布出售一成油氣資產的計畫,冀可在未來十八個月內籌得資金一百九十四億鎊,以鞏固財政和為公司「瘦身」。

在「深海水平綫」事故後被視為「待決死囚」的BP行政總裁海沃德(Tony Hayward),前途已有定奪,他將於十月離任,然後安排到BP與俄羅斯合資企業TNK-BP設於西伯利亞的公司,擔任非執行董事。

TNK-BP總公司設於莫斯科,股份由TNK及英國石油各佔一半,轄下油田位於俄羅斯境內的凍土荒原,油田所在地正是昔日蘇聯時代用作放逐政敵,令政敵與世隔絕的地方。

離職補償金方面,在BP任職二十八年、現年五十三歲的海沃德可獲一千零八十萬鎊(約一億三千萬港元),包括一年薪酬(一百零四萬五千鎊),以及從五十五歲開始領取的退休金。
海沃德去後留下的行政總裁空缺,將由五十四歲美國人達德利(Bob Dudley )於十月一日接任。達德利現為執行董事,是負責墨西哥灣漏油事件善後處理的主管,他就任後便會成為BP歷來首位美國人行政總裁。
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當前國際經濟危機不確定性問題及應對思路



作者:楊聖明
日期:2010/07/27

目前,儘管世界經濟出現了種種復蘇跡象,但是經濟危機並沒有真正過去,仍存在一定的不確定性。對此,如果認識不足,處理不好,危機仍有反彈的可能性。為了避免出現這種情況,很有必要進一步認識這些不確定因素,並採取有效措施加以應對。

一、當前經濟危機不確定性的主要表現

1. 政府債務的不確定性。此次經濟危機爆發前,美、英、日等發達國家以及轉軌國家的政府都有不少債務。危機來臨之後,為了拯救金融業,各國政府向金融機構注入 的"流動性"達到天文數字。其結果是,金融業雖然有了復蘇跡象,但政府部門卻增加了巨額債務和赤字。因此,金融危機在一定程度上演化成財政危機,出現了一 些"國家破產"或"政府破產"現象。美、日等國的財政都陷入泥潭,短期內難以自拔,這對世界經濟產生的影響具有很強的不確定性。

2. 失業問題的不確定性。根據傳統經濟理論,隨著經濟的復蘇,失業人數或失業率應相應下降。然而,這種趨勢在西方發達國家尚未出現,有的國家失業問題還在惡 化。嚴重的失業問題是社會動盪的根源之一,如果不能妥善解決該問題,必將出現社會危機。經濟危機一般包含金融危機、財政危機和社會危機三個階段。第一階段 已基本過去,而第二、三階段何時結束,仍不確定。

3. 虛擬經濟的不確定性。美國次貸危機的實質是金融衍生品的惡性膨脹及由此造成的全球連鎖反應。而美國政府欲加強對華爾街金融衍生品的監管,又遭到銀行家、金 融家的強力抵抗。金融自由與金融監管之間的尖銳矛盾,在2009年的瑞士達沃斯世界經濟論壇上進一步暴露出來。當前全球的虛擬經濟規模究竟有多大,應該如 何對華爾街金融衍生品進行監管,這些都有很大的不確定性。

4. 實體經濟的不確定性。要全面解決經濟危機問題,一方面,應繼續治理高度膨脹的虛擬經濟;另一方面,也許是更重要的方面,則是大力強化實體經濟,找准新的實 體產業,以確定新一輪大規模固定資本投資的正確方向。只有在此基礎上,才能真正走出經濟危機。在歷史上,鋼鐵業、汽車業、建築業、資訊業等都曾作為帶頭產 業,帶動歐美經濟一次又一次闖過經濟危機,走向繁榮。而綠色環保產業、新能源產業、生命與生物產業、海洋產業,哪個是當前帶頭產業?美國奧巴馬政府在宣佈 其出口新戰略時,所選擇的先導產業是:環境產業和服務、可再生能源、醫療保健和生物技術等。這些產業是否為正確的投資方向?各國的情況千差萬別,其投資方 向也難一律。因此,在找准投資方向和產業上,存在著很大的不確定性。

5. 刺激經濟政策進退的不確定性。2008年經濟危機襲來之時,各國都採取了刺激經濟的政策。這些政策防止了經濟跌入深淵,並在不同程度上促進了經濟復蘇。而 當前在刺激經濟政策的取捨上,又面臨經濟增長與通脹的矛盾。尤其是在新興經濟體中,這個矛盾還相當尖銳。宏觀目標上的各種矛盾表明,刺激經濟政策的進退有 很大的不確定性。

二、當前經濟危機不確定性的根源分析

1. 世界政治經濟發展不平衡規律的作用。不平衡的涵義有多種多樣。有人認為不平衡僅限於國際貿易方面,不包括財富分配不平衡;還有的將不平衡視為經濟結構失衡。發展中國家不平衡同發達國家的不平衡有各自不同的內容。

首先,從幾個大國的國際經濟地位的不平衡及其轉化方向來看。二戰結束後,美國取代英國登上了世界頭號強國的寶座,而德國、日本成了戰敗國,經濟凋敝,民不 聊生。至於剛剛從內戰中誕生的新中國更是"一窮二白",千瘡百孔,百廢待興。這種狀態在當時的美國看來是平衡的,而在德國、日本和中國看來是不平衡的。從 那時起,經過50年的發展,進入21世紀,美國雖然還處於頭號強國的地位,但德國、日本和中國已今非昔比。在美國看來,這種狀態是從平衡向不平衡轉化。

其次,從經濟結構不平衡及其轉化來看。就實體經濟與虛擬經濟的結構而言,在鋼鐵、石油、汽車以及電器製造業等方面,50年前,美國曾稱雄於世,而今卻夕陽 西下;與此相反,美國的虛擬經濟(以現代金融為代表)則日益強大,目前位居全球第一。而此次金融危機證明,這種畸形的經濟結構不利於就業。於是,奧巴馬政 府又企圖重振現代製造業,並以此作為出口新戰略的產業基礎,力爭今後5年外貿出口翻一番,解決200萬人的就業問題。近五六十年來,美國的實體經濟與虛擬 經濟結構經歷了平衡、不平衡、再趨向平衡的軌跡。而這種結構的變化不斷震撼著世界經濟。

由美國的產業結構決定的進出口結構日益高端化,美國的出口有兩大優勢。一是服務產品的優勢。儘管在貨物貿易方面美國年年出現巨額逆差,但在服務貿易方面則 年年大量順差;二是高科技產品和軍工產品的出口優勢。按照國際貿易中的比較優勢理論,美國應向中國出口其有顯著優勢的服務產品、高科技產品和軍工產品,而 從中國進口勞動密集產品。然而,美國的決策者只允許從中國進口勞動密集產品,拒絕向中國出口其具有優勢的高科技產品和軍工產品,這樣,必然產生中美貿易的 不平衡。如果美國允許向中國出口高科技產品和軍工產品,中美貿易將趨於平衡。因此,中美貨物貿易不平衡絕不是中國操縱人民幣匯率所致,恰恰相反,是美國的 決策者操縱美國出口產品所造成的。

世界經濟發展不平衡規律作用的結果還突出表現在世界範圍內的財富分配不平衡、資源分配不平衡。美元日夜不停地流向全世界,而全球的物質財富、資源和能源, 則以更大的規模流向美國。因而,美國的財富總量以及人均物質財富、人均資源、人均能源、人均文化財富等,遠遠高於發展中國家和落後國家。2007年,美國 的人均國民收入高達46040美元,相當於當年中國人均國民收入的17倍。這是中美經濟最大的不平衡,也是當代世界經濟最大的不平衡。

2. 世界貨幣流通規律的作用。當今世界上有三類貨幣:一是局限於國內流通和使用的所謂國家貨幣,絕大多數國家的貨幣都屬於這種貨幣;二是在一定地區範圍內流通 和使用的貨幣,如歐元和日元,這種貨幣稱為國際貨幣;三是在全球流通和使用的貨幣,如美元,這種貨幣稱為世界貨幣。這三類貨幣共同組成全球貨幣體系。其 中,世界貨幣在經濟全球化中處於主導地位,對世界經濟的穩定與發展至關重要。因此,這種貨幣的運行規律值得高度關注。

按照貨幣規律的要求,貨幣和商品必須相互適應。而美國卻製造了一種新的國際分工,即美國製造貨幣(美元),而世界其他國家製造商品。這樣,美元流向全球,而全球的各種商品和資源流向美國。通過這種流動,美國攝取了全世界的財富,完全破壞了商品和貨幣的關係。

美元這種世界貨幣沒有按照貨幣規律運行,沒有履行好自己的職能,反而攪亂了世界經濟秩序,成為此次金融危機的根源之一。之所以如此,是因為美元過分自由 化,而又缺乏必要的管理和限制。鑒於目前還沒有哪一種國家的貨幣能夠充當世界貨幣,以代替美元,因此,只能對美元採取一些限制措施,解決其過分自由化問 題。目前至少應採取兩條措施:一是恢復美元與黃金掛?,重新規定美元的黃金含量;二是改革世界銀行、國際貨幣基金組織等國際性金融機構,增加發展中國家的 力量和發言權。

3. 國際價值規律的作用。當前國際貿易和國際投資領域中存在的種種問題,其根源之一在於違背國際價值規律的要求。同國內市場經濟中的價值規律相比,國際市場經 濟中的國際價值規律至少具有三個特點:其一,同一勞動時間內,不同國家創造不同量的國際價值,生產率和勞動強度較低的許多發展中國家在世界市場上處於不利 地位,成為國際社會的弱勢群體;其二,不同勞動時間內,不同國家創造相同數量的國際價值,比較富有的國家剝削比較貧窮的國家;其三,剝削與雙贏並存,既獲 利又受剝削是當代發展中國家在世界市場上的真實境況。

國際價值規律有調節、刺激、分配和分化作用。在國際價值規律的調節作用下,各種商品大量流向價格高的國家。美國利用資本的高價格吸納全球的巨額資本;利用 勞動力的高價格吸引了全球的高端人才;利用資源和能源的高價格吸納了全球的資源和能源。總之,國際價值規律是美國致富強國的法寶之一,也是全球經濟不平衡 的根源之一。

三、中國在國際貿易領域面臨的主要問題及對策

經濟危機對中國的衝擊主要不在金融方面,而在國際貿易方面。這種不對稱的原因可從國際貿易領域進行分析。在外因方面,主要有兩點:一是國際需求嚴重不足,二是貿易保護主義抬頭。在內因上,主要表現在以下三個方面。

1. 外貿依存度偏高。中國外貿依存度2007-2009年分別為66.3%、60.6%、65.8%。如此高的依存度,在人口1億以上的大國或有廣大國內市場 的大國中,是少見的。如2007年美國外貿依存度為23.0%,日本為30.5%,印度為31.1%,巴西為21.8%,南非為25.1%,俄羅斯為 44.8%。在條件設定時,外貿依存度是一種表明國內外經濟聯繫程度的指標,或者說是一國的外需與內需相互關係的指標。中國的外貿依存度高,說明同外界的 聯繫比較密切,比較重視外需。因此,外界發生的問題(如此次金融危機)對中國外貿的影響很大。

2. 外向直接投資少,且與出口不配套。一百多年來,發達國家走向全球的歷史證明,它們都是以外貿與外向投資(或稱商品輸出與資本輸出)這"兩條腿"走向世界。 當代美國的外貿出口額僅僅相當於其海外投資公司銷售額的1/3。1995年,美國在海外分公司的銷售額為1.8萬億美元,而同年美國國內的出口額不足 6000億美元。日本、英國、法國等發達國家都有類似情況。這種情況說明,目前發達國家走向世界以投資為主,外貿為輔。這就揭示了中國外貿依存度顯著高於 美、日等國的原因。因此,不能把中國外貿依存度高視同于對外開放度高。

中國的外向投資不僅少,而且與商品的出口不配套,不能成為促進商品出口的手段。中國持有的美國國債2009年11月底已高達7896億美元,大約相當於中 國對外直接投資總額的3倍。這個事實說明,中國重視國債、股票等金融市場上的外向投資,不夠重視對外直接投資。而過分依靠外貿,會遇到各種貿易壁壘的衝 擊。

3. 人民幣匯率內高外低。即在國內偏高,而在國外偏低,處於尖銳的矛盾對立狀態。從國內看,人民幣匯率偏高是因為其國內基礎本來就過低,包括人力價格低、資源 價格低和環境價格低。按照國內的"三低"價格形成的人民幣匯率還應該比目前更低一些。解決人民幣匯率問題,應從解決國內"三低"入手。中國目前的外貿順差 並不表明出口商品有較強的競爭力,而只說明"三低"的存在。一旦"三低"解決了,順差也許會自動消失。在國外,人民幣面臨升值的壓力;而在國內,人民幣則 面臨貶值的壓力。當前我們所謂的通貨膨脹預期正在增強,其實質是人民幣貶值的壓力正在增大。
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經營策略-跨越全球化鴻溝的3A策略

  • 2010-07-28
  • 工商時報
  • 【丁瑞華】
     全球化策略又有新的看法出現,哈佛學者葛馬萬(Pankaj Ghemawat)認為,世界是圓的,自始至終都不平。國界依然存在,全球化只實現了1/10。
     他在2007年出版的《1/10與4之間:半球化時代」(Redefining Global Strategy)書中,進一步提出CAGE距離架構與AAA三角型理論,協助企業面對差異性,執行全球策略。
     CAGE是指文化(cultural)、政府/行政(administrative)、地理(geographic)、經濟(economic)等因素,造成全球漸行漸遠,各國差異超乎想像。
     國際企業如果能了解有哪些「距離因素」,將可為全球策略找出必須克服的障礙,並順利跨越這些鴻溝:
     1.文化距離
     社會的維繫主要靠人與人之間的互動,而不是靠國家。國與國之間的文化差異通常會降低經濟互動。種族與宗教的差異性、缺乏信賴,以及平等主義的差異,也會對經濟交流構成打擊。
     威名百貨(Wal-Mart)在加拿大與英國等英語系國家,獲利情況較好,反觀其他沒有獲利的國家,多半是跟美國採用不同語言,特別是這些國家都還有殖民地關係。
     2.政府距離
     政府相關距離包括法律、政策及機構,也涵蓋各國之間的國際關係。目標國家的機構基礎建設,也可能對跨國經濟活動造成障礙。
     Google因應中國政府網路審查制度面臨的困境,反映出政府行政及政治架構方面,中美之間的差異。
     3.地理距離
     並非單純2個國家之間的實際距離,還要考慮到地理位置,像是有沒有接壤的國界,時區與氣候的差異,靠近海洋與否,國內和國界的距離。連人造的地理距離,如一國的運輸與通訊基礎設施,也要考慮。
     儘管Google的產品可以數位化,但要遠端調適俄國市場卻有些困難,因此不得不在當地設立據點。威名百貨4個獲利國家中,每個首都的地理位置都比另外5個沒有獲利國家的首都,更接近威名百貨的總部,其中的加拿大與墨西哥的國界都與美國接壤。
     4.經濟距離
     經濟面距離會影響跨國經濟活動,除規模經濟外,還包括平均每人所得,土地、天然資源、基礎建設、資訊等生產要素或品質。
     俄羅斯付款的基礎設施開發程度不足,令Google在與當地對手競爭時,面臨更大障礙。雖然缺乏相關數據,但威名百貨在比較貧窮的國家,經營好像都比較困難。
     面對各國差異性,葛馬萬建議,企業有3大策略可以採取─
     調適策略(adaptation)
     根據各國差異進行調整。因地制宜,要愈單純愈好,但不是簡化。
     例如,墨西哥水泥公司Cemex的產品是純粹的大宗商品,具備成熟的技術,但各國對於袋裝水泥、散裝水泥的需求不一,能源價格也不同。
     葛馬萬提出調適的策略是「變化」。一是專注於特定的地理位置、產品、垂直整合等,以降低差異性;二是外部化,如透過合資、合作等,降低業 者變化的負擔;三是設計以降低變化的成本,如每家工廠根據基本的產品平台,生產一種家電產品,而且做到最好;四是創新以提升變化的效能。
     整合策略(aggregation)
     目的在於利用各國之間的相似之處,凸顯差異中的差異性,經過分門別類之後,相較於各類之間的差異性,同一類之內的差異性會降到最低。此策略主要深入探討地理區域的整合策略。企業的競爭互動通常以區域為主。
     如快速時尚、低價的連鎖成衣公司Zara,在西班牙設計及製造最有時尚感的成衣,並在2到4週內上市,以卡車將產品運送到西歐市場。此法可以吸引顧客,提升快速回應能力,而且減少降價求售。所以儘管歐洲生產成本比亞洲高,還是划得來。這是區域整合成功的例子。
     套利策略(arbitrage)
     充分利用各國之間的差異性,也就是追求絕對的經濟優勢,而不是透過標準化追求規模經濟。各國之間的差異性是一種機會,而不是牽制。
     套利又可分:
     ◎文化套利,有些國家或地區的有利因素,可做為文化套利的基礎。例如,法國的高級訂製服、香水、美酒和食物的形象,在國際舞台大受歡迎;美國速食連鎖店讓全球消費者感受美國文化,所利用的是美國通俗文化在全球的普及。
     ◎政府行政套利,亦即企業利用各國法務、機構及政治上的差異性,從事套利,如稅務天堂、自由貿易區、出口加工區等。
     ◎地理套利,香港的利豐公司從一家單純的貿易公司,變成一個在全球擁有40國辦事處的跨國企業,主要是為客戶管理跨國供應鏈,從事任務分工,營收都來自精密的地理套利活動。
     ◎經濟套利,包括勞工與資本成本的差異化,以及比較產業投入要素的差異性,或在互補產品可得性差異。如成衣業廉價勞工的運用。
     企業不論採行何種全球策略,都必須重視各國文化、政治、地理與經濟層面的差異,並有效調適各國的差異性,整合並克服箇中差異,從中套利,才可以在世界各地獲利。(本文作者為輔仁大學織品服裝學系助理教授)
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經濟觀察網-社會還未上行 談何下流

  • 2010-07-28
  • 旺報
  • 【記者王超群/整理】
      評論解讀中產階層是社會「減震器」,如果這個階層過小或分化,將成M型社會,其結果必然是整個社會的強烈動盪,而避免這個風險的做法就是政府加快分配收 入改革,還富於民;提供更有效和更全面的社會保障,繼續培育民眾的公共參與精神。只有中產階層擴大,大陸社會才有繼續上行的可能。
     「中產」是一個很具有誘惑性的字眼。對個人而言,「中產」意味著生活已經衣食無憂,心態平和,躋身於社會的主流階層;對一個社會而言,中產階層占到整個社會的60%以上,即是和諧的「橄欖型社會」,進入相對成熟的現代國家狀態。
     我們所處的社會無疑正向這個「橄欖型」目標接近。好消息是,據《2010年北京社會建設分析報告》公布的數據,北京中產階層在社會結構中所占的比例已經超過40%,約540萬人,超過了23%的全國平均水平。按照這個比例,北京已經成為準中產社會。壞消息是,在這540萬人中,其中68.5%中下層中產階級成為「房奴」、「車奴」。
     「iPod」的一代
     依據這兩個數據,很多分析人士表示擔憂:中國社會正走向「下流社會」。「下流社會」是一個社會學名詞,提出者是日本人三浦展。是指中產階 級的居下游者,他們的物質生活已經足夠溫飽甚至小康,但由於各方面的競爭和壓力,這個群體在物質、精神等各方面失去向上發展的動力,而甘於平庸,從而形成 對整個社會的一種向下的拉力。
     對中產階層向下流動的擔憂是全世界共同關注的話題。最典型的莫過於英國出現的「iPod一代」,insecure(不安全的)、pressured(壓抑的)、over-taxed(稅負過重的)、debt-ridden(債務纏身的)的縮寫。提出該名詞的作者之一尼克.博贊基特教授說:「我們總是習慣假設一代更比一代強。但是,如今的年輕人要承擔更多義務,他們增加收入和創造財富的難度也更大。這的確是這個國家面臨的嚴峻問題。」
     我們面臨的問題與「iPod一代」如出一轍。而且問題更顯嚴重;我們並非從高處往下流,而是在更低起點上的停步不前,並非走向「下流社會」途中,而是一直就在「下流社會」中。
     焦慮的原因
     從國際經驗來看,是否中產有幾個判斷標準,其一是有穩定的收入來源,保證相對衣食無憂的生活;其二是有穩定的保障;其三是心態比較平和,心理比較保守,高度認同主流道德、倫理觀念和社會、文化秩序,有公共精神。
     中國中產階層的主體,收入增長與GDP的高增幅不相稱。中國居民勞動報酬占GDP的比重,22年間下降近20%,同時,政府收入增幅超過民眾收入的增幅,經濟增長的紅利更多地流入企業和政府的腰包。
     我們的中產者有穩定的保障嗎?這正是我們焦慮的病因。對大多數城鎮家庭來說,住房、子女教育、醫療目前已成為家庭負擔中的最主要部分,占 據了他們收入的大部分。我們正在為上不起學、看不起病、買不起房擔憂,即使有車有房,我們為此支付的代價是絕對「貧困化」,還完月供,我們不得不量入而 出。
     我們心態平和嗎?當這個社會對投機者、欺騙者等給予高回報時,當這個社會缺乏應有的公平正義,到處充滿了不信任時,心態平和自然無從談起,公共精神的培養也只是一句空話。 (摘自《經濟觀察報》社論,2010-7-25)
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金磚四國成帶動全球經濟增長主力

2010年07月28日 07:14   來源:中國證券報-中證網   高健
 
英國知名專業會計機構均富(Grant Thornton)國際7月26日發佈的報告顯示,預計從2008年至2014年,由“金磚四國”促進的全球增長將佔全球增長總量的61.3%。相比之下,西方七大工業國總體只能夠促進全球增長總量的12.8%。   上述預期來源於均富國際發佈的《國際商業問卷調查報告》中的“新興市場機會指數2010”部分。該報告通過經濟規模、富裕程度、世界貿易參與 度、增長潛力和人類發展水準等五個指標來衡量新興經濟體的投資機會,最終認定中國高居新興市場機會指數榜首,而“金磚四國”的其他成員印度、俄羅斯和巴西 分別排第二、三、五位。
(責任編輯:郭彩萍)
 

【國際財經】NIESR︰英國經濟復蘇將比政府預估的緩慢

2010/07/28 10:00
財華社深圳新聞中心
英國國家經濟與社會研究所(NIESR)周三(7月28日)公布的數據顯示,英國經濟復蘇可能相比政府預估的要緩慢,而消費支出可能很難在2015年之前恢復到金融危機爆發前的頂峰水平。

NIESR公布的上述數據現在比往常更受到市場關注,因為該機構負責人Martin Weale本月早些時候被上調至英國央行貨幣政策委員會(MPC)。

英國國家統計局上周發布的數據顯示,受益於服務行業、制造業以及建築業的強勢反彈,英國第二季度國內生產總值(GDP)增長幅度高達1.1%,約為市場此前預期的兩倍,並創下四年來最高水平。但NIESR卻認為,政府公共支出削減計劃將很可能為下半年經濟制造阻力。

NIESR預計,英國經濟2010年全年將成長1.2%,2011和2012年經濟增幅將分別為1.7%和2.2%。但政府卻給出更加樂觀的預期,認為今、明兩年GDP增幅為2.3%,2012年將增長2.8%。

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安永下調未來3年英經濟預期

2010年 07月 27日 00:00    中國窗       
【商報訊】安永會計事務所25日下調了對未來3年英國經濟的增長預期。安永預計,英國2011年GDP將增長2.2%,而非4月預估的增長 2.7%;2012年GDP增幅自4月預估的3.4%下調至2.8%;2013年GDP增幅自3.1%下調至2.9%。

安永并預計,英國今年GDP增幅僅有1%,英國經濟復蘇將變得「緩慢」和「不協調」。為抑制創紀錄的預算赤字,英國政府宣稱實施自二戰以來最大的預算削減計劃。在實施緊縮措施后,對經濟前景的預期僅僅「小幅惡化」,因此英國央行貨幣政策決策者在本月「沉默」,并未宣布采取進一步的刺激措施。英國央行貨幣政策委員會的大多數委員均支持央行維持現有基準利率。

安永表示,很明顯,英國新聯合政府出台的削減赤字計劃相當有野心。今年英國GDP勉強能上漲1%,但只有在貿易和投資方面有了高效復蘇,未來幾年經濟才能持續逐步增長。安永還表示,歐債危機對英國出口造成潜在影響以及「最嚴格緊縮預算案」意味著英國央行在未來4年無力上調基準利率,仍會將基準利率維持在0.5%的紀錄低位不變。

紐約匯市─新屋銷售與FedEx展望增加了風險需求 美元下跌

鉅亨網編譯郭照青 綜合外電  2010-07-27 05:49:16

  美元兌主要外幣下跌。美國6月新屋銷售上升幅度大於預期,及FedEx公司獲利展望改善,使得風險性資產更具吸引力,美元缺少避險買盤,價位走低。  英國大型銀行通過歐盟壓力測試,英鎊兌美元上漲至三個月高點。美元兌歐元連續第三天下跌。  

分析師說,股市上漲,風險需求增加,對歐元屬支撐。  台北時間04:21 美元下跌0.6%至1.2991兌1歐元。歐元報112.82日元,盤中觸及113.48,創6月3日以來高點。美元下跌0.7%至86.86日元。  南非蘭德上漲1.3%至7.3407兌1美元,紐元上漲1.1%至73.55美分,創六個月高點。美國股市上漲,引發了與全球經濟成長有關貨幣的需求。  

美國新屋銷售上升且FedEx獲利展望改善,支撐道瓊清除2010年跌幅,上漲1%。S&P 500指數上漲1.1%。  美國6月新屋銷售上升24%至33萬棟。分析師預估為僅上升3.3%。美國第二大快遞公司FedEx調高本季及全年獲利預估。  

英鎊上漲0.6%至1.5520美元,創4月15日以來高點。英國金融服務當局於7月23日發布聲明說,HSBC Holdings,Barclays,Lloyds Banking與Royal Bank of Scotland通過了壓力測試。  歐盟91家銀行中,僅有七家未通過壓力測試,包括德國Hypo不動產機構,希臘農業銀行與五家西班牙儲蓄銀行。在經濟衰退與主權債務危機時,這七家銀行準備金不足,無法維持第一級資金比率至少達6%。  

歐洲經濟信心增加,美國經濟則減緩,促使歐元空頭退場。  各國央行在其網站公布的半年度調查報告顯示,4月外匯交易較10月增加,歐洲債務危機使得交易量增加。  數據顯示,外匯市場每日成交量逾4.1兆美元,2007年為3.2兆。美國匯市4月平均每日成交量為7540億美元,較10月高出12%。同一期間,英國交易量亦增加15%至1.75兆美元。  

澳元兌美元上漲至二個月高點,預期本周的報告將顯示澳洲通貨膨脹加速。  澳洲央行上周在7月會議中說,將使用歐洲壓力測試結果,及澳洲的通貨膨脹數據,決定是否恢復升息。  澳元上漲0.8%至90.31美分。 
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【匯市新聞】CEBR︰英國央行至少18個月內無需加息

2010/07/26 14:22  財華社深圳新聞中心

英國經濟和商業研究中心(CEBR)表示,因此前經濟衰退造成的產能過剩將化解物價壓力,英國央行(BOE)在至少18個月的時間內無需加息。 

CEBR稱,預計英國通脹率將從9月的2.9%急劇降至明年2月的2.2%,並於2012年2月降至1.6%。英國6月通脹率為3.2%,高於政府3%的目標水平。 

CEBR首席執行長Douglas McWilliams在一份報告中指出,英國的剩余產能將持續至少4年時間,因此英國央行至少在未來18個月時間里無需加息。
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壓力測試與美國經濟數據激勵 歐洲三大股市齊漲

精實新聞 2010-07-27 07:45:37 記者 金正平 報導  歐洲三大股市26日以高盤開出後便呈現小幅回檔的態勢,盤中受到美國新屋銷售數據的激勵翻紅;金融股受到23日公佈的壓力測試結果激勵,表現多半較大盤優異。德國DAX指數上漲0.45%(27.87點),收6,194.21點,創7月14日以來收盤新高。

英國FTSE 100指數漲0.72%(38.50點),收5,351.12點,再創5月13日以來收盤新高。法國CAC 40指數漲0.81%(29.13點),收3,636.18點,創7月13日以來收盤新高。  美國商務部26日公佈,2010年6月經季節性因素調整後的獨戶新屋銷售年率較5月下修值26.7萬戶勁揚23.6%至33萬戶。根據Thomson Reuters統計,經濟學家原先平均預估6月份銷售年率為32萬戶。這項消息帶動整體盤勢向上。全球水泥業龍頭Lafarge上漲1.21%,收43.64歐元。德國鋼鐵業龍頭ThyssenKrupp漲1.03%,收23.61歐元。 

歐洲銀行監督委員會(CEBS)23日公布,91家接受壓力測試的銀行當中僅有7家未能通過檢驗,合計短缺資金額度為35億歐元。對於市場出現壓力測試不夠嚴格的批評聲浪,歐元集團(Eurogroup)主席Jean-Claude Juncker加以駁斥。Thomson Reuters報導,Juncker 26日表示,歐盟銀行壓力測試是採用非常專業的方式進行。德國商業銀行(Commerzbank)上漲3.46%,收6.67歐元。法國興業銀行(Societe Generale)漲5.24%,收39.99歐元。巴克萊(Barclays)漲4.52%,收315.65便士。

彭博社報導,根據知情人士透露,英國石油執行長Tony Hayward將會與董事會討論去職的問題。報導指出,英國石油公司方面則表示尚未做出最後的決定。英國石油大漲4.60%,收416.95便士。
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華爾街日報:IMF判定人民幣仍遭「嚴重低估」

2010/07/27 09:15 編譯張正芊 綜合外電    
儘管中國政府上個月已放寬人民幣匯價彈性,但國際貨幣基金組織 (IMF) 官員周一 (26 日) 透露,該機構延宕多時的中國經濟檢視報告中,仍認為人民幣價值遭「嚴重低估」。
《華爾街日報》引述消息人士報導,IMF 執行董事會周一就中國經濟報告進行討論,作出上述決議,並獲得美國、德國、法國及英國等大國及其他國家支持。不過,這些國家當中,沒有任何一個催促中國盡速讓人民幣升值。
IMF 的決議,料將對北京政府在允許人民幣進一步升值上,造成壓力。中國當局上個月 19 日決定放寬人民幣兌美元匯率限制,此後人民幣升值 0.7%。
報導指出,中方有可能動用權限,在接下來幾周內阻止 IMF 發布這份審議過程的詳細報告。除非中國政府不准放行,否則這份報告預料將於今年 9 月份發布。
根據規定,IMF 成員國有權利阻止 IMF 審查報告公佈,不過至今出現的例子並不多。據了解,美國政府曾施壓北京,允許讓 IMF 報告公諸於世。
IMF 於今年春天開始這份報告的審查行動。原因是北京政府自 2007 年起,便禁止 IMF 針對中國經濟進行年度調查,反映雙方針對中國限定人民幣匯率的政策,陷入角力戰。
中國當局自 2008 年開始,採行該政策;同一時間,IMF 最大持份國家─美國及歐洲國家,抱怨這項政策讓中國出口商享有不公平的優勢。
根據看過 IMF 報告草稿的康乃爾大學經濟學家暨前任 IMF 中國分部主任 Eswar Prasad 透露,IMF 對於北京政府允許放寬人民幣匯率浮動範圍,給予正面評價;並強調近幾月中國的經常帳盈餘已下降,視為人民幣價格轉趨適當的跡象。
不過 Prasad 也指出,IMF 預期中國經常帳盈餘降低的趨勢,只是暫時性的;與該機構 4 月份判定情況相同。他表示,中國政府需要採取「重大行動」,來減低人民幣遭低估的程度。
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